影响外商直接投资的区位选择因素分析——基于动态面板数据模型<br/>

影响外商直接投资的区位选择因素分析——基于动态面板数据模型

2011-07-04刘玉磊

对外经贸 2011年7期

刘玉磊

(浙江工商大学，浙江杭州 310018)

一、我国FDI的区位分布现状

自改革开放以来，我国外商直接投资迅猛增长，已经成为外商直接投资最大的接受国之一，但是，由于改革开放的梯次进行以及其他环境因素的影响，外商直接投资在我国表现出明显的区域差异，东部、中部和西部的分布极不均衡，绝大部分都集中在东部地区。1979—2008年我国东中西部地区实际利用外商直接投资中，东部地区约占80%，中部地区约占8% ～15%，西部地区仅占2%～5%左右。

二、影响FDI区位选择的因素

经济学家邓宁提出的国际生产折衷理论，很好地解释了影响外商直接投资区位选择的各种决定因素。其核心是OIL模型，即所有权特定优势、内部化特定优势和区位特定优势。其中区位优势是东道国吸引FDI的主要因素，概括起来主要有以下四个方面:

(一)经济因素

在一系列著作中，邓宁将影响FDI的经济因素概括为:经济发展水平、经济结构、经济聚集水平、人均收入、消费水平、市场规模、劳动力成本、原材料成本、通货膨胀率、经济外向度等。

研究表明，影响FDI的首要因素是市场因素。市场规模及增长与外商直接投资区位选择正相关。外商将其工厂建在市场规模较大的地区，接近消费者和要素市场，可以减少运输成本，及时了解市场需求的变化，并获取规模收益。

经济聚集水平对FDI的区位选择有重要意义。群集效应是指由于经济活动和相关集中的生产设施区域而形成的规模经济。在这些地区，基础设施良好，相关的产业配套条件好，可以利用“产业空间”积聚形成特定的溢出效应。

劳动力成本也是影响FDI区位选择的重要因素之一。它直接关系外商的利润，较低的劳动力成本能降低可变成本，增加利润。

对外开放水平对FDI影响也很重要。它受一国的优惠政策、法律法规、市场准入等多方面因素的制约。一般一个地区的对外开放水平越高，其对外贸易就越发达，对FDI的吸引力就越大。

(二)社会人文因素

东道国的人文因素对FDI区域选择决策和生产经营管理具有十分重大的意义。这些因素主要包括语言、民族、宗教、风俗、传统价值观、道德准则、教育水平、人口因素和商业习惯以及经济体制及资源配置的制度安排等。

(三)自然因素

影响FDI的自然因素主要包括与其生产和经营活动相关的地理条件、自然资源和气候条件等非人为因素。与FDI投资环境相关的自然地理因素，主要包括东道主区域的地理位置、区位面积、人口规模及其分布、地形、地质、气候以及非常重要的自然资源状况。市场地理分布状况对FDI的区位选择有重要影响，地理上的接近是吸引FDI的区位优势，可以降低生产及交易的成本。

(四)政治因素

政治因素由国内和国际关系两大类构成。一个国家政权的组织形式及其相关制度是形成政治因素的基础。如果一个区域政府能够遵循客观经济规律，调节并干预经济生活，投资者不仅可以获得一个稳定的生存和发展环境，而且企业的正常经营活动不会受到干扰。因此，政治因素也是影响FDI区位选择的重要因素之一。

三、FDI区位选择影响因素的实证分析

(一)变量的选择与设定

根据对以往不同学者的研究及鉴于数据的可得性，本文选取以下变量作为解释变量:

1.市场规模。该因素理论上应对FDI的流入有正的影响。用国内生产总值GDP来衡量市场规模。

2.基础设施。考虑到交通设施的关键性作用及数据的可得性。用固定资产投资总额(BASE)来表示。

3.劳动力成本。与发达国家相比，我国不具备技术以及市场规模等优势，廉价劳动力就成为吸引外资的一个主要原因。因此劳动力成本与FDI可能存在一种负相关的关系。用职工年平均货币工资(WAGE)来衡量。

