上投摩根基金:前期政策显成效等

上投摩根基金：

前期政策显成效

上投摩根基金认为，官方1月PMI数据为50.5，超出预期，显示前期政策放松已产生刺激效果；而汇丰PMI的1月终值为48.8，显示中小企业的制造业活动仍然继续萎缩。不过，两数据较之前虽略有反弹，但考虑1月节假日因素，该月数据可能不具有明显代表性。

总体来看，中国经济仍处于转型寻底过程。不过，春节假日期间旅游消费火爆，显示内需增长仍然比较乐观。而且近期海外市场涨幅明显，欧债危机不时有缓解消息传来，并刺激黄金及大宗商品走高，诸多利好都有可能传导到国内投资市场。

在经济下滑趋势未变下对未来走势仍需谨慎，市场目前虽不支持全面走强，但在估值新低的情况下，恢复性的反弹行情或仍可延续。

目前比较看好低估值的金融、地产等大盘蓝筹，同时受国际市场影响较大的黄金及大宗商品类个股的结构性机会也值得关注。

南方基金：

市场反弹有望延续

养老金入市、香港有关监管部门正积极研究允许保险公司将保险金及退休金投资于内地资本市场，尤其是持有人民币长期资产，这些增量资金入场的预期成为推动市场反弹的一个重要原因。

节前央行进行逆回购操作为市场注入流动性，节后市场资金面有望进一步好转。逆回购虽然可以缓解节前的资金压力，但是在外汇占款持续负增长的情况下，市场对于下调存款准备金依然有较高的预期。而且，节后将逐步进入经济活动的旺季，上市公司年报季报也将陆续公布。2012年经济最大的不确定性在于地产投资的快速回落，虽然12月的经济数据企稳，但是在上半年仍有较大的不确定性。如果2、3月份经济数据可以持续好转，本轮反弹将获得基本面上的支撑。政策面和资金面的改善是目前市场最大的期待。目前市场估值处于历史低位，如果节后市场资金利率继续下降、存款准备金继续下调，市场反弹有望延续。随着年报季报的公布，盈利不达预期概率较大的小盘股仍需保持谨慎，创业板的寻底过程并没有结束。

招商基金：

今年仍是大盘蓝筹行情

1月份市场迎来开门红，后续走势引发投资者关注。招商基金研究部总监陈玉辉表示，即使推出第三次量化宽松(QE3)，其作用也不会特别明显，今年仍将是大盘蓝筹的行情，中小市值股票整体可能延续震荡下跌趋势。QE3推出的作用很可能是“一鼓作气，再而衰，三而竭”，没有经济反转的预期，即使QE3推出，市场行情也难有大起色。

虽然机构投资者整体心态仍然没有显著调整，但A股市场的政策导向和投资风格已经在发生变化。市场对今年主流看点仍是大盘蓝筹行情，如果降准等利好预期落空，大盘蓝筹股走势可能会呈现震荡向上，而中小市值股票的整体趋势今年则仍可能延续震荡下跌。对于利好的预期应该理性，市场往往在下跌过程中趋于过度悲观，反弹一定幅度后预期又过度乐观，市场震荡就是市场参与方心理博弈和波动的过程。

国泰基金：

保险股将现投资机会

由于市场对银行股一季报保持较高期待，因此银行股目前仍然维持强势状态，今年以来强势跑赢大盘的情况预计还能持续一段时间。但由于该板块从去年下半年开始即持续走强，而且银行盈利状况较为稳定，难有超预期情况发生，加上银行股再融资压力有可能卷土重来，因此，一季度后银行股或将再度沉寂，年内难有整体性机会。

保险股或将接过银行股在市场上的“接力棒”。他指出，保险股在2011年多重利空打击下跌至估值底部，尤其是监管机构限制了保险在银行现金柜台的销售而转成非现金业务专柜销售后，保险公司业绩受到极大影响，但保险公司在2012年重新理顺业务之后，预计将迎来爆发式增长。