中国服务业利用FDI的决定因素之实证分析

汪素芹 王祝伟 唐若愚

(南京财经大学 国际经贸学院，江苏 南京 210046)

中国服务业利用FDI的决定因素之实证分析

汪素芹 王祝伟 唐若愚

(南京财经大学 国际经贸学院，江苏 南京 210046)

在服务业取代制造业成为国际直接投资主流的背景下，分析研究影响服务业FDI流向的决定因素，扩大服务业FDI，对我国产业结构及其经济发展意义重大。本文利用多元回归模型，依据1998年至2007年10年间的数据，分析了我国服务业利用国际直接投资的影响因素。经过对于模型的多次修正，最终得出，决定国外直接投资(FDI)投向我国服务业的主要因素有：市场规模、服务业市场开放度、劳动力成本、人力资本以及东道国政策等。

服务经济；服务业；国外直接投资

《2007年世界投资报告》显示，在世界范围内，服务业国外直接投资(Foreign Direct Investment,简称FDI)存量的比重由20世纪70年代初的1/4，发展到2005年的近2/3，而与此同时制造业比重则已从1990年的41%降到2005年的30%，这些都表明服务业已取代制造业，成为FDI主流。2007年底，我国服务业FDI协议项目数16 736个，金额达到了1 495.4亿美元；项目占比22.1%，资金占比20.7%。可以看出制造业仍占我国吸引外资的重头，这将不利于我国产业的升级和国际竞争力的提升。政府做好引进服务业国外直接投资工作，将会对我国的产业结构以及经济发展产生深远的影响。

一、关于服务业国外直接投资的研究回顾

(一)国外相关理论研究

把服务业作为一个整体来研究服务业FDI问题的经典文献，①一般都以国际生产折衷理论为基础。Dunning(1989)对于国际生产折衷理论做了相应补充，使其能更好的解释服务业国外直接投资方面的问题，主要集中于以下几个方面：所有权优势理论方面，提出了质量、范围经济、规模经济、技术与信息、声誉及创新等企业优势对服务业国外直接投资的影响；在区位优势方面强调了东道国人口众多即聚集经济以及政治体制稳定、政策法规灵活等条件，而无法再强调成本优势；在内部化优势方面，则只能强调弱化或消除要素投入在性质和价值方面的不确定性以及中间产品的质量保证等。[1]Banga(2005)总结相关文献后，将决定服务业FDI的因素定义为市场规模、母国商业表现、东道国政府政策、文化差异、竞争优势、服务的可交易性、全球寡头反应、公司规模等。[2]

(二)国外相关实证研究

Raff & Marc(2001)通过1976年至1995年美国对25个国家进行FDI行为的数据分析，表明生产性服务业FDI除了面临政府和文化障碍外，还可能面临进入外国市场的信息障碍。[3]Ivar和Esopen(2004)实证分析了57个国家1989—2000 12年间数据后得出制度、人均GDP以及制造业FDI对于服务业的FDI有着显著的影响。Elango和Ivan Abol(2004)通过实证研究发现母国与东道国的文化差异和东道国的国家财富对于服务业FDI的影响较大；另一方面，市场规模和两国之间的双边贸易则相对来说影响较小。Kasaundra M. Tomlin(2008)利用不确定情况下的投资模型，根据日本对于美国207个服务行业的数据，得出美元的升值和流入美国服务业的日本FDI呈正相关，美国单位劳动力成本对日本服务业FDI的流入具有阻碍作用。[4]

