民营企业越美集团——实施“走出去”战略的风险应对

■ 王 瑾 李国胜 绍兴文理学院

越美集团有限公司成立于1992年,当时是一家主要从事纺织品生产的中小民营企业。经过20年的发展，公司员工达5000余人，拥有控股子公司20多家，其中境外销售公司6家，境外生产型企业2家，境外纺织工业园1家。产品主要销往西非、南非、中东、俄罗斯、香港等国家和地区。公司连续三届荣获“中国民营企业500强”，中国“实施‘走出去’战略先进企业”，“中国民营企业国际竞争力50强”，“中国纺织品出口AAA级信用企业”。

公司自成立以来，坚持走外贸扩张之路，实施“走出去”战略，从一般贸易、加工贸易到集群式对外投资、跨国并购，国际化程度梯度升级。2000年，越美集团年销售收入仅有3000多万元，2011年已达35亿元，平均每年以40.7%的增长率增长，金融危机后生产和销售仍然保持了20%的增速。

一、越美集团的“走出去”战略的梯度升级

（一）开设境外销售公司，开展一般贸易

越美公司成立初期，其产品主要通过香港贸易商转口销往尼日利亚，由于中间环节多，企业的利润仅有5%左右。20世纪90年代末期，中国国内纺织品市场产能过剩导致的竞争异常激烈，低价恶性竞争加剧，纺织行业的利润微薄。在行业经营环境严峻的背景下，越美集团开始实施“走出去”战略，2000年在西非尼日利亚最大的港口城市LAGOS设立了境外第一家销售公司——“中尼纺织品有限公司”。LAGOS是西非最重要的航空中心，交通运输发达，凭借优越的地理位置和优良的产品品质，产品很快在尼日利亚市场打开销路，并幅射到周边国家和地区。当年，尼日利亚销售公司的销售额是其国内企业的5倍，平均利润率达到了40%，越美集团基本控制了在尼日利亚的销售渠道。境外销售公司的成功激励企业继续扩大非洲市场，之后又陆续在塞内加尔、安哥拉、喀唛隆、迪拜、马里等国开设了境外销售公司，纺织品出口市场迅速扩大。

（二）开设境外加工生产型企业，进行加工贸易

随着“走出去”战略的逐步推进，越来越多的中国企业在非洲设立经销公司，对东道国的工业和市场造成了很大冲击，一些非洲国家纷纷设置各种贸易壁垒。为此，“越美集团”及时调整经营策略，2004年经投资100万美元在尼日利亚Calabar保税区设立境外加工贸易生产企业——“金美（尼日利亚）纺织品有限公司”，开展境外加工贸易业务，目前此项目总投资已增资到1088万美元；2006年在塞内加尔投资500万美元设立第二家境外加工贸易生产企业——“越美（塞内加尔）纺织有限公司”。开展境外加工贸易，将企业的生产链延伸到境外，不但避开了尼日利亚的贸易壁垒，减少了经营风险，增加了企业产品的出口利润率，而且在国际国内市场实现了资源的优化配置，保证了企业在非洲稳定的发展。

（三）开设境外纺织工业园区，形成集群式对外投资

越美集团“走出去”后，面临着产业链不完善，上、下游产品不衔接，投资风险加大，东道国基础建设落后等问题。2007年，越美集团投资5000万美元，在尼日利亚Calabar自由贸易区建立越美（尼日利亚）纺织工业园。Calabar自由贸易区是尼日利亚最规范的国家级保税区，自1992年开始建设，现已有100多家以欧美企业为主体的企业。越美（尼日利亚）纺织工业园吸引了国内首批14家的纺织企业集群进入，形成了集纺纱、织造、绣花、针织、成品服装于一体的完整产业链，这种集群式的对外直接投资形成的专业化分工和协作节约了采购成本，降低海外投资风险，避免了恶性竞争，而且园内企业可以享受尼日利亚自由贸易区的优惠税收政策，产品出口不受配额限制。越美（尼日利亚）纺织工业园是非洲第一个纺织工业园，不仅为中国的纺织企业“走出去”搭建一个发展的平台，更重要的是这种上下游企业在海外的集聚，形成了组合优势。

