商学院

　　[哈佛商学院]
　　
　　摆脱投机者，远离短期主义
　　
　　短期主义会对公司自身以及投资者造成负面影响，追求短期收益的公司常常被批判，甚至当前金融危机的部分诱因也在于此。不过，哈佛商学院研究发现，短期主义并不像想象的那样普遍，过去人们的论断太武断，其实很多公司都在努力以长期增长为管理的最终目的。
　　这项研究主要关注以下问题：追求短期利益的公司是不是会吸引某一特定类型的投资者？投资于这些短期主义公司是否比投资于关注长期目标的公司更加危险？
　　1.事实上，短期主义的公司股票收益率波动更加剧烈，预估的普通股成本也更高——风险更大；其往往会吸引短期投资者（投机者），而这也在同时给公司管理层带去极大的业绩压力。
　　2.追求长期目标的公司确实存在，这些公司的股票收益率和资本成本通常较低。关注自身资产组合波动率的投资者应该在做出投资决策前，充分考虑目标公司是否存在短期行为。为此，投资者需要更多数据来分析单个公司的管理目标，是偏向于短期还是长期。
　　3.很多公司领导总是抱怨市场的短期倾向，他们其实也是被一种大众观点所迷惑了。事实上，投资者也有长短期之分。而公司追求短期利益的行为恰恰会给它们带来短期投资者，进而加剧公司的短期行为。
　　因此，传递长期愿景、提供定性定量的信息是成就可持续组织、赢得长期投资者不可或缺的部分。譬如采用综合性报告，提供囊括公司经济、环境、社会表现以及治理架构的信息，可以有效地向投资者完整地描绘公司的长期打算。
　　此外，通常情况下，规模大、成长快、利润高的公司更倾向于追求长期价值。反之，那些处于不稳定行业或者现金科目变动比较迅速的公司更容易出现短期管理行为。
　　
　　[欧洲工商管理学院]
　　
　　白手起家不如当“修补者”
　　
　　想成为企业家不一定要白手起家，买下一家合适的公司“修修补补”可能更好。很多企业家非常擅长运作已经成立的公司，令其发展得越来越好，最终取得的成功通常不比那些创业企业差。
　　寻找到恰当的公司是一项极富创造性的行为。企业家最好首先设定搜寻标准。就像买房一样，专业而系统地弄清想要进入哪个行业，什么地理位置等。其次，花一定时间自省，诚实地面对自己。第三，获取他人的指导和建议。周围最好有人能看着你的眼睛说，“这家公司确实不错，但不适合你”。如果你能找到一家公司，并且很清楚接下来需要做什么：是顺应发展还是扭转重来等等，那么第一步就算完成了。
　　找到适合的公司后，投资人并不难找。在寻找投资的时候，与其写满商业策划书，不如制定一个行动方案：要去哪里收购公司？前一百天或者第一年的行动步骤是怎样的？一旦行动方案完成，就能从中抽取足够的数字说服潜在投资者、银行家来支持这项交易。同时，在这一过程中，企业家还能够测试该项目的可行性。
　　当然，并购期间也可能存在不少陷阱。首先，目标公司以及管理层的语言类别或者生活方式应该纳入考虑，毕竟，在工作环境中保持舒适感对于未来的成功也很重要。其次，不要太着急开始。寻找到合意的目标可能要花费18到24个月，不要急切地接受看起来不错但对于自己却并不完美的机会。最后，对年轻的经理人来说，比起收购一家有问题的公司，不如选择一家财务健康、现金流状况好的公司。这样一来，即便在管理中出现小失误，也不至于面临破产。扭转乾坤听起来很酷，但也危险。
　　虽然企业收购无法向创立企业那样带来威信名望，但其他部分是一样的：人才、艰苦工作、愿景和领导力的复杂结合。