应用因子分析法构建保险企业竞争能力评价体系

张晶

(山西财经大学财政金融学院，太原030012)

一、问题的提出

企业竞争力是企业在竞争的环境下，在有效利用甚至创造企业资源的基础上，在产品设计、生产、销售等经营领域和产品价格、质量及服务等方面，比竞争对手更好、更快地满足消费者需求，给消费者带来更多“剩余”的同时，为企业带来更多的收益，进而促进企业可持续发展的能力［1］。

保险企业竞争能力是一个复杂的多元系统，包含了企业外部市场竞争结构、企业独有资源、企业经营行为和特殊能力以及宏观层次的企业比较等多种要素［2］。要对保险企业竞争能力做出科学、合理的综合评价，指标体系的设计、构造至关重要。目前，国内外常用的企业竞争力评价方法有两类，一类是定性评价法，一类是定量评价法，如加权平均法、模糊决策综合评判法、数据包络分析法和数理统计分析法［3］。本文采用数理统计法中的因子分析建立保险企业竞争能力综合评价体系，并依此来分析保险企业的现实竞争力以及潜在的成长能力。

二、保险企业竞争能力评价指标的选取

保险企业竞争能力评价指标体系是保险企业竞争能力的数据表现形式，是进行保险企业竞争能力综合评价的基础。具有服务性质的保险企业向社会提供的产品是无形的服务，服务质量会对企业的利润和市场份额产生极大地影响，因此在构建该评价体系时，既要包括企业获取和配置人才、资金等有形资源，还应包括企业建构独特的企业文化，拥有其他同行企业难以模仿的技术、品牌、服务等无形资源［4］。

综合考虑以上因素，构建的保险企业竞争能力评价指标体系资源和能力由两部分构成。

(一)企业资源指标体系

保险企业占有和使用资源的数量及质量为保险企业竞争提供了基础，是保险企业参与竞争的承载体。

(1)实物资源。实物资源是指保险企业占用的具有实物形态的生产要素的总和，是保险企业经营的物质基础，具体表现保险企业资产规模，这里用固定资产总额指标代表实物资源。

(2)人力资源。人力资源是保险企业竞争能力的内在能动因素。在人力资源指标体系中主要选取人力资源利润率和研发人员比率组成。人力资源利润率体现了保险企业全体员工的人均盈利能力;研发人员比率综合反映了保险企业的创新能力。

(3)无形资源。无形资源是指保险公司所拥有的不具有实物形态、非货币性的资源总和，它是保险公司获取竞争能力的重要源泉。

企业聚合力是指保险企业培养企业文化，使企业群体建立共同的价值标准、道德准则和精神信念，从而形成聚合力，为保险企业带来较高的人均保费收入。若聚合力大于1，则该保险企业相对于行业具有经营优势，企业的聚合力较强。

无形资产是指公司为经营管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。当今社会财富和经济的增长主要受无形资产的驱动已成共识，随着科技进步特别是知识经济时代的到来，公司控制的无形资产越多，其可持续发展能力与竞争能力就越强，因此本文采用无形资产这一指标评价保险企业的竞争能力。

(二)企业能力指标体系

保险企业的能力能够活化其拥有的资源，使形成保险公司竞争能力的潜在可能性转化为现实性，因此，能力指标是组成保险公司竞争能力评价指标体系中极为重要的一个。该指标体系由营运能力与风险控制能力组成。

(2)抗风险能力。在保险企业经营的过程中，需要考虑风险的整体控制。本文选择通过保险企业财务数据来评估其风险控制能力，包括流动比率、资产周转率、营业利润率、净资产利润率。这些财务数据的稳健性和增长性虽然间接表征了保险企业控制部分外在市场风险的能力，但是无法评估来自企业内部的直接控制企业经营性风险的“制度保障能力”。

