加快发展融资租赁 促进中小企业转型升级

□文/程宣梅林洲钰汤临佳陈侃翔

加快发展融资租赁 促进中小企业转型升级

□文/程宣梅林洲钰汤临佳陈侃翔

对于浙江310万户中小企业而言，转型升级过程中的融资难与融资贵问题具有普遍性和长期性，而融资租赁为中小企业转型升级提供了一条切实可行的融资渠道

随着“十二五”期间浙江经济增长方式从粗放型向集约型的巨大转变，大批中小企业转型升级中对于技术引进和设备更新的资金需求持续上升，而通过现有银行信贷已经难以满足中小企业转型升级中日益增长的融资需求。大多数中小企业转型升级一直处于“无力转、无钱转、无处转”的状况。对于浙江省310万户（占全省企业总数的99.7%、工业总量的84.1%、工业税收的73.3%、外贸出口的82.5%、工业企业从业人员的90.9%）中小企业而言，转型升级过程中的融资难与融资贵问题具有普遍性和长期性。调查中不少中小企业经营者反映，“不搞转型升级，中小企业是等死；而搞转型升级，又因融资难与融资贵，中小企业是找死”。今年3月底国务院批准的《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》中特别提出发展融资租赁企业为中小企业服务的要求。那么，这一改革试验创新目前存在哪些问题？需要如何推进？笔者对此进行了专门调查研究。

融资租赁的积极作用

融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，它表面上是借物（设备），而实质上是借资，并以租金的方式分期偿还，被企业家通俗形容为“租鸡生蛋，卖蛋还租，赚得蛋鸡”。融资租赁在主要发达国家中已经成为仅次于银行信贷的第二大融资方式，这为浙江中小企业转型升级提供了一条切实可行的融资渠道。目前浙江省融资租赁行业发展仍处于初级阶段，总体规模较小，在2008年前全省专业融资性租赁公司数量不足十家。如“浙江金融租赁”“万向租赁”“成晟融资租赁”等企业。调查表明，融资租赁对中小企业转型升级具有四大作用。

——有利于推动中小企业设备更新与技术升级。据统计，在全省310多万家中小企业中，70%以上设备陈旧、技术落后，急需进行设备更新与技术升级。由此需要的大笔资金，对大多数中小企业来讲，自身是无能为力的；依靠信贷借款或资本市场筹资，既受限制、成本又昂贵，且只能解决极少数优秀中小企业的融资问题。然而，如果中小企业通过融资租赁的方式，即可获取所需技术升级和更新的设备，所需资金的成本可以通过租金的形式在较长时间内分摊，既可延长资金融通期限，又能缓解中小企业技术改造中面临的资金紧张问题，还可加速中小企业设备更新与技术升级的速度。据调查，浙江省有1900多家中小企业企业先后借助融资租赁转型升级，特别是像万向、盾安、万马、天通、吉利、飞跃缝纫机等企业，大都是在发展初期都曾应用融资租赁推动转型升级，迅速成长为大型、特大型企业的。

——有利于促进中小企业引进先进技术设备与产品创新。融资租赁无须自筹大量资金,即可引进先进的技术设备，进而为广大中小企业占领市场，抢得先机；融资租赁是一个持续性的行为，承租人可以在整个租赁期间得到用户最宝贵的使用意见，从而能根据客户的反馈信息，对商品进行不断的完善和更新，以保持产品的领先优势和比较优势；融资租赁可以沟通金融、贸易、工业生产三个市场，促进金融资本和产业资本、商业资本在市场上相互渗透与结合，引导资本合理有序地流动。据调查显示，截至2011年底，工银租赁与浙江、江苏、广东等21个省市中小企业有合作，累计发放租赁款80多亿元。工银租赁还与浙江省金融服务办签定了100亿元中小企业租赁的战略合作协议，大力支持了中小企业应用新技术、新工艺、新装备，进而加速实现设备与产品升级。

——有利于缓解中小企业转型升级融资难的困境。融资租赁不过分依赖企业信用历史和信用评级，而是以使用租赁设备未来所产生的现金流量作为还款保障，对企业设定的资信标准的门槛较低。这正好可以规避中小企业产权不清，公司治理结构不完善，财务数据不真、资料不全、信息失真、经营风险较大等弊端，使一些具备较高管理水平的企业能够融资成功；融资租赁集融资与融物于一身，信用审查手续简便，仅限于项目本身，大大节省了时间，使企业能够迅速获得所需资产，尽快形成生产能力，抓住市场机会；融资租赁的方式，只需少量资金就可以取得所需的先进技术设备，然后边生产边还租金，大大缓解了大部分中小企业面临的技术改革中的资金紧张问题；融资租赁方式的融资期限，一般达到设备寿命的一半以上，最长可直至设备报废，因而可以减少中小企业还款压力，缓解中小企业资金周转紧张状况。