(三)国内相关实证研究

林静(2005)将服务业利用FDI影响因素归纳为文化差异、国家财富、市场的大小、双边贸易、国家的政策风险、国家通货膨胀率、国家交换汇率的波动幅度。[5]通过灰色系统GM(1，N)模型对数据进行处理后，游士兵(2006)认为服务业劳动生产率、人均GDP、服务业全社会固定资产投资、服务业平均工资、服务业固定资产运行效率、服务业基本建设投资、城市化率、人口密度、城镇居民人均可支配收入，这九种因素对中国服务业的发展影响最大；而市场开放度在中国服务业发展过程中所作贡献相对较少。[6]陈凯(2008)利用我国1990年～2003年的数据进行回归分析得出，对服务业FDI有正影响的是我国人力资源的质量和水平，我国制造业发展水平和我国服务业开放水平；而我国劳动力成本则产生负影响。[7]王新华(2008)通过1986年～2005年数据借助岭回归，对我国服务业国外直接投资的决定因素进行了实证研究；结果表明，服务开放度、制造业国外直接投资、市场规模、基础设施、服务业劳动成本对服务业国外直接投资有明显的正向影响，而人力资本、服务业发展水平与服务业国外直接投资则无明显关联性。[8]借助计量经济模型，贾乐耀(2008)对1995年～2005年日本服务业对华FDI的决定因素进行分析，显示日本服务业对华FDI主要由中国的市场规模、中国对日本市场的开放程度以及中国服务业增量三个变量所决定；投资国的商业存在和服务业竞争水平对服务业对外直接投资的解释作用并没有预期的显著。[9]

本文在参考国内外相关文献研究的基础上，选取中国作为研究对象，建立回归模型来分析对我国服务业利用FDI起到决定作用的因素。

二、我国服务业利用FDI发展现状及影响因素分析

(一)我国服务业利用外商投资的发展现状

自改革开放以来，国外资本纷纷涌入作为最具开发价值市场之一的中国，在各行业进行相关的投资与建设。中国在2001年加入世界贸易组织，此举使得国外资本在我国国内相关行业市场投资，相比中国入世之前更加便利。在国际直接投资行业重心由制造业转向服务业之际，中国原本吸引FDI较少的服务业部门也慢慢开始有规模地吸引国外直接投资。

表1 中国服务业FDI(SFDI)及其占FDI总额的比重/亿美元

数据来源：根据1998年～2007年《中国统计年鉴》相关数据整理所得。

表1显示了中国服务业吸引外商投资的金额以及服务业FDI占吸引国外直接投资总额的变化情况。通过对表中的相关数据分析，2001年(中国加入世贸组织)以后外商投资于中国的服务业的资金规模正在逐年得扩大，并且除个别年份(2004年)以外，服务业FDI占国外直接投资总额的比重也在逐年的增高。

表2 中国服务业各行业外商投资金额占比/%

数据来源：根据1998年～2007年《中国统计年鉴》相关数据整理所得。

服务业国外直接投资的行业在现阶段也有明显的偏重。从1998年到2007年间，平均每年服务业FDI中有44.58%左右的资金投向我国的房地产业，在2007年这一比率甚至达到了55.16%。同时，表2中另外两项——批发和零售贸易餐饮业，交通运输、仓储及邮电通信两者外商投资比例在此期间也达到了年均8.14%和9.47%。而其他行业如金融业，教育，科学研究、技术服务和地质勘查业，水利、环境和公共设施管理业，卫生、社会保障和社会福利业这五个行业2007年的外商投资额加起来占当年服务业FDI总额的比例也只不过是4.81%。

(二)我国服务业利用国外直接投资的影响因素

在综合前人对于我国服务业利用国外直接投资相关研究的基础上，本文选取国外直接投资的东道国即中国作为研究对象，并从不同角度选取以下六种因素：市场规模(MKT)、服务业市场开放度(OPEN)、劳动力成本(LC)、人力资本(HR)、网络普及度(NET)以及虚拟变量(HV)作为我国服务业利用国外直接投资(SFDI)的影响因素进行实证分析。以上六种因素从不同方面影响着我国服务业吸引和利用外国直接投资。