三、保险企业竞争能力评价指标的因子分析

(一)研究方法的选取

针对指标体系的评价方法有很多，各种方法在操作的可行性以及结论的科学性方面存在着不同，目前，广泛使用的主要有因子分析、层次分析以及模糊综合评价等方法［5］。本文选用因子分析法对所建立的指标体系进行评价。因子分析可以看成是主成分分析法的一种推广。它的基本目的是，用少数几个因子F1，F2，…去描述许多变量之间的关系。被描述的变量X1，X2，…是可以观测的随机变量，即显在变量，而这些因子是不可观测的潜在变量。因子分析法就是研究如何将众多的变量通过少数几个因子表示，并且保证信息损失最小和因子间不具有显著的相关性的多变量统计分析方法。其基本思想是根据相关性大小对变量进行分组，使得同组内的变量之间相关性较高，不同组的变量相关性较低，那么每一类的变量实际上就代表了一个本质因子，或一个基本结构，即公共因子，因子分析就是寻找这种类型的结构，或者叫做模型。因子分析法符合本文实证检验的两个目的:一是检验指标体系的合理性和可行性，探寻中国保险企业竞争能力评价指标体系的内部结构;二是对保险企业竞争能力进行初步的评价。本文将因子分析应用于保险企业，利用28家保险公司的年报数据进行分析。

(二)样本与指标体系的选取

取定n个样本，每个样本观测p项指标，得原始数据矩阵。用 X=(xij)np根据因子分析法，我们选取2009年我国最具代表性的28家保险企业作为样本，由资产总额(X1)、人力资源利润率(X2)、研发人员比率(X3)、企业聚合力(X4)、无形资产(X5)、市场占有率(X6)、流动比率(X7)、资产周转率(X8)、营业利润率(X9)、净资产利润率(X10)10项指标构成评价体系，并计算这10个评价指标的值。为了消除原来各指标量纲，使各指标之间具有可比性，需要对原始数据进行标准化处理。xij标准化的计算公式为

(三)因子分析的过程及其结果

(1)因子分析可行性检验。在进行因子分析之前要对已经标准化的指标数据进行是否适合进行因子分析的统计检验，主要采用巴特勒特球形检验(Bartlett Test of Sphericity)和 KMO(Kaiser-Meyer-Olkin)检验。检验结果表明:KMO值为0.731，根据Kaiser的标准，KMO数值在0.8左右，比较适合做因子分析。Bartlett球形检验给出相伴概率值为0.00，小于显著性水平0.05，因此拒绝Bartlett球形检验的原假设，选择做因子分析。由KMO检验和Bartlett球形检验的结果以及经济数据的特点，认为可以进行因子分析。

(2)因子分析的总方差解释。因子分析的总方差解释如表1所示，从表1的特征值可以看出，第一个因子的特征值为3.50。大约占去了方差的35.065%，基于在因子分析过程中内定因子特征值取值＞1的规则，Factor过程提取了4个因子，这4个因子的特征值共占去了方差的 87.62%，超过一般要求的80% ～85%。前4个因子作为公共因子已经对大多数数据给出了充分概括，损失只有12.38%，认为该方法合理可行，最后确定提取4个公共因子。

表1 因子分析的总方差解释

(3)公共因子的确定。保险企业竞争能力内部包含了很多影响因子，根据因子分析原理和SPSS15.0软件计算得到了初始因子载荷矩阵表2和旋转因子载荷矩阵表3。

表2 初始载荷矩阵

由表3可知，在对因子进行旋转之后因子系数明显向两极分化，有了明显的实际意义。第一个因子F1和市场占有率、资产规模及无形资产有很高的相关系数，这个变量主要反映了保险企业规模，保险企业规模是第一个因子的合适代表;第二个因子F2和流动比率(0.931)相关程度很高，这个变量主要反映了保险企业的偿付能力，看作是第二个因子的合适代表;第三个因子F3和人力资源利润率(0.954)相关程度很高，看作是人力资源因子;而第四个因子F4和净资产利润率(0.887)具有很高的相关度，看作是企业的盈利能力因子。由此可见，我们将保险企业的竞争指标划分到影响保险企业的4个因子，即企业规模因子、偿付能力因子、人力资源因子和盈利能力因子。和没有旋转相比，因子的含义清楚很多。

