水利:“节水增粮” 亚盛集团最受益

中信证券

投资要点：1、东北四省“节水增粮行动”资金到位。2、农田水利设备龙头普遍受益政策红利。

《东北振兴“十二五”规划》获国务院批复，并引出了东北四省“节水增粮行动”的部分细则。根据规划，从2012年起，黑龙江等东北四省的中低产田改造总面积将达3800万亩，其中黑龙江省1500万亩、吉林省900万亩、内蒙古800万亩、辽宁省600万亩。安装亩均投入1000元的标准，“节水增粮行动”总投入380亿元。其中，中央财政补助228亿元。据悉，中央和省级配套资金，截止目前，已经基本到位。

我国中低产田改造的重点是推广节水灌溉。目前，国内部分微灌设备产品性能水平已达到90年代初期与中期的国际水平。我国的节水灌溉设备除个别产品外，整体技术水平与世界同类产品相比，仍存在着很大差距。微灌设备按灌水器类型及出流方式可分为滴灌、微喷灌、渗灌和涌泉灌4类。这种以塑料为主要原材料的低压节能微灌技术发展日新月异，是农业、园林、草皮业不可少的灌溉设备。

节水灌溉装备业务有望受益行业大发展。根据规划，“十二五”时期，我国将新增高效节水灌溉面积5000万亩，目标力争实现新增1亿亩。我国北方缺水地区，管道輸水、喷灌、微灌等高效节水灌溉技术将获得广泛推广，节水型设施农业和旱作农业将获得政策和中央资金的大力扶持。

投资建议：农田水利设备龙头普遍受益政策红利，推荐亚盛集团、大禹节水、新疆天业等。节水灌溉设备行业集中度较高，且在需求集中而爆发式增长的过程中，已经拥有较大产能基础的龙头企业拥有先发优势。目前来看，亚盛集团的先发优势最为明显。根据内蒙古通辽市政府公告，未来5年，在该市实施的800万亩“节水增粮行动”将全部交由亚盛集团实施；同时亚盛集团在其他地区也拥有项目基础。