1.市场规模(MKT)。制造业国外直接投资所生产出来的产品一方面可以将其在东道国境内进行销售，如果东道国的市场规模不足以容纳全部的产品，剩余的产品也可以进行出口。鉴于国家之间存在着资源禀赋的差异，更有外商资本直接将投资东道国作为制造业生产基地而不去考虑东道国的市场规模。相对于制造业国外直接投资而言，服务业FDI更加注重东道国的市场规模。因为服务业生产出来的绝大部分产品有着生产与消费同时进行的特性，也就是说服务业国外直接投资所生产出来的产品绝大部分只能是被东道国所消费的。另一方面，由于资本的逐利性，外商资本在寻求东道国进行服务业投资时，更偏向于能够产生规模经济的国家以体现公司的垄断优势。

2.服务业市场开放度(OPEN)。各国家由于资源禀赋的差异以及发达程度的不同在服务业开放的问题上存在很多的争议。对国家有着战略意义的金融、交通、邮政等服务行业，各国政府采取了相对于制造业更加严格的外资进入管制。比如说我国在加入世贸组织之前，在很多服务业行业的外资准入上都采取了严格的限制，一方面为了保护国家经济的安全，另一方面也给我国的服务业企业争取生存的时间和空间。在进入了WTO之后，我国基本上遵从世贸组织的要求开放了服务业FDI。对于外资来说，他们更加倾向于进入市场化程度高、政府管制少的国家进行投资。

3.劳动力成本(LC)。美国、日本等发达国家老龄化问题日趋严重，企业用工成本会随着社会老龄化的加深而呈现出上升的趋势。相对于欧美发达国家而言，新兴的发展中国家比如中国、印度等有着充裕的劳动力，这些国家的劳动力市场总体上处于供过于求的状态。并且由于很多新兴市场经济国家正处在飞速的发展建设阶段，在法律制度方面很多是将经济发展作为优先目标，所以保护劳动者利益的法律并不是那么的完善或者说这些法律的立法速度跟不上时代的步伐。很多发达国家跨国公司利用新兴市场国家的现行法律合理地规避了一些职工本该享受的工资和福利，这不仅造成了普通员工的工资不能和外国同等职位工人的工资不平等，而即使是技术研发型和管理型工人的工资也会相应地降低。有研究表明，新兴市场国家的技术研发型和管理型工人的工资一般只相当于英国和美国同等职位员工薪酬的1/10～1/7。这一方面恰恰又成为了新兴市场经济国吸引国外直接投资的一个重要的因素，因为劳动力成本是构成服务业运营成本的重要组成部分。低廉的劳动力会降低企业的运营成本。通过对DELL等知名跨国企业的研究表明，将一部分服务外包到印度，美国公司可以降低40%～60%的成本。

4.人力资本(HR)。发达国家在对外国进行服务业FDI时，基本集中在技术密集型、知识密集型等行业。这些服务业行业中有很多服务产品具有生产与消费的同时性，这就要求服务的提供者和服务的消费者必须进行紧密接触。如娱乐和零售服务，要求消费者必须参与到服务品的生产过程中来；另外，有些行业必须根据不同客户的需求来提供服务，如法律咨询业和广告业。[10]消费者评判某公司提供服务质量的好坏则往往是根据与消费者紧密接触的服务提供人员的服务态度、专业知识以及沟通技巧等因素。服务业FDI的最终目标是将跨国服务业公司的技术、知识等要素优势与当地的经济紧密结合起来以达到利益最大化；高质量的人力资源能够减少跨国服务企业对于新招收员工的培训投入和培训周期，所以服务业FDI更加倾向于高素质人才的聚集区，比如北京、上海、广州、南京等大城市。

5.网络普及度(NET)。跨国公司在全球范围内进行投资，在各东道国建设相应的子公司，利用各国的资源优势将其优化配置，同时在东道国开拓新市场以达到企业利益最大化的目标。母公司会经常对子公司的业务进行稽核或者对子公司的市场、产品策略进行指导等活动，所以母子公司之间的信息交换速度与准确性会在很大程度上影响母公司对于子公司行动的反应速度。信息技术的发展使服务企业提高了对其业务的全球范围内的监管能力。良好的信息获取渠道不仅能够对于母子公司的联系做出重要贡献，在信息时代及时准确的信息对于公司的战略部署也有着举足轻重的影响。网络作为信息技术民用化最重要的一项产品，每一次网络的升级都会带给全球产业布局不小的变革。

