对我国银行外汇资金影响因素和相关风险的分析

任薇君

近年来，我国银行外汇资金来源和运用的规模持续扩大，银行在资金、业务、管理等方面存在潜在外汇风险。本文结合当前我国人民币汇率升值的国际国内金融形势，对如何加强监测分析、进一步完善对银行外汇资金来源运用管理提出了相关政策建议。

一、近年我国金融机构外汇资金来源与运用情况及特点分析

（一）外汇存贷款稳定增长并持续呈现贷差态势

外汇存款和贷款作为我国商业银行最重要的外汇资金来源和运用，一直呈现稳定增长态势，并持续呈现贷差。从2006年以来的数据来看，贷差规模逐年增加（见图1）。

（二）银行外汇资金来源渠道单一（主要是被动性来源）

2006年以来，银行外汇资金来源主要以外汇存款和外汇买卖两项被动性来源为主，且占比逐年增加（见表1）。与之相对应，同业拆入、境外筹资等主动性来源在全部外汇资金来源中占比逐年下降。

截至2010年7月末，全国银行外汇资金来源中外汇存款和外汇买卖占比仍高达87.06%，预计到2011年末将仍会达到超过90%的水平。

（三）银行外汇资金来源结构发生变化

表1 全国银行外汇资金来源中被动性来源（外汇存款和外汇买卖）占比增长情况

2006年以来，全国银行外汇资金来源结构发生了明显变化，各项存款占比逐步下降、外汇买卖占比逐步上升（见图2）。2009年，外汇买卖在外汇资金来源中的占比高达56.77%，达到近年来的最高点。

（四）银行外汇资金运用结构发生较大变化

2006年以来，银行外汇资金运用从各项贷款和有价证券及投资并重，逐步发展为以各项贷款为主的格局。2006年，各项贷款和有价证券及投资在外汇资金运用中的占比分别为42.98%和44.27%，2009年则分别为62.13%和22.23%，2010年前7个月，各项贷款和有价证券及投资在外汇资金运用中的占比则分别为75.85%和15.35%，各项贷款成为外汇资金运用中占绝对地位的项目。

（五）外汇存贷比居高不下

按照我国银行业监督管理委员会的标准，商业银行应将外汇存贷比控制在85%以下，但历史数据显示，我国银行业的外币存贷比指标一直以来处于“超标”状态。2004年末，我国银行外汇存贷比超过85%后，就一直维持在较高水平，2009年末达到182%。今年以来，外汇存贷比继续呈快速上升趋势，多数月份均达到200%以上，2011年7月份略有回落，但8月末仍保持了高达186%的水平。

二、金融机构自身外汇资金来源与运用现状存在的风险

（一）银行外汇资金来源与运用的相关因素分析

1.贸易进出口与银行外汇存、贷款的增长之间存在着较稳定的正相关关系，说明我国进出口的增长会有效增加我国银行外汇资金的来源和运用；本外币存款利率差是外汇存款变化的敏感因素。

2.外汇买卖和外汇贷款与对美元中间汇率之间存在较明显的影响关系。外汇买卖和外汇贷款分别是我国银行重要的外汇资金来源和运用项目，对美元中间汇率的上升会直接导致外汇资金来源和运用的减少。

3.银行自身结售汇与银行外汇资金来源之间存在较为明显相关关系，其中，与外汇存款存在明显正相关关系、与外汇买卖存在明显负相关关系；银行代客结售汇与外汇买卖和外汇贷款之间均存在较为明显的负相关关系。

由此说明，人民币汇率的波动以及我国对外贸易、本外币存款利差等因素都会对我国银行外汇资金的来源和运用造成极大的影响，国际资本流动的加剧又增加了银行资金来源运用的不确定性。我们应加强对银行外汇资金流动的监测分析，规范银行各项业务、加强头寸管理，有效防范银行流动性风险，确保银行体系健康发展。

（二）银行外汇资金来源的不确定性和不稳定性加大

受人民币升值预期影响，国内居民个人持汇意愿大大下降，国内企业也通过大量增加远期付汇和即期收汇来规避汇率风险，同时吸引了大量套利套汇资金的流入。由于难以对这部分资金流入流出的数量和时机进行把握，导致银行外汇资金来源的不确定性和不稳定性加大，外汇资金的短缺将会对金融机构各项业务的长远稳定发展造成消极影响。根据数据显示，截至2010年8月末，我国金融机构外币贷款余额4093亿美元，同比增长25.7%，而外币存款余额2201亿美元，同比增长仅6.6%，相对于部分银行外汇贷款超常规增长的现状，外币存款增长非常缓慢。

（三）银行外汇风险敞口加大

我国金融机构外汇存贷比居高不下是起源于国际国内市场强烈的人民币升值预期，同时，由于国内外汇资金来源有限、短期外债指标又受到严格控制，中国银行等拥有广泛海外业务的大规模银行外汇头寸非常紧张，是银行间外汇市场外币资金的净融入方，导致目前国内银行间外币拆借利率不断上升。目前，银行间货币市场的一年期美元拆借利率大致在LIBOR（伦敦银行同业拆放利率）上加300基点，银行外币流动性风险加大，从而银行可能承担的由于汇率变动带来的汇兑损失也将加大。

根据以下公式可知，银行净敞口头寸代表了银行持有的某种货币的不平衡状态，而在汇率波动加大的情况下，如果银行持有某种货币的净敞口不为零，或持有该种货币与其他货币的净敞口无法抵消，则将面临外汇风险、遭受损失。

