机构观点

煤价预计将高位平稳运行

目前，市场普遍看涨下半年煤价。中电联近日发布报告指出，预测下半年全国电力供需形势总体偏紧，部分地区仍存在时段性电力紧张，全年全社会用电量或同比增12%左右；预计煤价将维持高位并存较大上涨风险。此外，下半年矿产保护政策很有可能出台，这无疑将进一步提高炼焦煤价格。

从宏观经济以及煤炭行业运行特点来看，下半年煤价高位运行的走势不会发生较大改变，大起大落的走势出现的可能性也较小，市场紧张局面将会比上半年有所缓解。（AZW）

航运业盈利预期或将下滑

7月28日，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数BADI周四下滑，市场持续受货运贸易放缓以及船只供应增加的不利影响。南非是全球五大煤炭出口国之一，也是大西洋与太平洋市场的主要供应方。经纪商表示，南非的煤矿罢工持续，可能对干散货运市场带来负面影响，令船只过剩局面更加恶化，并打击运量。干散货运价指数BADI在最近几周中走势不定，今年来已下跌超过23%。因船只供应增速超过运送商品的需求，干散货运费前景一直晦暗。另外，巴西淡水河谷拥有自己的运输船只，使航运形势更加恶化。

在我们看来，波罗的海干散货指数近日走势低迷，在全球经济放缓的情况下，多家航运公司逆势推出造船计划，加上油价持续高起，运力过剩也造成运费下滑，导致航运企业盈利受压。另一方面，由于国内宏观调控政策，或导致某些商品进出口减少，使得市场产生航运业需求下滑的预期。另外，航运业依然受制于欧美经济复苏缓慢的制约。因此，我们预计下半年航运业的盈利预期或将下滑。（ALEQ）

自行车对欧出口将受打击

近日，据媒体报道，欧盟委员会计划对中国出口到欧盟的自行车继续征收48.5%的税，以保护当地企业。报道称，中国以低于成本的价格向欧盟地区出售自行车，对此将继续征收高税。中国机电产品进出口商会高级商务专员张培生表示，欧盟对中国自行车的反倾销税已经实施了18年，目前中国自行车在欧盟市场中的份额已经降到了3%，根本对欧盟产业构不成威胁，但即使这样，欧盟还要延长对中国出口的自行车征收反倾销税。

历时18年的反倾销让中国自行车生产企业蒙受了相当大的损失。过去十几年由于欧盟对中国自行车的不合理措施，中国出口企业每年损失2亿至3亿美元。也就是说，中国自行车行业在18年的时间里，至少损失了30多亿美元。在我们看来，即便是中国进行上诉抗辩，欧盟为了自身利益未必会做出有利于中国的裁决，特别是欧盟自行车生产大国的强硬态度，都将为中国自行车出口设置更多障碍，可以肯定的是，欧盟反倾销税的延长将严重打击我国自行车对欧盟的出口业务。（ALEQ）

稀土价格继续呈上涨态势

商务部下达了2011年第二批稀土出口配额量为15738吨，比去年同期的第二批出口配额量大幅提高97%。然而，全年稀土出口配额共计30184吨，较2010年略降74吨。另外，尽管今年下半年稀土出口配额大幅增加，但下半年的出口配额依然无法满足国际市场的需求，而且随着高科技产业的发展，国际上对稀土的需求量还在进一步增加。

另一个支撑稀土价格上涨的重要因素是，2011年1月颁布的《稀土工业污染物排放标准》，政策从今年10月1日开始执行，环保不达标的稀土冶炼企业将被迫停产。而根据《标准》，国内稀土冶炼企业80%以上的稀土冶炼企业都不达标。目前正在进行稀土产业的整合，不仅要对环保方面进行重新规范，同时也对现有的企业进行整合，有的企业可能以后就直接关掉了。在我们看来，下半年国际稀土需求依然上涨，而国内稀土整合、关停企业还将增多，很可能出现供应紧张的局面；同时，国内稀土垄断格局日渐成形，价格控制力度将不断加强，尽管有欧盟等国通过WTO起诉中国稀土限制而增加了第二批出口配额量，但稀土价格不会因出口量的增加而下滑。预计，下半年稀土价格依然呈现上涨态势。（ALEQ）