影响创业板企业IPO定价的财务因素分析

　　摘 要：中国创业板是一个新兴的资本市场，股票高溢价发行一直是个普遍现象，创业板公司IPO更是如此。高发行价格导致股市泡沫，使投资者承担更大的风险。本文分析了我国IPO定价过高的原因，并以首批在创业板上市的28家公司为样本，采用因子分析、逐步回归等统计方法构建模型，并分析IPO定价的影响因素。
　　关键词： IPO 创业板企业 影响因素、因子分析、回归分析
　　
　　一、我国创业板公司IPO的现状分析
　　IPO（Initial Public Offering）即首次公开发行，指的是股份公司股票由私人持有转向公众持有，并且在证券交易所挂牌交易，产生股票的市场流动的过程。在创业板上市的公司，具有财务门槛低、发行规模小、对投资者要求高、投资风险大、制度设计与中小板不同等特点。
　　在创业板上司的公司，涉及医疗器械、电子通讯、互联网、生物制药、新型材料等高科技企业。纵观首批在创业板上市的28家企业，虽然大部分已经过了创业时期业绩的不