通信:三网融合进程提速

长江证券

投资要点：1、三网融合进程有望加速，广电省网整合及双向改造亦将推进；2、行业竞争加剧促进宽带建设，电信业务、互联网接入、数据传输等均将得到优化。

近日，国家广电总局副局长张海涛透露，中国广播电视网络公司的组建方案已进入国务院审批阶段，由此带来的规模效应也将使广电网承载增值电信业务、互联网接入、数据传输等业务成为可能。

中国广播电视网络公司组建进程有序推进彰显政府三网融合态度坚决。决策层推动“三网融合”的根本目的在于，通过推动相关产业的融合与发展，来完善中国基础信息网络基础设施的建设并催生新的产业形态，进而促进社会生活及经济发展，这也是与决策高层提出的发展新兴战略产业等战略是一致的，因此，政策高层必然会持续推动“三网融合”向前发展。

广电全国性经营主体呼之欲出，将加快广电省网整合及双向改造速度。一直以来，由于省网各个区域利益博弈问题，广电总局所要求的“一省一网”整合进展缓慢。同时，各个省市级有线网络公司各自为政的情况也使得省网之间无法实现互联互通，在开展有线宽带等增值电信业务领域，始终受制于电信运营商。我们认为，中国广播电视网络公司的成立将使得广电系的全国性经营主体得到统一。

诞生电信运营第四极，竞争加剧将促进宽带建设。广电系统推进“三网融合”的力度会明显刺激传统固网电信运营商的神经，迫使其加大对宽带网络的投资力度。在既往的近2年中，无论是中国电信还是中国联通，二者均明显加大了对宽带网络的投入，并逐渐形成了对广电系统的较明显带宽竞争优势。

随着社会财富更多地以数字化形态存在，信息高速公路宽带网络的建设将会持续受到决策高层的关注。因此，宽带市场必将会维持高景气度，建议关注烽火通信、光迅科技和中兴通讯。