6.虚拟变量(HV)。前文所涉及到的五个因素属于非制度因素范畴，每一项都能在相关资料文献中查询出其具体数值。而诸如各种东道国的政策措施等这一制度因素对我国服务业利用外资的影响不可忽视，特别是税收政策，近几年来，我国为吸引外资一直实施比较优惠的税收政策，如从1999年7月2日起，对从事能源、交通、港口建设项目的外商投资企业，按15%的优惠税率征收企业所得税制度，而加入WTO之后，税收这一方面更是优惠。《2007年世界投资报告》就指出，2006年全球出台了147项使东道国环境更有利于外资的政策措施，其中主要包括降低公司所得税和扩大投资促进两方面。这些因素并不能像前文所提及的五种因素一样能够进行具体的数值描述，但是这些制度范畴的因素确实在一定程度上影响了外商投资的行为。本文利用一个虚拟变量(HV)将以上五种非制度影响因素所未覆盖到的东道国的政策特别是税收优惠这一因素作一个整体的估计。

上述为本文所选取的六个影响因素(市场规模(MKT)、服务业市场开放度(OPEN)、劳动力成本(LC)、人力资本(HR)、网络普及度(NET)和虚拟变量(HV))在各个方面影响服务业利用国外直接投资(SFDI)的定性描述。在下文中将对于这六个因素影响我国服务业利用国外直接投资进行定量的实证分析。

三、服务业利用FDI决定因素的实证分析

(一)影响因素的相关假设

1.市场规模(MKT)。联合国贸易和发展会议(UNCTAD,2004)在服务业跨国公司投资动因的实证研究中发现，东道国的市场规模及其增长速度与服务业国外直接投资存在正相关关系。[11]较大的市场规模和较高的市场潜力将吸引到更大规模的服务业直接投资。[12]本文假设市场规模(MKT)与服务业利用国外直接投资(SFDI)呈正相关。

2.服务业市场开放度(OPEN)。Li和Guisinger(1992)的研究表明东道国市场开放程度是影响日本、西欧和北美地区服务业对外直接投资的重要因素之一。[13]Nigh等人(1986)发现东道国的市场开放程度和美国银行的直接投资正相关。[14]特别是在不可贸易的服务行业，自由化和市场增长目前仍然是吸引外国直接投资的关键。[11]本文假设服务业市场开放度(OPEN)与服务业利用国外直接投资(SFDI)呈正相关。

3.劳动力成本(LC)。杨春妮(2007)指出，服务业劳动力成本对于服务业跨国公司后台活动将产生一定的影响，并由此影响其直接投资区位选择决策。[12]本文假设劳动力成本(LC)与服务业利用国外直接投资(SFDI)呈负相关。

4.人力资本(HR)。陈凯(2008)利用我国1990年～2003年的数据进行回归分析得出我国人力资源的质量和水平对服务业国外直接投资有着正向影响。[7]本文假设人力资本(HR)与服务业利用国外直接投资(SFDI)呈正相关。

5.网络普及度(NET)。本文假设网络普及度(NET)与服务业利用国外直接投资(SFDI)呈正相关。

6.虚拟变量(HV)。本文假设虚拟变量(HV)其数值越高时表明东道国政策，特别是税收因素越优惠，越有利于服务业国外直接投资，即虚拟变量(HV)与服务业利用国外直接投资(SFDI)呈正相关。

