民营企业投资风险管理的问题及策略

唐山市工人医院财务部 郑俊富

自改革开放以来，我国民营企业在经历了20多年的发展后，逐渐成为了我国经济的一个主要力量，尤其是近十几年，企业数量快速增加，民营企业发展异常迅速，国家也加大宏观调控力度扶持民营经济，使之迅速发展壮大。据调查，国的民营企业在经历了20多年的发展后，从无到有，由小到大，蓬勃发展，现已成为我国经济生活中的一个亮点，成为我国经济的一个主要力量，1989～2008年，民营企业总产值从97.4亿元增至15338亿元，年均增长47.6%；营业收入从38.8亿元增至14369.2 亿元，年均增长 60%；社会消费品零售额从 33.7 亿元增至 7929.4 亿元，年均增长 52.2%。

但是在市场竞争日趋激烈的今天，特别是在入世后对外贸易不断扩大的情况下，民营经济为了扩大规模，积累资本，以便更好地参与国际市场的竞争，必然要将一部分资本进行投资，而投资必然会伴随着风险，因此，研究民营企业如何在风险投资中更好地进行风险投资管理就变得十分必要，本文针对该问题，进行了企业强化风险投资管理的研究。

1 民营企业投资风险的根源

1.1 民营企业所处行业竞争性强

据调查显示，我国国有大中型企业往往处于竞争不太激烈的行业，例如石油工业、钢铁工业、电力工业、航空航天等，而且通常都是龙头企业，其资本也相对雄厚，投资风险相对较小。而我国民营企业以中小企业居多，因此绝大部分民营企业都处于竞争性较强的行业，其投资决策必然存在着较大的风险。

1.2 缺乏分散风险资金

民营企业较大企业相比，虽然近年来有了一定的积累，但是最终能够用于分散投资风险的资金却寥寥无几，因此，民营企业无论是在投资项目建设、投产期间的自我调节能力，还是在投资决策出现失误后的承受能力都很弱，这给企业经营带来的风险甚至有可能是毁灭性的。

1.3 缺乏准确的企业投资定位

由于大部分民营企业在进行投资时通常只注重政府的政策以及某些投资项目的宣传，加上民营企业往往都是由经营者个人的经营理念来进行决策，而自身并没有进行实地的市场调查，甚至有些企业在没有做可行性分析的情况下，就盲目扩大规模，跟风重复假设，造成资金紧张。例如，有的企业不对市场的容量和社会生产能力进行调查，看到什么产品热销就卖什么，往往是等自己的产品制造出来了，市场已经发生了很大变化，限于资金实力，转产已不可能，企业不可避兔地陷入了亏损、停产的困境。

1.4 企业管理模式僵化，管理人员素质不高引起的管理风险

管理者的素质对投资的成败有重大影响。由于民营企业的投资者通常也是经营者，拥有重大事项和日常经营的决策权，这种所有权与经营权高度统一，使得民营企业管理模式僵化，风险管理相关机构不健全，缺乏内部牵制，加上民营企业经营者和基层管理者，缺乏现代管理理念和现代管理技术，其接受正规管理培训的机会也很少，业主的财务、管理知识欠缺，使得民营企业的投资风险加大。

2 民营企业风险投资管理的现存问题

2.1 民营企业自身创新不足，违背风险投资的初衷

目前我国许多拥有剩余资金的民营企业不敢进行风险投资的主要原因之一，是由于民营企业自身缺乏创新，没有原创的技术核心，甚至有些技术成长性好也是因为克隆了其他核心技术，而风险投资本身是一种高风险、高回报的投资方式，民营企业相比之下投资资本并不十分雄厚，都担心一旦参与投资，会由于牵涉到知识产权纠纷，或者由于技术彼此克隆生产的产品雷同带来的过激市场竞争，而影响到民营企业的发展，甚至一失足造成破产的严重后果。

通过2010年9月份对我国民营企业最多的温州市进行的社会实践调查，充分证实了这个问题的普遍存在。通过对一些民营企业的走访，发现现在大量的民营企业都是靠克隆技术创业，科研创新能力差，民营企业家对科技认识不够。当地有一家刚刚建立起来的电气民营企业，民营企业老板在介绍自己产品的科技含量时说，客户不必担心我们产品的科技含量，因为国营企业第一时间的科技创新技术在我们的产品中能第一时间体现出来。他们大多与国营企业有着千丝万缕的联系，而且通过自己在国营企业十几年的打拼有了相当一部分市场营销网络。他们关心的并不是产品科技创新能力，而是如何建立和开发新的市场。

2.2 民营企业往往以自我为中心，忽略合作意识，造成风险规避的困难

民营企业在参与一个项目的投资时更愿意取得控股权，而缺乏合作投资的意愿，当然这与我国信用机制不完善、对职业经理人信用评估不科学有关，但由于风险投资项目往往具有高风险的特征，如果投资失误，就可能给唯一投资方带来巨大的经济损失，给民营投资方带来灾难性后果。因此，民营企业往往对风险投资退避三分，而风险投资的主要特征是风险共担、利润共享，特别是经过中试的项目，更需要更多投资方的合作，国外的许多大型跨国公司都是由最初的几个民营企业共同出资才发展起来的，如美国“铱星”公司，其投资方有上百家，最大的股东摩托罗拉公司也只有18%的股份，这样就有效地规避了风险。