4.对外开放度。一般而言，与国际市场联系越紧密、对外开放程度越高，越容易吸引外商前来投资。本文用进出口总额占GDP比重(TRADE)来衡量。

5.集聚效应。为了降低信息不对称性带来的风险，外商一般会选择外资企业较为集中的地区进行投资，表现为“示范效应”;或者一些规模较大的有影响力的公司选择在某地投资，其原先的供货商为了维持这种供货关系，也会跟随前者到当地投资，表现为“跟进效应”。采用前一期的FDI水平来衡量集聚效应(FDI(－1))。

(二)数据来源

本文选取1988—2008年我国东部、西部、中部的29个省市(除香港、台湾、澳门)的面板数据。由于西藏的数据严重缺失，而且西藏的经济总量很小，相对其他地区，对全国的影响不大，因此本文的研究不包括西藏在内。

由于实际利用外商直接投资的数据是以美元来计量。本文用各年年均汇率将美元换算为人民币，考虑到数据的可比性，以1988年不变价格为基数的CPI指数和GDP平减指数对数据进行了处理。

(三)动态面板数据计量模型

由上文变量的选择分析，本文构建如下计量模型:

其中下标i和t分别表示省份和时间;εit为随机扰动项，ηt表示与各地区相关的因素，其他的为观察的因素。

(四)实证分析及估计结果

为了分析随着我国经济的快速发展，在不同阶段，各个因素的影响程度是否存在差异性，本文将数据分成两个时间段:1988—1998年和1999—2008年。

表1 实证模型GMM估计结果

1.市场规模。由表1可以看出，第一时间段各地区GDP表示的市场规模在东、中、西部地区的系数都为正，GDP每增加1%，东、中、西部的FDI当期值就分别增加0.5209%，0.4565%，0.1126%，东部地区的市场作用比中西部的都要高。第二时间段各地区市场规模的作用在加强，GDP每增加1%，东、中、西部的FDI当期值就分别增加10.095%，6.5390%，2.3715%，巨大的市场规模已成为外商直接投资重要的区位决定因素之一。

2.基础设施。从表1可以看出，基础设施与FDI成正相关，基础设施的影响程度在减弱，这与我们的预期结果一致。中西部地区基础设施的作用比东部强。这可能是由于外商在东部投资更注重基础设施以外的其他因素。随着我国各地区基础设施的不断完善，其对FDI的影响在不断减弱，但相比较而言，其在西部地区的作用仍较强。

3.劳动力成本。从表1可以看出，劳动力成本与FDI成负相关，这与我们的预期结果一致。第一时间段劳动力成本平均每增加1%，东、中、西部的FDI分别变化－2.2806%，－2.3519%，－2.4714%。而第二时间段的情况完全不同，东西部地区FDI与劳动力成正相关，中部负相关。因为外商带来的先进技术与管理方法，需要有一定知识和技能的人来掌握。东部地区经济发展最快，生活水平最高，科技最发达，是人才的聚集地。因此资本、技术密集型的投资会转向东部，就出现了东部虽然工资较高，但FDI较多。

4.对外开放。从表1可以看出东、中、西部地区对外开放度系数都为正。对外开放系数每增加l%，东、中、西部的 FDI当期值就分别增加 5.37487%，4.8633%，4.5446%。由于东部地处沿海且对外开放较早，进出口贸易较中西部早，所以对FDI的影响最大。随着我国改革开放的进一步深入以及加入WTO后与世界经济的联系愈来愈密切，对外开放度的影响作用正进一步加大。

5.集聚效应。由表1可以看出，FDI在东、中、西部都表现出较强的集聚效应。第一时间段FDI的前一期值每增加1%，东、中、西部的 FDI当期期值分别增加0.5209%，0.4565%，0.1126%。第二时间段，FDI的前一期值每增加1%，东、中、西部的FDI当期期值分别变化0.5628%，－0.1633%，0.2361%。总体反映出，集聚效应在东、中、西部对FDI区位选择的影响作用程度不同。由于东部地区开放比较早又地处沿海地区并靠近港澳台地区，所以前期聚集的FDI比中西部多，当期的FDI影响较大，随着开放的不断深入和各地区经济的不断发展，FDI的数量越来越多，集聚效应的作用程度也发生了变化，东部和西部的积聚效应作用在加强，而出乎意料的是中部的积聚效应由正的转负，即以前的FDI对现在的FDI产生了“挤出”效应。