招商基金业绩排名连续三季度大滑坡 都是换帅惹的祸

李英

在以中长线投资为主的基金业，偶然的业绩滑坡并不为奇，但若持续多个季度业绩排名下滑就令人不得不另眼相看了。招商基金旗下主动管理型偏股基金平均业绩排名已经连续三季度滑坡，这多少让持有该公司旗下基金的人们捏了一把汗。

据Wind资讯最新统计，招商基金旗下目前有7只主动管理型偏股基金，今年一季度7只基金平均回报率为0.76%，跑赢同期全部股基0.43%的平均回报，在66家基金公司中位居第23名；二季度，招商系7只基金取得3.97%的平均回报率，跑输同期同类基金4.16%的业绩水平，在基金公司榜单中居34名，名次下降了11名；三季度，招商系7只基金取得-4.87%的平均回报率，更是跑输同期同类基金2.07%的业绩水平，在基金公司榜单中居49名，名次下降了15名；四季度前两周时间，招商系7只基金取得1.29%的平均回报率，仍旧跑输同期同类基金2.39%的业绩水平，在基金公司榜单中居59名，名次下降了10名。

不得不说，招商系基金的业绩排名日趋下降，可谓是一步一个坎。

一边是基金业绩排名的下滑，一边则是基金公司净利润的下降。招商证券2012年半年报的公布，将持股33.3%的招商基金营业收入情况大白于天下。据披露，招商基金上半年实现营业收入2.74亿元，净利润为7292万元，较去年同期同比下滑45%。据相关分析，A股经历了3年熊市后，基金公司整体资产规模不断萎缩，银行渠道费用逐年水涨船高，基金公司的营业收入根本跑不过成本增加的速度。

古有名言：“天作孽犹可违，自作孽不可活。”其意是天降祸于人，人若能够行善积德，祸能变为福；相反的，人若自己作恶，是不可救的。基金公司亦如是。笔者认为，真正让招商基金业绩疲惫不堪的是旗下基金大面积的换帅。

据统计，自去年10月28日许小松上任招商基金总经理后，不到两个月的时间，共有9只基金10次发生基金经理变更，而目前招商基金旗下基金数量仅为20只（联接基金不另外计算，A/B份额不分开计算），即旗下近半数基金换帅。

其中，去年12月14日，招商行业领先股票基金及招商先锋混合基金基金经理涂冰云离任，张慎平新任招商行业领先股票基金经理；去年12月21日，招商中小盘股票基金及招商核心价值混合基金基金经理张力离任；去年12月22日，招商安泰股票基金及招商安泰平衡混合基金基金经理刘军因工作调动离任，王景新任招商安泰股票基金基金经理；去年12月24日，NiuRuolei（牛若磊）新任招商标普金砖四国指数基金基金经理。短短10日，招商基金旗下就有7只基金发生了基金经理变更，刘军、张力、涂冰云等3位基金经理离任。在短时间内基金经理如此大面积的变更实属罕见，招商安泰股票基金目前更是以共计有12位历任基金经理创下业界纪录，而招商安泰平衡和招商安泰债券A的离任基金经理人数也分别高达11人和10人。

有哪只基金能经受得住这样的折腾？去年底基金经理的频繁更换，已经注定了招商基金今年连续三个季度的业绩大滑坡。