2.3 民营企业员工素质不高导致投资风险管理效果较差

由于我国民营企业管理观念落后，管理水平低下，往往只是重视扩大生产规模，但却忽略依靠科技进步来开发新产品，进行风险投资。特别值得注意的是，许多民营企业依然固守家族企业的旧观念，受家族企业文化负面影响严重，导致“人管制度”的经营模式，用人惟亲，从而由于缺乏人才而引发决策失误、财务混乱、成本失控、短期行为严重等，极大地制约了民营企业扩大对外融资渠道。

2.3.1 民营企业家自身素质问题阻碍了风险投资业的进一步发展

一部分民营企业家往往只关注自己的行业，而对其他行业关注甚少，在其他行业的风险投资与收益之间，具有太过于求稳的心理。一方面由于知识能力尤其是对现代高科技了解不深入，对风险项目缺乏专业全面的分析能力；另一方面由于是家庭式的管理模式，不愿再承担第二次创业的压力，不求在创造性破坏中产生奇迹，但求平稳，因此缺乏必要的承担风险的意识。

2.3.2 缺少从事风险投资的人才

民营企业管理水平的高低直接关系着投资风险的高低，而人才是企业管理的具体实施者，因此，具有既懂风险投资、又懂技术的人才是风险投资发展所需的第一要素。但是民营企业目前普遍缺乏风险投资专业人才，一方面原因是我国本来就缺乏掌握多方面知识的复合型风险投资专业人才，另一方面原因是由于民营企业在医疗、保险、住房上福利措施不到位以及求职者本人对在民营企业就业存在着观念上的障碍，使得民营企业很难吸引并留住人才，从而造成风险投资专业人才短缺的局面，使得民营企业在项目选择，进行可行性研究，谈判等风险投资各个环节不能顺利开展。

由此可见，上述因素不仅极大地增加了民营企业投资的风险，而且不利于民营企业进行风险管理，给企业带来很大的损失。总之，民营企业由于规模小，抗风险能力差，并且缺乏相关的人才和经验，因此，必须根据实际情况，来不断调整民营企业风险投资的战略，加强民营企业投资风险管理，才能确保民营企业能够从风险投资中带来收益。

3 完善民营企业风险投资管理的策略

3.1 建立有效的风险管理内部控制体系

民营企业应在完善公司治理结构、明确各机构部门职责权限的基础上健全投资内部控制，主要包括如下三个方面：

3.1.1 建立投资业务的职务分离制度

投资业务中的授权、执行、会计记录以及投资资产的保管等方而都有明确的分工，不得由一人同时负责上述任何两项工作。

3.1.2 建立投资计划的编制、审批制度

由于投资活动存在巨大风险，在投资前必须进行充分调查研究，编制投资计划，详细说明投资对象、投资理由、投资金额、期限以及投资组合方案、影响投资收益的因素等。在正式执行投资计划前必须进行严格的审批。通常情况下，企业应根据投资的性质和金额建立授权审批制度。

3.1.3 建立财务分析制度

由于投资具有高收益、高风险的特性，企业应设立有效的财务分析制度，定期对投资项目的执行情况进行分析，掌握投资的运行状态，及时采取相应对策，规避投资风险，选择最佳的投资对象与时机进行投资。

3.2 培养风险管理的高水平人才

首先，民营企业家应不断提高自身素质，加大对自身文化素质的修养和提炼，关注自身企业产品科技含量的提高，大胆进取，大胆开拓，尽量避免决策失误带来的风险，同时，民营企业家自身素质的提高，能够促进民营企业投资风险管理水平的提高。

其次，民营还要加大对实施人才战略的投入，实力雄厚一点的企业可以直接采取引进外来的高级人才，从而让其带动企业员工进行投资风险管理的水平逐渐提高，还可以派本企业员工出国或者在本国掌握先进理论的教育机构进行深造，实力稍微差一点的可以走自我培养的道路，定期对企业员工进行统一的培训。总之，人才作为企业投资风险管理的直接实施者以及，甚至参与决策者，企业只有配合国家加大对企业人才的培养力度，这样才能确保国家不断研究出的民营企业投资风险管理的先进理论能够有效的指导民营企业投资风险管理。

3.3 提高民营企业自身的素质，加强民营企业之间的技术合作交流

首先，民营企业家应不断提高自身素质，加大对自身文化素质的修养和提炼，关注自身企业产品科技含量的提高，大胆进取，大胆开拓。其次，我国的民营企业风险投资业正在经历一次发展的高峰时期，需要各级政府努力为其创造一个适宜发展的宏观环境,帮助民营企业之间牵线搭桥,促进民营企业之间交流合作。可以这样说,民营企业的风险投资是市场双向选择的结果,是苦心经营的收获。

总而言之，我国民营企业增长很快，已超过1000万家，其中小型科技企业约占9万家，已经成为我国风险投资的重要资金来源之一，但是由于我国民营企业风险投资还处于起步阶段，其投资还面临着很大的风险。只有与时俱进，深挖民营企业投资风险的来源，据此不断探寻其投资风险管理存在的问题，提出对策，才能真正提高民营企业投资风险的管理水平，从而对不断出现的投资风险进行有效防范。

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