低谷时，高手如何找钱

现在，毫无疑问是创投市场的低谷。

据清科研究中心统计，2012年上半年，中国创投机构募资总额回落至2009年下半年以来的最低点，新募基金数同比下降六成；新增资本量同比下降近八成。此外，上半年投资数量同比下降近一半；投资金额同比下降六成以上。IPO退出笔数同比下降一半以上，而67家VC/PE支持的上市企业为其背后176支投资基金仅带来5.27倍的平均账面投资回报，较去年同期下降三分之一以上。

投资机构募钱不容易，退出不容易，投资回报率下降，所以投钱也相当谨慎。与此相对，创业者被投资人围着、追着、捧着的盛况不再。

正如赛车高手在弯道处总能超越对手，高明的创业者一样能逆市融资，为业务和公司的腾飞备足粮草。在本期“低谷融资”专题中，桔子水晶酒店集团创始人吴海讲述了一次融资的完整逻辑。我们还访问了多位投资人和近期成功融资的创业者，试图挖掘出一些低谷融资 “不传秘技”，与仍在苦苦寻钱的创业者分享。