——有利于降低中小企业转型升级融资贵的综合成本。从表面上看，融资租赁租金比信贷利率高，但融资租赁是组合服务，其综合成本低于信贷成本：一是可节省设备更新和改造项目的评估费用与评估时间成本；二是融资租赁可加速折旧，降低当期所得税的缴纳，使承租人享受到延缓交税的税收优惠；三是融资租赁是将融资和采购两个程序合成一个，可以提高设备更新与引进的工作效率，加速资金周转速度，使许多项目可以做到当年签约、当年引进、当年投产、当年获益；四是融资租赁采用固定利率，使承租企业可以避免利率波动带来的利率风险，如果从国外采购租赁设备，融资租赁将以人民币计价租赁，可使承租中小企业避免因人民币贬值而带来的汇率风险。

存在问题分析

资金来源不足，难以满足中小企业转型升级持续增长的需求。融资租赁公司最主要的融资途径是贷款，而贷款利息与租金之间的“利差”则成为主要利润来源。目前国内尚没有促进融资租赁业发展的信贷政策，由于受政策限制，租赁公司无法获得长期性融资以补充自有资金，也无法通过资本市场筹集资金，这就造成租赁公司拥有的资金数量远达不到业务发展所需要的规模，限制了融资租赁行业发展。目前我国融资租赁业尚处于初级发展阶段，融资租赁市场渗透率约为3.1%，而世界融资租赁平均市场渗透率接近17%，美国融资租赁市场渗透率为33%，我国融资租赁市场规模仅相当于美国的1%。租赁企业资金来源不足制约了其支持中小企业转型升级持续增长的需求。

受盈利性影响，对中小企业支持力度下降。由于融资租赁公司是自负盈亏的金融组织，它们在选择融资租赁对象时更青睐于大型重点企业，因为大型企业在支付租金的稳定性与可靠性方面比中小企业有着资本和信誉的双重优势。于是导致一些融资租赁公司在支持大型重点企业与中小企业的天平上出现了明显的倾向性。例如省内最大的融资租赁公司原“浙江金融租赁有限责任公司”，在2005年之前主要扶持的是企业群落的中小企业。据统计，当时的“浙租”20年已累计租赁投放带动的相关投资超过1600亿元。如代表浙江产业形象的万向集团、富通集团、华伦集团、桐昆集团、盾安集团、UT斯达康、巨化集团、新和成股份、步森集团等，都曾与浙租有过租赁合作。有些企业借助租赁实现了企业起步发展的原始积累，有些企业借助租赁实现了产业升级换代，有些企业借助租赁实现规模扩张、资产资本运作成功上市。但就“浙租”公司自身而言，融资租赁效益却不好，2005年甚至亏损。而经过2005年兼并重组成立“华融金融租赁股份有限公司”后，它的注册资本增长到25亿元，规模相比原“浙租”增长了500%以上，融资租赁重点调整为“蓝色海洋经济”等新兴产业，如港口物流、船舶装备、海洋资源开发等大型重点企业，五年累计投放756亿元，业务覆盖全国30个省市，五年实现净利润17.68亿元，各项经营指标位都居全国金融租赁行业之首，但对浙江省中小企业的支持范围与力度却大幅下降了。

立法滞后，投资者利益得不到有效保护。融资租赁立法严重滞后。目前我国尚无一部《租赁法》，相关法律问题只能依照《经济合同法》和《民法通则》来办理。在实际工作中，浙江省于1992年颁布的《融资租赁管理暂行条例》中的规定过于原则，已明显超过其有效期限，不能适应当前租赁业务的发展。近年来虽然相关政府单位作做了一些尝试与调整，但是总体上讲仍然没有摆脱“立法滞后、条例陈旧”的现状。在这个背景下，融资租赁合同条款缺乏相应的法律保障，租赁公司利益得不到有效保护，打击了国内投资者信心，也影响了外资的进入。税务政策不明确造成了各地区融资租赁公司税赋差异，加剧不公平竞争。

多头管理导致监管不够完善，违法操作严重。开设租赁机构的审批权限分散在中央、地方和各部门，多头管理容易导致融资租赁业各自为政、盲目发展。现有融资租赁市场的进入门槛、管理机制和退出机制还处于探索阶段，在监管手段等方面还有改进和完善的空间。浙江省和全国到目前为止还没有一个全国性（或全省性）的融资租赁管理部门，缺乏行业层面沟通和协调的平台。行业监管不力导致租赁公司违规、违法操作严重。

