经济滞涨,我们该如何理财?

白 杨

2010年作为“十一五”的收官之年，中国经济形势整体在表现出向好惯性态势的同时，诸多变数和苗头已经隐约出现：

各级政府的“土地财政”仍在延续。虽然诸多统计数据表明，中央政府连出调控“重拳”，已经有效遏制房价的过快上涨，但是早就已经高到离谱的大中城市房价即时下跌“20％”，老百姓要想买房，也只能望而兴叹；

股市依然是“过山车”。创业板风生水起，“圈钱”成为行业最响亮的口号，但国际资本市场的不景气和中国市场的一枝独秀使得国际游资无时无刻不在寻机兴风作浪。有人“圈钱”，有人吐血；而做为国民经济支柱之一的车市，原本健康而火热的似乎有些一塌糊涂，但在北京“治堵令”通过国务院批复之后，会不会在全国范围内形成政策的“蝴蝶效应”?起码说年底前一些大中城市4s店卖断货的情景并不能表明国家政策的导向作用理性，而消费者在治堵措施实施之前，提前消费的疯狂则己表现出相当的非理性；大宗期货市场更是离谱，现实是国际游资联手国内炒家，炒完大蒜炒绿豆，炒完绿豆炒食糖，乃至食用油，大米、小麦，等等。

上述反映国民经济态势的四大晴雨表：房市、股市、车市和大宗期货市场，在2010年的表现似乎都让我们难以适从。

国际观察家和国内观察家一致认为，2010年中国经济的群体性癫狂，既是国内国际资本短线趋利，联合作推手所致；更进一步反映出一个人口既然处于“爆炸期”，但人口红利已经结束并迅速老龄化的中国社会，整体行的社会资源短缺已经是最为严峻的事实。

当人均社会财富过10万人民的时候，一家中央直属部委的专门研究机构的学者却在不久前撰文承认：“当前中国经济正在进入滞涨期”。在国际资本市场，人民币汇率快速升值；而国内消费物价指数，即CPI也同样快速“坐4望5”，这就使得国内每个消费者手里所持有的人民币实质上处于快速贬值的状态。

如何稳健理财，在经济整体态势明朗但微观环境吊诡的情况下保持手里的人民币不贬值?成为专业理财师、投资者(机构)和一般社会大众一致关心的话题。

12月16日，央行发布调查报告称：我国居民对物价满意度降至1999年以来最低，同时投资意愿今年来首次超过储蓄意愿。

央行的调查也显示，在当前物价、利率以及收入水平下，45.2％的城镇居民倾向于“更多投资(如购买债券、股票、基金等)”，37.6％倾向于“更多储蓄”，17.3％倾向于“更多消费”，“更多投资”首次取代“更多储蓄”，成为居民第一选择。

而在各主要投资方式中，“房地产投资”以26.1％的比例继续成为投资首选，其他依次为“基金理财产品””20.4％，“股票投资”14.8％。

而纵观国内民众固有的理财观，首先习惯于存储于银行，以年度固定收益理财；要么购买贵重金属，如黄金珠宝等来保值；当然还有也有越来越多的人开始习惯于将资本投向国内、国际的股市和房市，而两年前国内股市的财富增值神话和一年前房市上演的造富疯狂，至今都让一些人念念不忘。

然而，任何事情都有周期律。

股市在经历“过山车”阶段之后，起码当前仍难堪理性理财的大任，而通常散户在股市“上蹿下跳”时都是大户炒家洗劫的对象。

而对于房市，一种客观的说法是在“十二五”期间，下一届政府不会再作“壁上观”，中央连推保障房、廉租房的力度正在进一步加大，目的即在持续调控供给，打击投机性投资。即使说中国城市化进程仍在深度推展，现实存在巨大“刚性需求”，但毕竟一个全社会85％的民众都买不起住房的市場绝对不是一个好市场，更不是一个健康的市场。凡是物极必反，在长期历经价格高企之后，房价的持续回落不但是经济学常识，也是社会维稳的必然需求。

而伴随中国深度进入“汽车社会”，拥有私家车越来越成为一种生活方式里，仅属消费，而非投资；大宗期货的买卖操作对接的往往是资本炒家，一般人只能“高山仰止”，所以普通人理财求稳，如何理财?精明的投资专家绝对不会告诉你买哪只股票一定买了就包涨，却可以告诉你，什么样的投资理念和选择方式却可以相对分散风险，并使您手中的资本尽可能保值、升值。

笔者不久前参加过一个内部投资研讨会，在此不敢言教，只谈体会。

一位在资本市场颇有建树的投资顾问分析认为：一二线城市的房市投资应该撤离，寻利空间可以向三四线城市转移；股市不看好跟风，但却可以在国家政策最易影响的领域长线持有，比如绿色科技、新能源，如要保值则一定要考虑须有实体经济支撑，或者本身即为国有资产，那种概念包装出的概念股最容易短线领涨，也最容易大落；大宗期货要买粮食和能源，毕竟吃饭是全球50-60亿人的头等大事，而能源则是越来越短缺的东西，用一点少一点，价值不言自明；对于贵金属，似乎当前的价格已经登顶，再炒实属资本炒作，前景难以进一步看好；艺术品市场最特殊，只能提示门槛高、风险大，莽撞进入，后果自负。

稳健理财，关键求稳。稳字当头，无疑理性而相对分散的理财观可以有效对冲个人手中资本跌涨的损益。

年底又到了各个上市公司披露年度财报的时候，而银行针对个人理财也将推出下一年度的理财包。在此提醒，看清国家经济的宏观大势，深入研究个人兴趣所在的领域，在确定投资目标进行针对性理财，相信您的理性必将收获多多。

2011年，滞涨来了。

如何稳健理财，有时候选择大于努力。