表3 旋转载荷矩阵

(4)因子得分分析。若要得出各公司综合偿付能力的优势与不足，需要计算各公司在企业规模因子、偿付能力因子、人力资源因子和盈利能力因子这4个因子及综合竞争能力方面的得分，以此作为评价的依据。因子评分模型为

Xi=ai1F1+ai2F2+ai3F3+ai4F4+εi(i=1，2，…，28)

其中，F1，F2，F3，F4分别为各样本在公共因子上的得分;aij(i=1，2，…，28;j=1，2，3，4)为各公共因子的信息贡献率，值为第i个因子的贡献率与4个公共因子的累积贡献率之比;aijFj为第i个样本在第j个因子的方差贡献率占4个因子总方差贡献率的比重作为权数计算的因子得分;Xi为各样本的公共因子总得分。

Fi为第i个样本的因子得分，根据因子得分计算公式得到各保险企业2009年竞争能力因子得分表，如表4所示。

表4 各保险公司竞争能力因子得分及排序表

四、因子分析结论及对我国保险企业竞争能力的分析

(1)保险企业规模。从因子得分角度得到的结论是企业竞争能力与企业规模呈现出较强的正相关性。目前排在前几位的基本上都是处在垄断地位的大型保险企业，如国寿集团、中国平安、太保集团、人保控股等，尤其是中国人寿以因子得分1.544 40分遥遥领先，而大量的中小型保险企业因子得分比较低。但中外合资保险公司如中意人寿排在第二位，外资保险公司如日本东京海上日动排在第4位，说明外资(含合资)保险公司的竞争能力也不容小视。

(2)保险企业偿付能力。通过对保险企业偿付能力指标的比较，中外合资保险公司——中意人寿位列第一。外资保险公司的平均得分是0.825分，中资保险公司的平均得分是－0.330分。这说明外资公司在偿付能力方面占有相对优势。这一结论与我国保险业的现实状况是一致的，目前中资保险公司中80%以上存在偿付能力不足的问题，特别是大型国有保险公司，前4家大型全国性保险公司中除了国寿排在第9名以外，其余3家都排在10名之外。中资保险企业偿付能力状况欠佳的现实应引起保险企业及保险监管部门高度重视。

(3)人力资源状况。通过对F3的纵向比较，日本东京海上日动以4.278分排名第一，中国平安以0.909分排名第二。外资保险公司的平均得分是0.112分，中资保险公司的平均得分是－0.044 8分。由此可见，外资保险公司在人力资源方面具有相对的优势。外资企业在进入中国保险市场之初就非常注重人才的培养。经过几年的培养与磨合期，外资保险公司的人力资源优势也逐渐显示出来。

(4)企业的盈利能力。从表4的数据分析中看到，大众、华安、华泰3家财险公司的盈利能力位列前3名。中资保险公司的平均得分是－0.050 45分，外资保险公司的平均得分是0.126 14分。可见，外资保险公司在盈利能力这个因子上相对占优势。利润是企业在激烈竞争市场上生存与发展的基础。因此，中资保险公司必须提升盈利能力，为提升竞争力打下坚实的基础。

［1］ 吴延兵.企业规模、市场力量与创新:一个文献综述［J］.经济研究，2007(5):125-138.

［2］ 聂辉华，谭松涛，王宇锋.创新、企业规模和市场竞争:基于中国企业层面的面板数据分析［J］.世界经济，2008 (7):57-66.

［3］ 李 平，随洪光.三种竞争能力与技术进步:基于DEA方法的经验分析［J］.世界经济，2008(2):74-83.

［4］ Christensen J.Turbulence and competitive dynamics in the internet services industry［J］.Industry＆Innovation，2003 (2):117-144.

［5］ Ambrose J，Jallen S.Best's ratings financial rations and prior probabilities in insolvency prediction［J］.Journal of Risk and Insurance，1998(55):229-244.

［6］ Don E K，Robert W R.Patterns of innovating complex technologies:A framework for adaptive network strategies［J］.Research Policy，2000(29):819-831.