包容疏导 推动“草根金融”和谐发展

■ 蔡 辉

长期以来，草根金融作为一种金融制度安排，顽强地在夹缝中生存，显示出了强大的生命力。尤其是我国改革开放以来，农村经济和民营经济得到了较大的发展，草根金融也异常活跃起来，其规模也越来越大。愈演愈烈的地下金融背后蕴含着高速增长的民间资本的无序流动。如何引导民间资本从“灰色地带”走向“阳光灿烂”，让“草根金融”从无序走向规范，这不仅是关系着国民经济健康可持续发展的问题，更是影响社会不稳定的重要因素。

草根金融助力实体经济发展

以小型企业、微型企业、城乡个体工商户、创业者和农户为主体的草根经济广泛存在于区县、城镇、社区和乡村。它具有投资少、机制好、转向灵、见效快、代谢能力强等特点，是整个社会经济中最具活力、单位投资就业贡献率最高的部分。按照《中小企业标准暂行规定》划分标准，目前全国970万户企业中，大型企业数千户，中型企业数万户，其余均为小型企业。这些中小企业数量占据全部生产主体的99%左右，创造了60%以上的GDP和80%以上的就业岗位。这类草根经济体的融资需求具有客户多、较分散、批次多、数额小、期限短、客户信息不足、缺少抵押物等特点。而现有银行体系由于基层机构网点少、产品单一又特别注重抵押品的原因，很难满足他们的金融需求。草根金融的存在恰好能有力弥补正规金融体系资金供“血”的不足，促进草根经济体的积极发展。

有统计显示，近几年来，占企业总量不足0.5%的大型企业，其贷款数额占贷款总额的50%，而占企业总量99%的中小型企业，其贷款数额尚不足20%。且今年以来不停的加息措施与上调存款准备金率的举动，注定以中小企业为代表的草根经济体的融资需求更加难以得到满足。由于融资渠道单一，中小企业在货币政策从紧时将比大型企业面临更大的资金压力。在非对称的紧缩效应影响下，各中小企业获得银行的信贷资金必更为缩减，融资更加困难。同样在银根趋紧时，流动性资源更加稀缺，大型商业银行从营利性考虑也更不愿意将资金贷给风险较高、展业成本较大的中小企业。

前几个月不绝于耳的浙粤等地中小企业倒闭风波，虽不能完全得到证实，但也并非空穴来风。在央行紧缩性的货币政策下，中小企业面临严重的融资困境。在正常的融资需求难以得到满足时，中小企业为避免资金链断裂，不得不转向民间借贷，这也导致了各地高利贷利息节节攀升的疯狂局面。据温州市银监局统计，2011年一季度温州民间借贷综合利率单季上涨11.91%，比2010年四季度涨幅高了8个百分点。而据华创证券调研估算，温州民间借贷的年化利率已高达历史峰值的180%左右。

尽管脱离法律监管的高利贷也给企业带来高额的融资成本，大大降低了企业的盈利能力，但是，在当下银根紧缩的背景下，草根金融给予了中小企业有力的支持，在一定程度上解决了中小企业资金枯竭的困境，为中小企业解决了燃眉之急。

资本出走加剧了实体经济的空心化

据不完全统计，浙江省的流动民间资本至少在一万亿元以上。另有专家估计，在2008和2009年由于山西资源整合运动出走的游资，大概就有3000亿的规模。另外一些高能耗的如发电焦炭行业，由于受到国家产业政策的限制，也有大量的资金撤出。虽然当下我国民间资本的规模足够庞大，但由于种种原因，民间投资的规模化、专业化、规范化水平依然不高，由低档次、粗放型投资向高新科技、集约型投资的转变尚未完成。不少民间资本没有真正把握经济的长期走势与社会发展需要，没有把自己的资金投向与产业升级的方向、政府引导的目标结合起来，盲目热衷于“短平快”的项目，片面考虑短期回报，既增大了投资风险，也加剧了经济波动。

