国内小麦市场行情平稳运行

近期，国际商品期货和金融期货更趋波动特征，随着美元指数近期几乎 “自由落体”式的破位下行，加上农产品市场围绕天气题材的炒作再次升温，海外市场小麦、玉米包括原油期货强势振荡明显加剧。但国内小麦市场行情保持相对稳定。具体原因分析如下。

1 小麦终端销售不畅抑制企业原粮收购

2011年 “清明节”、“劳动节” 期间， 国内小麦收购市场表现平淡，主产区现货价格维持盘整特征，没有显现出往年同期的节日氛围或者跟盘 （期货）特征。究其主要原因，2011年元旦和春节期间，国内小麦因为北方主产区旱情发展而演绎一轮 “天气市”单边升势，导致前期面粉、次粉包括麦麸价格突破上涨，相应提振终端市场和中间环节的备货需求提前释放。

值得注意的是，不少小麦制粉企业反映，近10年来，随着国内面粉行业加工产能的快速扩张，加之终端消费者的食用习惯发生转移，面粉制品的销售份额和季节特征逐渐弱化，行业内的价格竞争和过剩淘汰也逐年加剧。由上可见，2011年 “五一”小长假市场未现节日效应，加上目前国内面粉和面点需求的季节性转淡，都对相关加工企业的原粮收购意愿带来降温作用，同样也令长周末前后的小麦现货市场沉闷盘整。

2 国内小麦市场维持季节性价格箱体

继2011年4月26日外盘谷物价格重返年内高位之后，受多头获利平仓以及金融市场振荡加剧的短期拖累，美国芝加哥期货交易所 （CBOT）玉米期货盘面高台 “跳水”，也对包括小麦在内的周边农产品价格形成连带打压。不过，目前外盘围绕天气题材的炒作才刚刚揭开序幕，美国重要的谷物作物——玉米和小麦受到不利天气的影响，黑海地区、加拿大的春播同样因为天气而明显延后，这对冲高之后的外盘期麦强市仍然提供箱体抗跌支撑。2011年节后第一个交易日 （5月3日），CBOT软红冬麦主力1107合约围绕790美分/蒲式耳，关键心理位指向800美分，年内最高触及950美分以上；同日，KCBT硬红冬麦主力1107合约同样试探收复900美分/蒲式耳，年内最高升至940美分以上；另外，MGE春小麦主力1107合约徘徊在930～950美分/蒲式耳，前期最高触及970美分以上。

综合分析，2011年国内外市场对于谷物价格寄予厚望而在国际市场优质小麦价格节节攀升的同时，2011年我国夏粮能否顺利实现整体丰收，将对后期国产小麦价格走势产生不可忽视的影响力。与此同时，对于即将在6、7月陆续上市的国内新麦，是否会对陈麦价格行情造成短期的波动或跌价风险，也是继续值得关注的。