昆仑能源又添新翼

■文/本刊记者 张起花

昆仑能源又添新翼

■文/本刊记者 张起花

下游市场的步步整合助推中石油天然气上下游一体化战略加速向前。

中石油旗下分散各地的天然气资产正在系列收购行动中一步步合并到昆仑系燃气公司的名下。这种愈加明显的整合行动使得中石油打造天然气业务板块，上下游一体化意图日渐明朗。

2010年12月27日，由中石油持股50.75%的昆仑能源有限公司（以下简称“昆仑能源”）对外宣布，在北京产权交易所进行的公开招标中，按底价约188.7亿元成功竞投中石油旗下的中石油北京天然气管道公司60%权益。此前，昆仑能源曾多次收购中石油旗下天然气资产，并通过股权收购、注资、成立新的独资及合资公司等形式，组建了6家控股子公司。

在母公司支持下，致力于发展天然气终端销售和综合利用业务的昆仑能源正不断加大跑马圈地力度。业内不少分析人士认为：“未来，昆仑燃气和昆仑天然气利用的资产很有可能被整合进昆仑能源。中石油将会把昆仑能源作为天然气业务一体化整合后的上市平台。”

加速整合下游

2010年下半年以来，昆仑能源在天然气下游的出手力度不凡。先后以22亿元收购母公司旗下大连液化天然气公司75%权益；向河北华港增资4.08亿元，持有河北华港51%股份；并通过与四川石油管理局落实对川港第二次非现金注资，获川港51%股权。

在各项天然气业务中，昆仑能源优先发展LNG业务。中石油曾表示，致力于将昆仑能源打造成上下游一体化LNG供应商。目前，昆仑能源在建的LNG项目包括新疆新捷LNG、和田LNG、华油内蒙古LNG、陕西安塞LNG、四川广安LNG及四川广元L N G。同时，中石油还不断将LNG接收站注入到昆仑能源。目前，江苏和大连项目都已经注入。未来，广东、河北等地的LNG接收站或将陆续注入。

“中石油此举只是对昆仑能源新一轮注资行动的开始，不会仅仅止步于北京天然气管道公司。”北京石油管理干部学院教授韩学功表示。

作为中石油开展天然气业务的其他两家企业，昆仑燃气虽然成立仅两年多的时间，但以迅雷不及掩耳之势将势力范围延伸北至黑龙江、南至海南的约20多个省市自治区，覆盖近100座城市，供气能力达50亿立方米以上，拥有全资子公司、分公司、控股公司、参股公司100多个。

◎天然气市场前景诱人，各路诸侯自然虎视眈眈。供图/CFP

比其稍晚一月成立的中石油昆仑天然气利用有限公司同样是一匹黑马。目前其主营CNG业务，并负责深圳液化天然气项目的建设与运营管理，致力于天然气利用业务的专业化管理、集约化经营、规模化发展。到2010年底，通过重组、整合、新建，CNG项目已发展到全国14个省区的50座城市，建成CNG母站34座、子站及标准站105座，是目前全国最大的CNG运营商。

“从昆仑系天然气公司的并购行为进行分析，中石油对下游市场的整合除了向外拓展，更多还是以市场为龙头，进行内部天然气资产的优化重组。”中国石油经济技术研究院副院长刘克雨分析说。中石油通过资产的并购和划转，条块结合，将下游业务统合起来，打一个牌子，有利于将分散的天然气资产按照地区特点及天然气管网布局情况进行整合，实现资源有效利用。也有利于调动各单位的积极性，发挥整体优势、降低管理成本。

上下游一体化

出于对天然气市场前景的看好，在2010年的中石油年度股东大会上，总经理蒋洁敏表示：“天然气已成为中石油的主营业务，目标是在未来10年天然气占油气当量的50%。”

收购北京天然气管道公司60%权益，对中石油无疑具有重大意义。北京天然气管道公司以输送天然气为主要业务，为陕京1号及2号天然气管道沿线的城市燃气经销商提供服务。昆仑能源此次收购意味着中石油开始向其注入管道业务。

“作为中国石油天然气产业链上的一个重要的价值实现环节，中石油已确定将昆仑能源作为投资主体来发展，以期形成两者在天然气资源的开采与市场销售协同发展的局面。”刘克雨表示。

中石油在天然气方面有先天优势，天然气管道占全国份额的70%～75%，天然气销售占70%～78%。目前已形成贯通国内外、连接气田和市场的天然气骨干长输管网。而与上游的优势相比，中石油在天然气分销领域的整体燃气资产却小而分散。

2002年，中国城市燃气市场放开之后，新奥、中华煤气、港华燃气等民营或者外资企业蜂拥而入，在全国各省市屡获城市燃气特许经营权。原有的市政燃气公司也借机发展壮大。上海燃气、北京燃气、武汉燃气等具有当地国资背景的企业纷纷在本地市场占据垄断地位。

近两年，随着中石油昆仑能源、昆仑燃气及昆仑天然气利用三家公司的成立及不断整合发展，国内燃气市场格局悄然发生改变。中石油广泛分布的下游燃气公司网络与其全国天然气管线紧密结合，形成了一张覆盖上游管线和下游终端市场的大网。“今后，如果内部天然气资产进一步优化重组，中石油天然气上下游一体化的格局必然会呈现出来。”刘克雨分析说。

“从昆仑能源业务涉及的范围，集团投入资产的力度来分析，未来昆仑燃气和昆仑天然气利用的资产很有可能被整合进昆仑能源。”中信证券分析师殷孝东表示。蒋洁敏此前接受媒体采访时亦表示，未来存在昆仑燃气和昆仑天然气利用进入昆仑能源或三者整合的可能，但没有时间表和路线图。

昆仑能源是上市公司，如果中石油将更多天然气资产注入昆仑能源，不仅有利于昆仑能源在市场上更好的表现和股民对其认可度的提高，而且对其下一步的融资有很大帮助。如果打通了融资渠道，下一步，中石油上游天然气业务及管道建设所需的资金也会有更大的保障。

多元化竞争

中石油天然气业务上下游一体化发展让不少从事城市管道燃气的企业陷入了这样的担忧：“生产由中石油控制，管道也是中石油的，现在连销售都要统一渠道。这种上下游一体化会让中石油下属的昆仑系燃气公司更具成本优势，会极大压缩其他从事管道燃气企业的生存空间。”

中石油在天然气业务的发展上具有先天优势。如果其加大上下游一体化的整合力度，究竟会不会形成对天然气市场的进一步垄断，不利于气源的供应及市场化调节机制的形成？

通过优势地位获得垄断利润是垄断最根本的表现。刘克雨分析，在中国，天然气产业集中度的提高不可能直接带来垄断。因为中国的天然气定价机制市场化改革还有较长的路要走。在属于政府定价的情况下，中石油资产集中度的提高得不到增值利润，只能是通过整合降低成本。此外，中石油的整合也只是局部的，全国范围内的整合还有较大难度。

此外，我国天然气的垄断程度不会因为中石油上下游业务一体化的发展而加强。刘克雨表示：“随着天然气供应来源多元化趋势越来越高，中石化和中海油的发展势头也突飞猛进。中石油在天然气市场所占的比重实际上还可能会下降。” 今后，随着进口天然气及LNG的逐步增多，以及煤层气、页岩气等非常规天然气资源的开发，天然气市场不仅不会被中石油一家所垄断，而且还会更加多元化。

从供气角度而言，在供大于求的情况下，市场主体再多价格也不会降下来。在能源市场，竞争主体多，出现问题的可能也会更大。由少数几个企业出面，打造上下游一体化的天然气平台，反而有利于供气的稳定性。