“1+1＞2”：杰克海外并购案例的示范效应

□文/台州市发改委“走出去”战略调研组

“1+1＞2”：杰克海外并购案例的示范效应

□文/台州市发改委“走出去”战略调研组

新杰克对拓卡奔马的购并，在采用有效管理措施的基础上实现了内资企业与外资企业之间的融合，发挥了企业境外购并的管理和人才协同效应，实现“1+1＞2”的效果

杰克的并购策略

杰克控股集团有限公司是一家致力于裁床、工业缝纫机、节能伺服电机、磨床产品研发制造的综合性民营企业，集团下属6家子公司，分别分布在浙江、上海、江西、湖南、德国等地。2011年实现产值16.5亿元，利税1.8亿元。2009年，杰克控股的下属子公司新杰克缝纫机股份有限公司并购在世界自动裁床行业中有重要地位的两家德企Bullmer(奔马)和Topcut(拓卡)，成立了“德国拓卡奔马有限公司”（以下简称“拓卡奔马”）。此次境外并购是杰克控股集团国际化发展的重要一步，对于提升杰克品牌影响力，加快企业转型升级具有重要意义。

——“非股权购并”策略。越来越多的发展中国家及新兴经济体的跨国公司采用非股权的并购模式（指仅收购境外企业的品牌、技术、有效存货，选择性的吸收人力资源等）进行国际投资。相比于股权收购，其风险管控能力相对会高一些。新杰克以非股权、非承债式的方式重组拓卡与奔马的品牌、技术和生产资源，只花费了4500万元就得到了两家德国企业的品牌、技术、营销网络、有效的存货、人力等核心资源；在节省大量资金、摆脱购并后员工安置与债务负担的同时，还有助于拓卡奔马在产品的研发、制造方面保持德国传统，同时也规避了股权并购可能带来的系列风险。

——“进口型”并购策略。“进口型”并购主要指把品牌、技术应用到国内市场，指导提升国内产品的市场竞争力，是相对于“出口型”并购（在国外并购，在国外生产并将产品直接外销）而言的。新杰克此次境外收购，主要是将技术转化为在中国以及亚洲地区的市场竞争力，因此可以理解为是一种“进口型”的海外并购策略。

——“曲线式”购并策略。德国政府对民族工业的保护意识比较强，在审查跨国并购的时候，往往对大型企业以及掌握一些高端技术的企业谨慎对待，审查较严。杰克在总结收购百福失败经验的基础上，采用了曲线式购并策略。新杰克首先收购了德国政府关注度不高的小企业——拓卡，然后授权拓卡去收购在世界自动裁床制造领域享有“奔驰”美誉的奔马。事实表明，这“曲线式”的收购方式顺利通过了德国政府的审查。

杰克并购案的示范效应

品牌效应。实施并购后，拓卡与奔马合二为一成立拓卡奔马公司，由纯粹的德国企业变成中国资本控股的企业—德国拓卡奔马公司，在海外高度独立运营，并与杰克品牌进行有效融合对接。新杰克并购拓卡奔马之后，企业商誉大大提升，品牌效应彰显，订单不断攀升。2009年7月并购后，8月杰克集团缝制设备订单激增50%，新增客户基本上都冲着“奔马”而来，全年出口比上年翻了一番。随后，企业的销售业绩在同行业中独树一帜。

技术效应。通过收购拓卡和奔马两家企业，大大提升了杰克控股在产业链环节上的技术综合度，进一步丰富了产品线。更为重要的是，德国人先进的缝纫机制造业技术成为台州人开拓市场的利器，也为新杰克带来显著的技术外溢效应。另外，新杰克可通过收购兼并海外生产企业进入高附加值产业领域。借助Topcut-Bullmer公司的高端自动化技术，加快高端自动化缝纫机的研发，并和前道裁床相连接，进一步加速杰克控股成为服装、汽车、航空等行业提供成套方案的服务商和供应商。同时也依靠Topcut-Bullmer公司在汽车、航空等领域的影响力，进一步带动杰克工业缝纫机进入汽车、航空等高端市场，加快企业转型和产品升级，提升杰克品牌的影响力。

营销网络效应。拓卡奔马的国际营销网络、营销渠道大大拓展了杰克的营销渠道。重组整合后的拓卡奔马最大限度地保留原品牌的优势产品结构体系基础，在满足欧美老市场、老客户的产品需求基础上，加大了针对中国市场的产品开发与生产的力度，并根据不同市场的需求情况对产品结构进行了优化与调整，从而有效实现了国内外营销网络的对接。这两年，拓卡奔马的独立服务体系覆盖中国主要市场，再借助控股方新杰克在缝纫机市场的销售渠道，其产品销路大幅拓展。至2011年底，拓卡奔马在中国市场的自动裁剪设备销量就超过原艾斯特奔马在该市场近十年的总销量。从2012年起，拓卡奔马将陆续把更多尚未在华销售的德国产品引入中国，并进一步加大在东南亚市场的产品推广力度。

管理和人才效应。管理和人才效应是决定企业并购后能否正常运转、发挥资源整合效应的关键。杰克非常重视管理和人才效应的发挥。新杰克雇佣拓卡负责人担任德国拓卡奔马公司总经理，由德国管理者负责公司的日常经营管理，有效跨越了文化融合这一环节，确保留住德方原有核心技术与管理人员。而且由于德方在研发生产方面有良好的科学严谨的做事态度，作为控股方的新杰克赋予其在研发、生产上的绝对领导权和最终把关权，更有助于其产品保持德国品质。因此，新杰克对拓卡奔马的购并，在采用有效管理措施的基础上实现了内资企业与外资企业之间的融合，发挥了企业境外购并的管理和人才协同效应，实现“1+1＞2”的效果。

（调研组组长：徐海蓉（执笔）；成员：陈晓敏梁海兵（执笔）徐良蔡华权张青华夏梁省）