（四）银行业务风险增大

由于银行外汇资金头寸日趋紧张，外汇贷款的报价和贷款审批条件也有所提高，一是造成部分银行为应对外币头寸紧张，大力发展外汇表外融资业务。2010年上半年，各银行银信理财产品发行量在2.9万亿左右，远远超过2009年全年1.78万亿元的总量。由于银行外汇表外业务资金运作透明度低、隐蔽性强，因客户违约或其他不可控因素导致的银行业务风险就大大增加了。2010年8月，中国银行业监督管理委员会发布通知，要求银行将银信理财合作融资类资产在两年内转进表内，并按150%的拨备覆盖率计提拨备，表明国家对银行表外业务的收紧意向。二是部分银行综合头寸持续低位运行也为银行的正常经营带来一定风险。三是在逐利因素主导下，部分银行存在重业务拓展、轻合规经营的倾向，办理代客业务时，没有尽到真实性审核的义务，存在违反规定为客户办理业务的情况，银行业务风险增大。

（五）境外资金流入风险加大

由于银行外汇资金头寸紧张、外汇贷款报价提高等因素影响，在资金缺乏的前提下，企业可能谋求以非正常手段包括关联交易等，从境外获取所需资金。异常外汇资金也会利用预收货款、进出口贸易项下佣金收入、延期付款，甚至个人等渠道流入。异常资金的流入扰乱了国内经济金融秩序，导致国际收支更加失衡，增大了对国内经济产生剧烈震荡的风险。

（六）银行综合头寸管理失衡

在人民币持续升值且仍存在较强升值预期的情况下，银行为避免外汇资产缩水，最大限度减少外汇资本金和营运资金，降低所有者权益，同时最大限度保持结售汇零头寸，部分银行甚至违规出现负头寸，仅依赖客户外汇存款和系统外联行资金等被动来源维持外汇资产运作，外汇资金存贷比远远高于人民币存贷比和本外币合计存贷比，一旦发生金融突发事件，外汇业务风险将远远高于人民币业务。

三、对加强我国银行外汇资金来源与运用管理的政策建议

2010年5月，我国新增外汇占款较4月份环比下降54%，资金出现了一定程度的外流，外汇净流入压力有所缓解。7月份以来，资金流出趋势企稳，呈流入迹象；8月，金融机构新增外汇占款创4个月以来新高，显示外汇流入加大；9月以来，人民币对美元中间价再度上涨，涨幅达995个基点，升值超过1%，“热钱”流入的机会增加、国内金融机构外汇流动性风险加大。

在人民币汇率升值和资金流入趋势明显的前提下，对我国应如何加强对银行外汇资金来源运用的监测分析、进一步完善对银行外汇资金来源运用的管理，提出以下对策建议：

（一）建立和完善跨境资金监测体系

国际资本流动范围较广，可通过证券市场、金融机构业务、外国直接投资、外债、国际贸易以及各种黑色或灰色市场进行流动，因此，仅凭现有单一、分散的统计体系与监测系统难以完全防范跨境资金大规模和频繁流动带来的风险。应进一步建立和完善跨境资金监测体系，对银行体系外汇资金流动性进行监测，完善指标体系建设，应加强对外币存贷比、外汇流动性比例、外汇敞口头寸等指标的监测，力求对银行外汇存贷款情况、结售汇变动情况和外汇资产负债结构变动等情况进行全面掌握，将提高跨境资本流动监测分析作为转变管理方式的基础和保障。

（二）加强对银行流动性风险管理

进一步健全体制机制，完善全面风险管理体系建设，提高处理各种风险的能力；大力推进综合经营，开拓利润来源渠道以分散风险。具体来说，应将银行外汇贷款纳入包括本外币的整体信贷内，实施并轨监测，防止外汇贷款游离于管理之外；及时监测掌握各法人金融机构及分支行外汇资金来源与运用情况，有针对性地实施外汇信贷调控；引导银行规范开展外汇产品创新，积极开展与客户收益率、美元利率、汇率等挂钩的外汇结构性存款、外汇理财产品等，增加外汇存款资金来源。

（三）改进银行外汇综合头寸管理，有效控制银行风险

对银行实行结售汇周转头寸限额管理是基于我国当时外汇短缺和防范银行敞口头寸风险考虑，但应根据形势的发展变化和我国目前国际收支状况，依据银行业务经营情况和实际需要，对银行交易性头寸和结构性头寸实施综合管理，并规定一定的浮动幅度，改变当前零头寸的现状。既能有效缓解外汇储备增长过快的压力，又能迫使银行经营管理好持有的头寸，不仅有助于平抑外汇市场的过度波动和投机风险，也有利于积极防范金融风险。

（四）加强对银行业务的规范与引导

应进一步引导银行认真执行国家政策，严格各项外汇业务管理，强化真实性审核重要性。严格海外代付业务和表外业务的管理，可通过提高保证金控制海外代付业务风险；加强对银行表外业务管理，可通过报告制度加强对银行表外业务的监管。引导银行审慎稳健经营，要求银行应尽可能做到资产负债在货币上匹配，通过合理安排各种货币的来源和运用以控制风险。严格控制结售汇风险敞口，改进结售汇平盘模式，实施一日多价机制，规避汇率风险。

（五）继续加大各部门对跨境交易的联合监管力度

目前，对非法跨境资金流入的监管往往是各部门单独进行，在需要其他部门配合工作时，往往出现信息不通、沟通不畅和执行不力的问题。应强化合作意识，尝试建立新的监管体系，由一个领导机构统一安排多部门开展联合监管，为有效实施监管提供稳定的组织保障；切实转变监管理念，充分发挥合作监管的综合效能，加强与银行业监管部门、海关、公安以及地方政府的合力，形成完整的监管链条，强化监管效果。

说明：存贷比仅是银行控制风险的一个简单指标，更复杂的指标参见《巴塞尔协议Ⅱ》中对资本充足率和内部评级法的论述。