欠租问题严重，运营风险突出。调查显示，一方面中小企业拖欠租赁公司租金的现象非常普遍，平均欠租比例占其经营总额的15%到30%，严重的甚至已达到70%，使租赁公司的资金周转发生困难，难以开展正常的租赁业务，严重打击了出资人信心。很多租赁公司在追索欠租过程中合法权益难以得到保障。另一方面缺乏征信系统的有效支持。租赁公司只能凭借其有限信息来评估中小企业的信用状况，严重削弱了融资租赁公司事前控制风险的能力，而且也失去了事中督促中小企业按时还款的重要手段，增加了运营风险。

经营范围狭窄，专业水平低。一方面中小企业融资租赁主要集中在传统行业的业务领域，经营范围狭窄，业务模式单一，无法满足中小企业转型升级日益多样化的融资租赁需求。另一方面浙江省融资租赁行业缺乏熟悉投资、法律、会计、税务的复合型人才，专业化水平低制约了中小企业转型升级的融资服务业务开展，导致许多领域的中小企业转型升级业务仍处于市场空白。

加快发展融资租赁

完善政策支持体系，拓展资金来源。一是加大政策支持力度，扩大租赁公司的资金来源。包括鼓励银行提供信贷支持，扩大投资税收抵免范围，改革设备折旧制度，增强融资灵活性，推进金融债发行，促进租赁证券化等政策支持；二是增大行业开放力度，降低注册资金门槛，鼓励民间资本和外资进入融资租赁行业。鼓励大型制造厂商成立租赁公司，开展现代租赁业；三是在温州大胆试验融资租赁税收执行政策，给予更多税收优惠，扩大融资租赁投资税收抵免政策的范围，避免重复纳税。

整顿行业秩序，加快租赁立法。一是整顿融资租赁行业秩序，注重由宽到严的渐进引导过程，在有效防范风险的同时，确保监管的弹性空间和灵活程度；二是加快融资租赁立法工作，重点整治损害出资人利益的欠租行为。应当通过制定一部权威性强、适应期长的租赁法，从法律层面对租赁的性质及经营原则、租赁方式及业务内容作出明确规定。

改革管理体制，促进规范化运营。一是建立从浙江和全国统一的租赁机构审批部门，建立起完善的职能体系，减少多头管理，继续缩小审核的范围。二是在温州试验组建租赁交易所，促进规范化运营。租赁交易所具有大型、集中、专业、规范的特征，是租赁交易的高级形态，可提供租赁业务所需的包括资信评估、保险、代理、咨询、公证、通关、税收、仲裁等在内的一揽子服务，提供交易平台，撮合成交。

鼓励融资租赁企业面向中小企业转型升级大胆创新。一是融资租赁模式创新，大胆发展多种融资租赁变体的创新模式，如转租赁、售后租回租赁、杠杆租赁、分成合作租赁、结构式参与租赁、捆绑式租赁、综合式租赁、一站式按揭式租赁、保税租赁、联合租赁等，以满足中小企业转型升级过程中多样化的融资需求。二是创新融资租赁标的物形态，大胆探索无形资产租赁。可开展软件、专利、商标、品牌、商务模式租赁，加速科技成果的产业化转化进程，还可试验面向中小企业转型升级的人才租赁，克服中小企业转型升级中人才匮乏的弊端。三是融资租赁交易方式创新，大胆探索商品在线租赁。商品在线租赁可以说是目前最先进的租赁交易方式，可使在线企业共同组织一个庞大的、数字化的、虚拟化的行业联盟，尤其对于面临短期资金紧张且急需转型升级的中小企业来说，更是最具诱惑力的租赁交易方式之一。

通过有效的制度建设，治理“欠租”风险。一是改革融资租赁市场的标的物估值、合同签订、租金收取、设备交接、标的物回收等交易环节，完善中小企业融资租赁市场企业的信用审查制度、租赁物保护制度、退出机制等方面制度建设；二是建立行业统一的征信系统和租赁信息库，加强租赁业务的全流程管理；三是建立租赁公司、中小企业、保险公司各方参与风险共担机制，完善融资租赁信用保险制度，对融资租赁过程中存在的信用风险、金融风险、经营性风险和其他不可抗力风险进行针对性预防。

加快人才培养，提升专业水平。一是通过筹建全省融资租赁的行业协会，加强行业标准建立与诚信教育，促进租赁企业的专业学习与提升；二是培训一批既精通租赁业务、又善于经营管理的专业人才，提高中小企业融资租赁的整体专业水平；三是重点扶持在先进制造业、信息技术、生物医药、新材料、新能源、新农业、节能环保等新兴领域，借助融资租赁提升技术水平的中小企业。

浙江工业大学）