国外政府创业投资引导基金绩效评价研究述评

　　摘 要：国外一些学者从政府创业投资引导基金的政策目标、运营状况评估绩效的研究、规章管理、综合角度分析了政府创业引导基金绩效，为评价政府创业投资引导基金的绩效开拓了思路。各类研究由于出发点不同，建立的评估体系各不相同，侧重点也不一。设计和建立一套客观、公正、合理的评估体系是我们今后要研究的主要课题。作者认为，未来研究应从理论体系的构建与实证分析、研究样本、研究角度、研究时限等方面开展系统研究。
　　关键词：创业投资 引导基金 绩效评价 政策效应 指标体系
　　
　　一、问题的提出
　　为促进创业投资引导基金规范化运作、提高创业投资引导基金的政策效果，国务院办公厅于2008年10月转发了由发改委等部门共同制定的《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》（以下简称《指导意见》）。这一《指导意见》充分体现了引导基金的政策目标，规定了引导基金的运作模式，并对基金的管理与监督和风险控制提出了具体的要求，为发挥引导基金的运作效果提供了制度保障。《指导意见》特别提出，引导基金纳入公共财政考核评价体系，财政部门和负责推进创业投资发展的有关部门对所设立引导基金实施监管与指导，对引导基金建立有效的绩效考核制度，定期对引导基金政策目标、政策效果及其资产情况进行评估。因此，探讨引导基金的绩效评价的理论和方法是一个急需研究的课题。
　　二、国外引导基金绩效评价的研究成果
　　（一）从政策目标角度评估政府引导基金绩效的研究
　　主要包括针对政府创业投资引导基金政策效果和受资公司绩效的研究两个方面。
　　1.针对政府创业投资引导基金政策效果的研究
　　Douglas Cumming（2007）将澳大利亚创新投资基金（