估值修复引爆“两会”行情

王先春

“不下雨就出太阳吧”话音刚落，本周就给出了方向性选择，选择了本栏指出的第一种预期走势，向上，已经是确定性的走势。离二月份的收官行情还有三个交易日，展望三月，这向上的行情还能走多远？又怎么把握？恐怕这也是大多数投资者都关心的问题。

其实，本周前的市场是犹豫的，多空也没有找到共识，没有催化剂，谁都不敢轻易出击，以免犯错。本周的降准，基本宣告下调存款准备金率将成为一种趋势，适度微调的货币政策将对经济起到积极作用。降准，释放的是流动性，这就是催化剂，给市场注入了活力，我们看到了本周是金融和地产股发动攻击，引导市场深入反弹，并助推指数突破2350-2400点阻力区。使得二月的市场走势呈现一根放量的中阳线，出现在一月见底的2132点上方，明显的意味着趋势向好。

不否认，各项技术指标均向好，各板块轮番启动，响应了股评家“证监会和郭主席”的号召，他们主张价值投资和买蓝筹，让笔者想起了2005年的“开弓没有回头箭”，也坚定的让笔者相信谁的声音最大就听谁的，这不会有错。从市场特征判断，普涨行情展开，这是反弹的初级阶段，没有明显的亮点，没有明显的热点，各大板块轮番表演，持有，你的资产自然会水涨船高，追涨杀跌可能资产缩水。这就必须要求我们看清市场，认准市场，只有充分认识到市场后，你才有可能为自己制定适合自己的投资策略来。为此，窃以为在接下来的三月我们需要注意以下四点：

其一，下降趋势被改变，但需确认。本次沪指对2350-2400点的突破，日线上是反弹以来的上升通道突破，周线图对下降趋势临界点的突破，成交量也较为配合，呈现放大状。技术上讲，趋势被突破之后，通常有反抽确认过程，这里面就有两种回抽确认，第一是大趋势方面周线将对2350-2400点的回抽，第二是小趋势方面日线将对被突破的上升通道上轨线2380-2400点附近回抽。

其二，在惯性冲高下，沪指将选择什么样的方式完成突破确认？按照本栏上期第一种观点，可能会在2450点附近冲高回落，而本周五的收盘点2439点，离预期的阻力仅仅11个点。故下周初市场很关键，如果能够大力上攻，则阻力将上升新的高点，2450点将作古，反之将遇阻回落，完成回抽。强势回调则是2400点宣告结束回抽，弱势回调则是2350点附近才有可能结束回抽。

其三，量增价升，沪指上行哪些板块能放量？首先要明确的是反弹初期普涨，目前的普涨格局还没有出现明显的分化，先于指数反弹的个股有可能分化，一方继续主升，一方回调整理；落后于指数反弹的个股进入补涨阶段。主升和补涨，形成市场的助推力。从二月份的整体表现看，金融股仍旧有做多动能，投资者买入温和放量是必然走势；而地产有冲劲但主力逢高派发的意愿较强，对成交量也会起到一定的贡献作用，煤炭和有色进入主升，强者恒强，量能也将随之放大。概念股方面，当属泛文化传媒和泛新兴产业，在蓝筹股普涨之际，概念股因为先于市场反弹，本次可能进入强势调整阶段，间歇式的反弹可能充斥后市，自然也会对量能起到一定的贡献作用。

其四，行情突破意味着将延续上升趋势，空间有多大？看沪指周线图。根据笔者的交易系统测算，反弹高点的测算当选前一跌幅当参照，根据黄金分割比率和支撑与阻力互换综合研判高点。低点确定为2132点，那么高点呢？市场有两派，一是选择3067点作为下降通道起始点，二是选择成交量和确定性高点的3186点为高点，这里面，测算出来的该跌幅反弹0.382、0.5、0.618的位分别为2489或2538、2600或2664、2710或2790，而离目前反弹最近的相对阻力位为2307点反弹的高点2536点，左向观察，2530点也进入一个成交密集地带，这可以确定为反弹行情有效站稳2400点后的第一阻力区间；第二阻力区间为反弹的中位区域，约在2650点附近；第三阻力区为3478点以来的压力线延伸，右向移动中，预计阻力在2780-2800点间的H线上。

此外，最重要的一点是，本年是“十二五”规划的实施之年，十八大将召开，那么在即将召开的“两会”三月，将会有很多重大影响经济的事件发生，而确保两会稳定或者营造一个很好的“两会”氛围可能是管理层乐见的，因此，本次由超跌引发的估值修复行情将延续下去，并在三月份推向高潮。既然是估值修复，那么我们仍旧需要从超跌和主升的角度选股，下月，投资者可以重点留意以下品种，并积极逢低吸纳：同方股份（600100）、东方电气（600875）、中国平安（601318）、招商银行（600036）、恒星科技（002132）、奥飞动漫（002292）和中恒集团（600252）。