产业新闻

　　记者观察
　　穆迪“红旗榜”风波
　　胡雯/文
　　7月11日，知名评级机构穆迪发布报告，引用红旗考评制度对61家中国企业进行评估，其中包括26家在港上市的房地产企业。按照穆迪的标准，公司获得的红旗数量越多，说明其在财务和公司治理上存在的风险越大。
　　26家内地房地产企业有13家被插上7面红旗，龙湖地产、恒大地产、合生创展、绿城中国、恒盛地产等榜上有名。此外，雅居乐、世茂房地产、碧桂园、路劲以及花样年等企业被插上4面－6面红旗。
　　报告甫一公布，市场立刻给予反馈。“高危”公司的股票应声下跌，龙湖地产仅12日当天就下跌10.06％。
　　穆迪红旗的分配从五个方面考量，包括企业的治理结构，商业模式是否清晰或风险较高，是否实行了高速发展战略、企业赢利或现金流质量高低，以及企业财务报告质量。内地房地产企业的负面得分主要来自于公司过快增长、上市时间短、股份高度集中、CFO变动、现金流水平为负、大量的资本支出以及过低的税收支付比例等。
　　但是，中国房地产市场正值跑马圈地时期，开发商都采取高速发展的经营策略，大量资本支出和负现金流水平正是现阶段中国房地产企业的典型特征。
　　穆迪提出的其他考量因素也并不能令业界信服。以龙湖地产为例，此前被广为看好的龙湖地产此次被评选为“最为危险”的房地产企业，令业界大跌眼镜。原因何在？
　　一个突出的争议是，穆迪认为龙湖销售收入的产出效率低于同行，因其拥有过高比例的投资性房地产的业务，大量资本因此被冻结。然而，增加投资性房地产的比例恰恰是该公司的策略调整，也反映了整个国内房地产行业的长期发展趋势，其结果势必导致短期内收入偏低，但长期来看却能受益。而就穆迪提出的与会计利润相比，纳税额度较低的说法，多数投行和券商认为，这一方面是由于龙湖获得的地价较低，导致较高的收益率水平，这部分利润虽然要上交土地增值税，但却是递延缴付的；另一方面，龙湖持有的大量的投资性房地产，其资产评估增值当期也无须交税。
　　此外，上市时间长短成为评估标准也难以令人信服。上市时间短，显然并不等同于企业表现差。而一贯被市场作为负面信息解读的CFO的更换，穆迪也在报告中将该事件定义为一次“常规的”人事调整。
　　龙湖地产人士对《财经》记者表示，评级一事不便作评。今年1月－6月龙湖实现合同销售金额182.6亿元，签约面积146.18万平方米，同比增长分别为74.2％和98.4％，业绩的大幅增长恰恰就是得益于商业综合体业态（投资性房地产）的热销。
　　作者为《财经》记者
　　
　　他说
　　王石：调控政策骑虎难下
　　近日，万科董事会主席王石表示，房地产市场崩盘的可能性不大，但2011年以来，所有的公司都已经感受到了压力，政府调控已经进入骑虎难下的境地。
　　张朝阳：搜狗将超过谷歌
　　7月13日，搜狐董事局主席张朝阳对媒体表示，搜狐的搜索业务成长很多，不久的将来将会超过谷歌成为国内第二大搜索引擎，按照易观国际的数据，2010年四季度搜狐与谷歌的份额差距超过18％。
　　
　　快报
　　富士康百亿投资零售
　　7月10日，富士康宣布，已经划拨100亿元人民币用于在中国地区开设更多的赛博数码广场，其中包括超过20家苹果产品专卖店。
　　
　　尚冰调任工信部副部长
　　7月12日，中国电信宣布，中国电信集团公司党组书记、副总经理尚冰调工业和信息化部任副部长。最近，三大运营商人事调动不断，工信部原副部长奚国华刚刚调任中国移动任党组书记。
　　
　　新闻集团弃购天空电视台
　　7月13日，新闻集团宣布放弃收购天空广播公司未持有股份的计划。当前，新闻集团持有天空广播公司39.1％的股份，并计划收购其余股份。因为《世界新闻报》陷入窃听丑闻，而使新闻集团面临来自外部多重舆论压力。
　　
　　一汽上市计划启动
　　7月13日，一汽集团旗下的两家上市公司一汽轿车和一汽夏利宣布，一汽集团将其持有的两家上市公司的股份注入到新成立的一汽股份公司中，这也标志着一汽整体上市的计划已经启动。