央行温州市中心支行发布的《温州民间借贷市场报告》显示，温州民间借贷市场规模约1100亿元，占当地银行贷款的20%。民间借贷利率也处于阶段性高位，年综合利率水平为24.4%。从监测结果看，2010年以来五个季度的账户交易额分别为208亿元、327亿元、262亿元、335亿元和396亿元，规模总体呈增加态势。其中，今年一季度的交易量是上年平均的1.4倍，因此可以认为，近期温州民间借贷市场正处于阶段性活跃时期。

通过监测调查分析，上述1100亿元温州民间借贷资金中，用于一般生产经营的仅占35%，即380多亿元，主要是一般社会主体直接借出和小额贷款公司放贷的资金；用于房地产项目投资或集资炒房的占20%，约220亿元，这包括一些人以融资中介的名义，或者由多家融资中介联手，在社会上筹集资金，用于外地房地产项目投资，也包括一些个人在亲友中集资炒房。没有进入生产投资领域、依然停留在民间借贷市场上的资金规模为40%，即440亿元，包括个人借给民间中介的资金，民间中介借给监管人用于还贷垫款、票据保证金垫款、验资垫款等短期周转资金。另有60亿元（5%）的资金用途不明。

由此可知，在民间借贷资金中，仅有35%的部分用于实体经济的生产经营，其余部分多是涌入了房地产市场。房地产和股权投资领域的投资比例早已超过了传统制造业。资本从实体经济溢出加剧了投资企业在制造业本身的“空心化”。当金额巨大的投机资本无序冲入市场时，其危害性是显而易见的。随着资金的持续涌入，泡沫也会越来越大。一旦泡沫破裂，危机不可避免。

包容和疏导 让草根金融走向“阳光化”

造成这种现象的原因是资本的趋利性。由于投资渠道单一，寻找不到好的投资项目，市场上的资金处处碰壁。日益膨胀的资本无处可投，从而走向了投机和炒作的道路。因此，疏导是关键。既不能放任发展，也不能盲目打压取缔。应怀有一种包容的态度，将草根金融纳入到我国金融体系的建设当中，切实加强制度建设，加快立法进程，通过逐步引导，推动草根金融体系的和谐发展。

首先，政府应引导民间资本的投资流向，疏导其投资渠道，避免投资渠道阻塞不畅。切实加强和改善对企业的金融服务，在保障银行资金安全的前提下，尽量满足有市场、有效益、守信用的中小企业合理的资金需求，对符合贷款要求的中小企业简化贷款手续，及时给予信贷支持。要把资金运用的主要方向放在实体经济的转型升级上，加强科技研发，加强品牌拓展，努力扩大民间资本健康投资创业，在确保经济社会又好又快发展的同时，拓宽民间投资的空间，使民间资本获取更加丰厚、持久的收益。

其次，放宽金融准入机制，降低民间资本准入金融门槛。激励内生于民营经济的金融机构的产生，并给予政策上的扶持与引导。引导民间资本进入微型金融领域，如社区性银行、村镇银行、小额贷款公司等新型金融服务机构。建立微型金融监管格局的概念，监管体制上设置分层监管，对微型金融出台独立的管理办法。拓展当前传统金融体系的边界，将“草根金融”纳入到我国金融体系的建设当中，建立能有效地全方位地为社会所有阶层和群体提供服务的金融体系。

第三，完善法律法规体系，从实质上促使草根金融合法化、阳光化。从法律上明确界定非法吸收公众存款、非法集资和正常民间借贷的界限，从而建立一个规范民间融资活动的秩序框架。在加强监管、不断完善对其管理的同时，为民间借贷构筑一个合法的活动平台，以规范、约束和保护正常的民间借贷行为，促进正当的民间金融活动摆脱灰色金融的身份，充分发挥其拾遗补缺的作用。这既可以打破目前信贷市场所有资源都被银行垄断的局面，也有利于国家全面掌握金融体系的实际情况。