中小企业融资难浅析

长春一汽宏鼎汽车股份有限公司 孙永评

我国中小企业占全国企业总数的99%，主营业务收入、工业总产值、资产总计和利税分别占67%、68%、61%和40%。年出口创汇占60%，提供了75%的城镇就业机会。但是，世界经济的不确定性，国内通胀预期加大，中央政府综合运用财政、货币手段调控力度不断增强的情况下，中小企业长期存在的融资难问题尤为突出。分析、研究产生问题的原因，探讨解决问题切实可行的方法，可以为中小企业融资创造条件，起到一些有益的作用。

一、中小企业融资难的原因

(一)吸引资本能力不足

中小企业由于自身条件所限，员工发展机会、待遇、社会保障程度与大企业特别是国有大无法相提并论，故对优秀人才缺乏吸引力。导致企业创新能力不足、缺乏核心竞争力，产品附加价值低，产业升级困难，多数无法引起风险投资的兴致。并且中小企业多数是竞争性较强的行业，盈利能力低、效益不稳定，抵御市场风险的能力不足等，因而银行对中小企业的信贷资产质量总体评估也不高。此外，企业管理水平和经营者素质较低，经营中存在无序和违规问题，也加大了融资风险。

(二)信用水平低、信用意识淡薄

中小企业普遍存在信用不足或缺乏，这也是融资难的重要因素之一。中小企业普遍财务制度不健全，财务管理不规范，信息不透明，财务报表真实性差。许多中小企业缺乏具有法律效力的财务审计报告和良好的持续经记录，甚至部分中小企业存在所谓的内外二套财务账目现象。

一些中小企业经营出现困难后，不是在加强企业管理，提高产品的技术含量和质量，开辟市场上一功夫，而是想法拖欠、逃废银行债务，这不仅给金融机构信贷资金安全造成威胁，而且极大地降低了中小企业的信誉度和信用等级，加大了其贷款难度。

(三)直接融资难

目前，中小企业直接融资状况并不十分理想。我国的深、沪两地的主板市场主要为大型国有企业和大企业所占据，中小企业多与之无缘。尽管中小板和创业板市场截止到2011年6月30日上市公司分别达到了595家和237家，但相对于数量众多的中小企业，也仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业和基础产业类中的极少数中小企业可以争取到在中小板或创业板直接上市筹资的机会。

此外，《证券法》对企业发行债券进行融资的要求很严格，只有部分经营与信誉良好的国有大型企业才能通过这一方式融资，在一定时期内，中小企业很难取得发行债券进行融资的资格。

(四)信贷歧视

在现行体制下，银行从评级标准、风险分类、抵押条件、收费标准等均较少考虑中小企业及其融资特点。以四大国有商业银行为主体的银行体系重点支持、确保大企业特别是国有大企业的信贷，只有在其基础上才对中小企业予以考虑，银行对大企业和中小企业融资问题上存在事实上的不平等，客观上导致了对中小企业信贷歧视。2010年以来，央行9次上调了存款准备金率，使其达到了21.5%的高位，银行用于贷款的资金总量进一步受限。为此，信用较低，稳定性差、成长性不高的中小企业求贷将会更加困难。

另外，银行信贷具有比较明显的规模经济性，由于银行发放每笔贷款所需的调查、监管费用大体相同，所以贷款规模越大，单位交易成本越小。中小企业一般信贷额度较小，银行从追求贷款规模效益和风险平衡等因素考虑，也不愿意做中小企业的贷款业务。

(五)中小企业普遍寿命较短，缺乏可用于担保、抵押的财产

《商业银行法》规定，银行发放贷款，贷款企业应提供担保、抵押。但中小企业大多规模偏小，资产结构中固定资产比例小、资产负债率偏高，缺少可供抵押资产。此外，由于企业风险意识增强，一些效益好的企业不愿意给其他企业作担保，形成担保难。

中小企业破产率高，根据国家工商总局的统计，截至2010年6月底，全国工商登记注册企业数为1089.8万户，其中中小企业达1078.9万户，几乎占总数的99%。虽然数量庞大，但这些中小企业平均寿命仅为2.9年，这使得银行信息收集和成本分析成本增加，银行贷款面临的风险加大，加剧了金融机构“恐贷”心理。

(六)缺少为中小企业发展服务的金融机构

我国切实面向中小企业服务的金融机构少，现有的信贷体系是以国有商业银行为主体，中小企业资金的主要供给者——地方性中小银行相对不足，还缺乏专门为中小企业服务的政策性银行。国有商业银行主要瞄准大型企业，其他类型的股份制商业银行也出现了类似的趋势，而中小金融机构信贷能力又很有限。另外，缺乏统一的中小企业管理机构体系，信用担保等中介机构支持中小企业融资服务滞后，这些也阻碍了中小企业信贷融资的发展。

二、化解中小企业融资难的对策

(一)中小企业必须加强内部治理，提高自身素质

首先，针对自身存在的缺陷，中小企业要完善公司治理结构，建立高效的股东会、董、监事会及经理层相互制约的现代企业机制，使所有权和经营权完全分离。其次，以会计法和会计准则为依据，健全财务治理制度，加强会计核算和财务管理，建立和规范企业内部控制体系，重视财务报表和数据的审计、监督，提高信息透明度，降低企业与银行信息的不对称。第三，强化企业信用观念，中小企业应积极主动参与信用征集与评价、信用档案的建立工作，大力开展诚信活动，提高信用水平。

