短线突破向上 高度仍难乐观

沈峥

技术分析是什么？它是在金融投资市场里复杂、多变的价格波动环境下永恒不变的交易行为的图表表示。技术图形客观地告诉了交易者大盘指数及个股是正处在下跌崩盘之中，还是正处在乘风破浪式的主升浪之中。客观讲，在股票投资及操作中，纯粹的基本分析投资者是较少见的，即使是股票投资大师级人物也并非总是对市场客观记录的价格K线图走势及股价高低毫不关心。

一个非常典型的事例是，1929年美国钢铁公司股票股价是261美元，然而在大熊市大股灾后的1932年股价仅为22美元。在这期间公司的基本面及盈利水平并无明显的异常负面变化，这种投资者的估值价格和市场实际价格之间的巨大偏差就是市场价格变化的客观现实。换言之，在任何时候美国钢铁公司股票的真实价格应该由股票市场的供求关系即市场的多空买卖力量最终决定，即股价波动的技术性走势惯性会导致股票价格在不同市场阶段、不同时期的不同定价基准。

在沪深股市的价格波动中，类似美国钢铁公司股票历史走势的情况也是屡见不鲜的。近期的重庆啤酒十余个跌停板的暴跌走势，与其说是乙肝疫苗研制受挫导致众多基金对其估值定位不断调低，还不如说是熊市中多空力量的根本性逆转而造成股价的真实定位下降。

技术分析的核心是什么？不是主观地去预测市场价格波动，而是识别和跟踪市场价格趋势，只有市场K线图价格技术走势才真实客观地告诉了投资者关于市场价格的具体波动方向。本周沪深股市大盘指数的波动趋势特点就是短期围绕5日、10日均线上下震荡牛皮式整理，短线上寻求突破。从上证指数窄幅缩量整理及分时图走势上看，市场酝酿向上突破2360点的概率较大，即大盘上证指数2132点以来的波段反弹走势行情并没有结束，市场呈现出较典型的熊市弱势性温和价格反弹。

具体而言，第一，30分钟K线走势图显示震荡整理已近尾声，本周低点接近反弹上升通道的下轨有明显支撑，即30分钟走势图中2132点与2196点连线的分时图上升趋势线是短期大盘指数震荡整理回调的极限位置，上证指数向上突破2324点指日可待。本周下半周上证指数30分钟级别图中MACD再度在O轴附近金叉向上运行，说明短线市场价格趋势向上突破是大概率事件。

第二，60分钟级别K线走势图上，短期均线系统已交织缠绕有向上运行趋势。本周四下午的一根60分钟K线大阳线一阳穿透数根均线，基本奠定了市场震荡整理走势后的短线突破方向。趋势上60分钟图中上证指数MACD始终保持在O轴以上运行表示市场的波段反弹行情没有结束，是市场温和反弹走势延续的重要技术特征。

第三，日线级别K线图走势中，30日均线本周末已走平向上运行，日线MACD向上运行已接近O轴，突破O轴的可能性较大。股指最近8个交易日的小幅度震荡整理一直维持在1月17日上证指数大阳线的上半端位置，显示市场回调时下档15日均线处买盘支撑较强。整体上，近几周市场成交量始终无法连续大幅度突破10日均量说明市场在大的趋势上仍未摆脱熊市走势格局及特点。没有量持续配合的回升走势，只能是一种弱势性较反复无常的回升，这是熊市反弹走势最显著的技术特点。

第四，上证指数周线图趋势上，本周周线MACD低位金叉有好转迹象，周线KDJ金叉后向O轴附近靠近，周线中5周均线面临金叉10周均线，但周线级别图中市场成交量数周来一直不能突破50周均量线是市场无法展开较大级别反弹行情走势的重要原因。周K线结构上，近6个交易周的周K线已形成周线底分型态势，当前市场的技术趋势显示2132点以来的波段反弹走势仍在延续中，趋势上短期最终突破2360点向2400点靠拢的可能性较大。股指波段反弹空间高度受到较明显压制的是市场周K线的中期均线系统，周线中期均线30周均线的空头分布说明至少反弹走势的极限高度不能太乐观。