欧债危机形势下的我国金融政策选择

2012-08-15孙晓娟丁世华

长春师范大学学报 2012年9期

关键词：债务危机国家

孙晓娟，丁世华

（1.厦门理工学院商学系，福建厦门 361000；2.厦门大学嘉庚学院，福建厦门 361000）

欧债危机形势下的我国金融政策选择

孙晓娟1，丁世华2

（1.厦门理工学院商学系，福建厦门 361000；2.厦门大学嘉庚学院，福建厦门 361000）

在欧洲债务危机愈演愈烈的情况下，我国必须通过宏观调控来实现经济结构的调整及经济发展方式的转型。本文基于对欧债危机的背景、形成原因及对中国经济发展产生影响的分析，给出金融政策方面的相应对策建议。

欧债危机；金融政策；金融风险

1 欧债危机的由来

1.1 欧债危机的含义

欧债危机是继2008年金融危机之后，以希腊财政问题为导火线爆发的欧洲主权债务危机。主权债务是指一国以自身主权为担保向国外金融机构借款而形成的债务。欧盟经济的停滞发展，各同盟国财务赤字的相继出现，以及希腊债务评价的下降，使得其无法再以旧债偿新债的方式维持国家经济运行，若没有外来资金的帮助，希腊将面临国家破产的危机。倘若希腊破产，希腊靠同盟国援助所借来的外债将无法得到偿还，整个欧盟经济将面临着瓦解；同时，各个欧盟国家在主权债务恶化与外债负债累累的情况下，不得不缩减国家开支，降低福利水平，这使得民众暴乱频发，给欧盟国家政权的控制和引导造成了阻碍。所以，欧债危机的爆发，是一场覆盖整个欧洲国家政治、经济和社会矛盾的危机。

1.2 欧债危机形成的原因

欧债危机虽然只是从政府的财政危机表现出来，本质上则是其国家在经济结构上的不合理导致的，高负债欧盟国家一般都是大量举债来维持经济正常运转，在高福利保障、低经济增长的条件下必然会导致危机结果的出现。长此以往，欧洲债务在这种经济发展模式的恶性循环下爆发了主权债务危机。

1.2.1 欧元的大幅升值与美元叫战。美国担心欧元体系的发展将挑战美元的全球地位，一直对欧元体系的发展保持着警觉。希腊主权债务危机出现后，美国暗中频频下调欧洲国家的主权信用评价，扰乱欧盟的救助计划，这形成了欧债危机全面爆发的诱因。

1.2.2 欧元区没有统一的财政指导政策。虽然欧洲大部分国家加入了欧盟组织，实行了统一流通的货币政策及统一的央行管理，但是各同盟国财政政策并不相同。在央行奉行保守的货币政策又没有统一财政指导政策的背景下，形成了各同盟国先天不足的经济发展现状，一旦国家经济遭遇危机，同盟国难以出台符合自身国情和发展现状的货币指导政策。这也是希腊国家只能通过借外债减开支的方法维持经济运行的根本原因。

1.2.3 欧洲银行的信贷扩张严重。欧盟国家与个人大量举债，欧盟资产杠杆乘数甚至超过了爆发次贷危机的美国。在高福利保障、低经济增长的条件下，经济经营风险增大，导致了欧债危机的必然出现。

1.2.4 欧洲失业率高，劳动结构不规范。欧洲大部分国家普遍存在着老龄化程度高的问题，劳动力市场结构的不规范以及国家高福利政策的馈赠严重抑制了市场竞争力的发展，使得民众失业率持续增长。这是欧债危机下各负债国债务加剧的根本原因。

2 欧债危机对我国经济的影响

2.1 欧债危机对我国经济的正面影响

（1）欧盟一体化国家为解决债务问题，寻求自身发展，将会在经济上对我国的重视增加，有助于我国经济的上升。在美元与欧元相对持、北美发展不景气的阶段，我国作为外汇储备量最大的国家，成为欧盟负债国家最大的资金来源希望。这样，我国可以借欧盟国家对我国的侧重与其他国家加强合作关系，并创造良好的贸易条件，同时，还可以提升我国在国际舞台上的发言权和影响力。（2）欧债危机、美国次贷危机，使得美元与欧元的形象大跌，而我国在1997年亚洲金融危机坚持人民币不贬值和稳健的货币政策，使得人民币的影响力越来越大，有利于实现人民币国际化的发展步伐。（3）欧盟欧债危机国家的债务问题，有利于加快我国企业“走出去”的步伐，实现企业国际化，同时，还加大我国收购国外的优质企业的可能性，进而促进我国在国外市场上的自我经济的发展。

2.2 欧债危机对我国经济的负面影响

（1）欧洲债务危机导致人民币“被升值”、欧盟国家贸易缩减，我国的出口贸易形势严峻。同时，在欧债危机的影响下，各国可能会实行贸易保护原则。而欧盟又是中国最大的出口市场，其目前占中国出口量的比重约在18%到21%之间。如果来自欧盟的外需下降，中国出口的稳定将受到影响，我国经济的增长也面临着更多的制约。（2）影响到我国金融市场的稳定。主要发达国家量化宽松政策，将会导致投资者对人民币的增持，其他货币的投机资本流入可能增加，加大我国输入性通胀风险，热钱的监控难度将会扩大，国家货币政策的宏观调控也会变得异常艰难。（3）外汇储备缩水问题。欧债危机的爆发，很可能会导致欧洲各国出现债务重组，欧元价值的下跌。这都将会加大我国外汇储备的风险，造成我国外汇储备的损失，外汇储备缩水严重。（4）欧盟各国与美国对华的心态都会带有一定的特殊性。美国借助欧债危机对我国暗中出手，破坏我国经济的发展，或者欧盟各西方国家为转移债务危机，向我国外汇储备下套，联手美国对我国就人民币汇率、出口信贷等问题进行施压的可能性很大，从而使我国面临着巨大的风险和危机。

3 欧债危机形势下的我国金融政策

3.1 增加消费需求是战略布局

我国政府应积极地参与到拉动市场消费需求数量的宏观调控上来，增强经济的内在竞争力，使我国的产业化更加接近国际化的发展标准。同时，积极地推动产业国际竞争力的提高，坚决摒弃完全走政府主导的投资拉动型经济发展模式。

3.2 人民币汇率改革与金融稳定

政府应不断完善人民币汇率形成机制，积极地促进外汇储备资产的多元化与合理化，加强对跨境资本流动的监督，以保障我国外汇储备资产安全和稳定国内资本市场，实现我国金融市场的稳定。

3.3 高度重视政府债务问题，加强风险控制

中国不仅要注重主权债务规模的控制，更要注重如何化解地方债务风险。我国应积极地拓展地方政府与中央政府的融资渠道，特别是着力解决地方债务的财务问题，实现全国财政平衡。同时，对中央与地方政府资产的财务清算，实行严格的资产财务管理，使得政府的每一份收入、每一份支出都有据可查、有理可考。

3.4 转变经济发展方式，调整产业结构

我国政府应积极地探索金融资本转化的方法模式，使我国的经济向依靠投资、消费、净出口协调拉动经济增长的方式转变，并倡导企业降低生产成本，坚决禁止资产泡沫现象的出现，同时，发挥中国的比较优势，调整我国的产业结构，实现经济发展方式的转变，使得中国经济在全球经济目前不确定的环境下能做到“量”的保证和“质”的飞跃。