（四）收购马里国有纺织企业，展开跨国并购

2011年1月，越美斥资一亿欧元，签定收购合约，收购非洲马里共和国的国有棉花公司，2011年4月完成资产交割。马里是非洲第三大产棉国，棉花是该国的第二大出口产品。该公司是马里最重要的棉花生产和收购企业，拥有马里数百万亩的种植面积，17个棉花加工厂。越美集团从中国进口优质棉花种子、种植技术、技术人员、设备、化肥、农药等，指导棉农种植，承担棉花的销售，并将在当地建立棉纺厂，形成了从原料、纺织、印染等完整的全球纺织产业链，国际化程度逐渐深化。

二、越美集团国际化过程中面临的风险与对策

（一）内部风险

境外投资的资金融通和人才管理是越美集团面临的两大风险。长期以来，中国金融制度对民营企业的制约高于国有企业，民营企业缺乏正常的融资渠道，银行普遍认为境外投资风险大，特别是非洲地区。而尼日利亚银行虽然融资条件较宽，但融资成本很高,贷款利息月息折合人民币3分,存款却不计利息，汇款或取款要支付5.5%的手续费。同时，非洲国家物资缺乏，建设厂房或工业园区的材料大都需要国内采购，提高了投资成本，越美集团首先对投资项目的可行性和投资收益进行核算，正确估算投资额和投资回收期，以自有资金为主，少量银行贷款为辅，避免了投资而造成资金链断裂的风险。另外，利用海外公司良好的经营业绩和国内母公司的诚信度和担保抵押，获得国家开发银行和进出口银行等政策性银行贷款支持，在人民币升值的背景下，充分利用美元贷款的汇率差，2007年越美集团1000万美元赚取利润近千万人民币，在利差、汇差中拓宽利润空间。

对外投资需要复合型人才，越美集团这方面的人才匮乏，不能满足境外投资的需要，尤其是高级管理层缺少既有良好的语言沟通能力又熟悉国际规则和经营管理的人才。加上企业在经营中运用东道国法律和国际规则维护自身权益的能力不够，防范和化解风险的能力不足。为此，越美集团在国内高薪招聘，并及时解决聘用人员的后顾之忧。

（二）外部风险

“国家风险”是影响越美集团对外投资的重要因素。东道国的政治、经济、金融、自然环境或者是突发事件等都可能会给投资企业带来经济损失。由于非洲国家政府管理腐败严重，企业的额外经营费用较高，越美集团投资初期，多次遭遇投资国政府官员以各种借口，限制企业管理人员的人身自由和财物没收；由于不熟悉其法律，加之这些国家法律法规不健全，通过正常的法律途径难以解决。越美集团通过借助于中国大使馆商务处和中国商会的平台，获取东道国的投资信息，并依靠大使馆和商会的力量，化解了各种“国家风险”。

例如，2004年尼日利亚设置贸易壁垒严格限制纺织品进口，抵制中国产品进入该国销售，否则，以走私罪进行处罚。对越美集团造成较大的负面影响，以贸易的方式继续在尼日利亚销售已难以为继，无法避免进口国的贸易壁垒。在此情况下，越美集团及时与国家商务部联系，在政府的帮助下，调整了在尼日利亚的经营战略，决定在尼日利亚Calabar保税区设立境外加工贸易生产企业“金美（尼日利亚）纺织品有限公司”，由出口销售转为境外加工贸易，作为保税区企业，不仅可以享受尼日利亚自由贸易区优惠的政策，出口产品还可享受高额退税，有效地避开了国家风险，而且规避了人民币汇率不断提升给出口企业带来的风险，使企业的经营活动合法化。

此外，语言障碍和文化差异是影响跨国经营的又一因素，管理人员由于语言问题，不熟悉当地的交通、风俗习惯等，影响了其经营活动。为此，企业要聘请当地人员对在外员工进行语言培训，强化口语训练和环境认知。

三、越美集团“走出去”战略的启示

越美集团的国际化战略不同于大型纺织服装企业，大企业是在国内取得一定的业绩后开始国际化，越美集团“走出去”的初期仅是国内一个不知名的小企业，而且在国内纺织品市场竞争激烈、企业经营困难的情况下，开始走向国际市场。从间接出口到海外设立营销公司、生产机构、建立工业园区再到跨国并购，循序渐进地推进“走出去”战略的深化升级，在国际化进程中发展壮大了企业。越美集团的国际化战略既遵循了小规模技术理论和技术地方化理论，市场环境下的企业家精神也起着重要作用。