(二)建立和完善中小企业的信用管理体系

建立统一的中小企业信用管理机构体系。一是财政、金融、工商等有关部门应加大支持力度，在全国建立以央行信用统计调查体系为主，商业银行和行业协会为辅的中小企业信用调查体系；二是设立具有中国特色的适合中小企业且符合国际惯例的全国性、区域性及行业性信用评级机构。

银行应降低贷款门槛，考虑推行类似个人信用卡的方法，利息可以高一点，期限也可以短一点，先从10万、20万这样的小额度开始向中小企业放贷来培养企业的贷款信用，让中小企业逐步累积在银行的信用度。

(三)构建、完善信用担保体系，解决中小企业担保难问题

政府扶持发展区域性、行业性多级担保基金和再担保基金，实现资金多元化、市场化运作、企业化管理，商业性担保和民间互助担保应作为必要补充的信用担保体系。

制定担保机构为中小企业提供担保可能造成的信用担保资金损失的补偿、奖励政策，引导信用担保行业关注中小企业。

(四)建立多层次服务中小企业金融体系、拓宽中小企业融资渠道

设立中小企业政策性银行，对符合产业结构调整、加快自主创新要求的中小企业，依托城市商业银行网络开展对中小企业的转贷业务。政府应对地方中小银行和股份制银行面向中小企业的信贷业务给予一定比例的税收返还，并设立风险补偿基金，用以对金融机构因中小企业贷款业务可能出现的损失予以一定的补偿。

鼓励和引导商业银行充分运用网络，开展网上贷款试算服务和在线客服服务，帮助中小企业快速办理贷款。鼓励和引导商业银行开发、设计具有贷款金额、期限多样且担保灵活、审批速度快的融资产品，重点服务于中小企业。

加速利率市场化改革，按照风险收益对称原则准许商业银行对不同风险等级的贷款收取不同水平的利率，以鼓励商业银行提高中小企业的贷款比例。鼓励以行业或区域为基础，成立中小企业资金互助会，为急需资金的中小企业提供贷款。

立法规范、引导民间资本成立共同基金组织、各种消费信贷机构和保险机构等，重点为中小型企业提供服务，以弥补大型金融机构在这方面业务开展的不足。

银行可选择易保管、易变现和价格稳定的商品，要求中小企业将其放入指定的仓库，充当抵押物，根据商品的市场价格确定折扣率对其发放贷款。可以对中小企业应收大型国企款项等质量较高的应收账款进行抵押贷款，也可以以中小企业将为大型国企配套生产商品、提供劳务或市场明确的项目所预期产生的权益质押贷款。

鼓励大型国企以他们的名义为向其配套生产商品、提供劳务等有密切业务往来的中小企业贷款作担保，或以自己作为融资主体向银行贷款后，再放贷给这些中小企业。

国家有关部门应尽快制订建立建全适应民间借贷行为的法律法规，赋予其应有的法律地位，尽快将其纳入国家金融体系，并对民间借贷在投向、投量等方面定期提出政策性指导意见，引导民间借贷服务于中小企业融资需求。

(五)完善、创新多层次资本市场

进一步完善中小板、创业板监管制度，促进上市公司注重提高其内在质量，提高投资者信心，为更多的中小企业上市融资创造良好的氛围。尽快落实扩大“代办股份转让系统”即“三板市场”的试点范围，建立统一监管的全国性场外市场，拓宽中小企业融资渠道。同时，重视和完善“转板”制度，使优秀的、有前景的中小企业通过在中小板、创业板和“三板市场”培育成长，最终“转板”进入主板市场，给企业带来利益、给投资者带来回报，以吸引更多的资本关注、参与中小企业融资过程，形成良性循环。

大力发展证券融资，对大量没有能力上市的中小企业，允许其在社区或一定范围内以股票等方式募集资金，用于扩大生产或增加产品的科技含量。

对现有部分银行进行改组，组建一批投资银行和投资公司，让一批既懂产业经营管理又懂金融业务的专业人才直接参与投融资活动。

政府应出台政策，引导民间资本大力发展中小企业创业投资公司、风险投资基金和典当行，完善风险投资的进入和退出机制。

降低中小企业发行债券的门槛，逐步放松发债企业规模限制并不断完善信用评级制度，积极培育和发展债券市场，适当放开发行债券利率，丰富债券品种。鼓励一些信誉度高，现金流稳定、经营业绩和财务状况良好的中小企业或中小企业团体通过发行债券来筹集资金。

三、结论

中小企业面临着2008年金融危机以来最严重的融资难问题，原因是多方面的，因此解决问题也必须从多方面入手。既需要政府在新形势下适当调整法律法规，改善宏观融资环境，又需要银行等金融机构调整贷款政策，放松对中小企业融资的限制条件。但重要的是中小企业提高自身素质、积极开拓市场，形成政府政策、金融制度、企业三方合力，从根本上改善中小企业的融资状况。

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