假性繁荣

无可否认，正是在美国两轮的“量化宽松”和中国的“4万亿”这两剂强心针的积极刺激下，全球经济才又开始“生龙活虎”了。

2011年的第一个季度，美国国民经济研究局公布了一份研究报告，报告认为始于2007年12月的美国经济衰退于2009年6月结束，历经18个月。从2009年6月至2010年12月，美国经济继续呈复苏态势，GDP呈现6个季度的连续增长。

但正如我于2009年10月出具的一份题为《世界经济正步入正面Q时期——未来一年世界宏观经济前景展望》的报告里所强调的：过去美国政府长期以来正是有意无意地利用了（现行）国际货币体系的缺陷和全球经济结构的先天性不足——世界贸易的不断发展，客观上推动了美国发行更多的国际结算货币——美元，来充当世界商品交换的媒介。这一要求的必然结果是，默许了美国人为压低利率、主动采取扩张性的货币政策，来实现他们扩大贷款的需求，支持其增加商品及资源的进口，刺激其经济的增长。过去的布什政府如此，当前的奥巴马政府显然也不例外。

大量的经济学家和掌权者们沾沾自喜，自认为他们让世界经济成功地避开了20世纪30年代大萧条这一悲剧的重演。他们认为，最糟糕的情况已经过去，并坚信整个世界已在他们的治理下迈向了所谓的“后危机时代”。

但是，他们不知道的是，这一切仅仅只能是一个短期现象，全球经济正面临更大的风险。

风险在哪里呢？风险就在“我们当前复苏的形式，只是源于传统的流动性驱动的复苏，而不是源于产业结构的调整和新经济的驱动，这种复苏是不可持续的、是脆弱的”。

事实上，早在2007年3月，我就对当时即将出台的刺激政策发出了严重的警告，当时我所基于的理由是：美国是个典型的资产推动型的经济体，现在出现7年来的第二度过剩局面。继2000年的互联网泡沫破裂之后，目前美国经济问题表现为房地产的泡沫正在破裂。这已经把美国推向衰退边缘，而危机的根源就在于错误的利率政策。

美联储人为地在压低利率造成信贷的扩张，误导美国的消费者，使他们热衷于消费很多在正常情况下根本不可能消费的项目（美国的房地产业危机就是一个明证），由此当然能够形成一时间的繁荣。

但这种繁荣显然是一种假性的繁荣。现在可以看到的是，美国目前的经济形势与7年前“唱的是同一出”，只不过“主角”已经更换。2000年的时候是互联网泡沫，目前则是房地产泡沫，仅仅是如此而已。

事实再次告诉人们，冀图由流动性驱动型复苏这条老路通往经济复苏这一目的地，显然有些不切实际。对于这样激进的扩张政策，我们完全有担忧的必要。奥地利学派一贯认为，经济危机的最大诱因往往来源于错误的利率及货币供给政策。银行人为地压低利率造成信贷的扩张，使投资和消费达到空前的繁荣。可惜这种信贷不可能无限制地扩张下去，一旦信贷收缩，那些本来不应投资、消费的项目就会无以为继，结果就是衰退、失业，经济的全面危机。当然，在新的理论工具——凯恩斯的“疯狂之念”的作用下，在掌权者的推动下，崩溃之前也许会平添一段“滞涨”的小闹剧，但崩溃是一定的。

正如我们所见，美国国民经济研究局所认定的复苏，只不过是用泛滥的货币将所有的问题再次掩盖。这样的所为，将注定跟格林斯潘在2001年所做的一样——让更多的流动性去孕育另一个泡沫、另一场更为严重的经济危机。也就是说，伯南克们早已于2007-2008年就为这一轮的通货膨胀、滞涨以及即将到来的经济危机播下了种子。新一轮的全球经济危机，将会是伯南克们为我们留下的一笔遗产，就如同2001年格林斯潘为我们酝酿了2008年这场全球性的经济危机一样。