（一）拥有“适用技术”，避开了与大公司的竞争

根据小规模技术理论，低收入国家制成品市场的一个普遍特征是需求量较小，大规模生产技术无法从这种小市场需求中获得规模效益，因而这种市场上大公司不具有竞争优势。发展中国家的跨国企业的比较优势是具有适应这种小市场需要的小规模生产技术，利用这种“适用技术”对外投资避开了与大公司的竞争，拓展了海外市场。越美集团拥有成熟适用的劳动密集型纺织生产技术，与其他发展中国家的技术阶梯度较小，易于为它们所接受。而尼日利亚是非洲大国，人口1.4亿，纺织品是该国人民的最重要消费品，市场非常广阔，但该国的纺织生产技术落后，纺织品基本依赖进口，选择尼日利亚为目标市场，劳动力密集型的纺织技术更易本土化。

（二）产权明晰，形成了决策管理优势

民营企业不同于国有企业的一个重要特点是产权明晰，不会出现资本输出时侵吞国有资产、利益分配不合理的现象。对外投资的资金来源于经营者长期经营积累，经营者的收入与经济效益直接关联，在投资决策时更加缜密、科学。近年来，由于国内土地资源紧张，纺织产能持续扩大，国内纺织棉花等天然纤维供给紧张，凭借在非洲经营的经验和对市场的敏感，2009年，越美集团快速做出决策，在非洲主要产棉国收购棉花企业，并选定马里棉花公司作为并购目标，2011年1月签定收购合同，并计划在马里建棉纺厂，发展马里薄弱的纺织产业，给当地创造就业机会，将马里打造成新的棉纺基地。

（三）利用内外政策资源，降低了投资的风险

越美集团在国际化进程中，由单纯利用国内外“两个市场”向综合利用“两个市场”、“两种资源”、“两国政策”转变。在国内，越美（尼日利亚）纺织园区建设项目享受商务部、浙江省支持纺织企业走出去转变外贸增长方式专项资金的扶持，而且可以享受浙江省对发展中国家投资贸易专项资金。同时，享受尼日利亚自由贸易区政策，作为保税区，企业不受征纳税、关税、外汇等法律法规约束，外资设立与撤消变更自由，进出口贸易不受配额限制，出口产品享受高额退税奖励。这些优惠政策吸引国内纺织企业“集群式”对外投资，在海外形成产业链，降低了单体企业走出去风险。此外，通过对外投资，实现了原产地的多元化，由于尼日利亚加入了一些重要的贸易协定，其纺织品进入欧盟、美国和非洲大陆其他市场具有优惠待遇，海外生产有效规避了贸易摩擦和贸易风险。

（四）延伸产业链，推动了产业升级

越美集团的“走出去”战略，不是简单的产业转移，在国际化过程中延伸了上下游产业链，推动了产业升级。把原料基地建立在生产地，降低了成本，充分利用了“两种资源”；同时，企业直接面向国外不同的消费市场，及时了解国际纺织品市场信息，推动了企业产品创新、品牌创优和管理创新。越美集团近年来用于技术改造投入的资金达10亿元。“走出去”带动了“引进来”，通过“走出去”引进外资3200万美元，引进了发达国家先进的纺织技术设备，出口产品的附加值不断提高。同时依托境外工业区，建立了完整的纺织产业链，既实现了企业自身的发展，同时带动了国内特别是当地中小民营纺织企业的跨国经营，带动了国内10亿美元产品出口，创造利润2亿多美元，推动了纺织集群的转型升级。

在自由贸易模式下，民营企业“走出去”是自发的、渐进的、自主的，“看不见的手”引导着市场的发育。民营企业“走出去”没有外在于市场的人为强制，具有很强的利润动机和实践的操作性，其走出去的速度和力度取决于企业的发展阶段规模和市场状况，当民营企业在“看不见的手”的引导下自主发展时，其经营体制和战略规划，也是慢慢磨合，逐渐演化的。民营企业走出去看似相当缓慢，实则循序渐进，具有扎实的可持续性，当机遇来临时则走出去步伐相当明显。越美集团“走出去”的实践为中国民营企业提供了一个很好的经验借鉴。