文章将1998年～2007年关于以上六个影响因素及我国服务业利用国外直接投资(SFDI)的相关数据计算整理(见表3)，以便下文的实证分析。

表3 中国服务业FDI(SFDI)及其影响因素

注：ⅰ.根据1998年～2007年《中国统计年鉴》相关数据整理所得;ⅱ.根据1998年～2007年《中国统计年鉴》相关数据整理所得；基于现在研究市场规模这一因素都采用国内生产总值作为指标，所以本文也采取国内生产总值来衡量市场规模的大小;ⅲ.根据1998年～2007年《中国国际收支平衡表》(遵循WTO有关服务贸易的定义，剔除了其中的政府服务)、《中国统计年鉴》相关数据以及http://fx.sauder.ubc.ca/data.html整理所得；本文采取中国服务贸易进出口总额/国内生产总值来表示我国的市场开放度;ⅳ.据1998年～2007年《中国统计年鉴》相关数据及http://fx.sauder.ubc.ca/data.html整理所得；本文用职工平均工资折合成美元来衡量劳动力成本;ⅴ.根据1998年～2007年《中国统计年鉴》相关数据及第四次人口普查数据整理所得；本文采取将国内普通高校毕业生每年的存量来解释我国的人力资源水平;ⅵ.根据http://www.cnnic.cn/index/0E/00/11/index.htm相关数据整理所得；本文采取我国当年上网总人数来衡量此指标;ⅶ.以1978年改革开放为基础0点，每年以数值的形式增加0.01来表示。

(二)模型分析

实证分析以表3作为基础，利用1998—2007 10年间的数据对问题进行相关研究。

根据上文所述变量分析以及假设，为了消除异方差，我们现对各个变量进行取对数处理。本文拟采用以下模型进行检验：

LN(SFDI)=β0+β1LN(MKT)+β2LN(OPEN)

-β3LN(LC)+β4LN(HR)

+β5LN(NET)+β6LN(HV)+ε

为了能够准确的分析所列数据，本文将对于变量和方程利用EVIWS软件进行分析和统计，并用逐步剔除的方法审核每一个变量，最终获得较好的解释方程。

1.方程一。自变量：市场规模(MKT)、服务业市场开放度(OPEN)、劳动力成本(LC)、人力资本(HR)、网络普及度(NET)以及虚拟变量(HV)；因变量：服务业利用国外直接投资(SFDI)。

LN(SFDI)=-9.162-1.583LN(MKT)

+0.310LN(OPEN)+0.515LN(LC)

+3.653LN(HR)-6.976LN(NET)

-0.073LN(HV)

(0.361) (0.3898) (0.780) (0.025)

(0.05) (0.3778) (0.4168)

调整R2=0.980，总体来说模型的解释能力比较强。括号内为95%的置信区间下，各个变量的P值很显然满足这个要求的变量只有人力资本(HR)和劳动力成本(LC)这两项。原因可能在于方程中的某个或者某些自变量设置得不合理。本文考虑在自变量中网络普及度(NET)可能设置在方程中会使方程出现偏差。因为网络普及度这一指标是用上网人数来表示的，虽然我国上网人数逐渐增多，企业居民获得信息等的速度加快，但是我们忽视了一个问题，即现在网民的大量增加主要是青少年人数的增加，而真正需要网络作为工具的企业增加的并不是很多，所以本文考虑将网络普及度(NET)这一变量先行剔除，以作进一步的分析。

表4 关于MKT、OPEN、LC、HR、NET、HV方程的统计

数据来源：通过EVIWS软件因变量Y取服务业利用国外直接投资(SFDI)；自变量X取市场规模(MKT)、服务业市场开放度(OPEN)、劳动力成本(LC)、人力资本(HR)、网络普及度(NET)以及虚拟变量(HV)对数计算所得。

2.方程二。自变量：市场规模(MKT)、服务业市场开放度(OPEN)、劳动力成本(LC)、人力资本(HR)以及网络普及度(NET)；因变量：服务业利用国外直接投资(SFDI)。

LN(SFDI)=-15.998+2.141LN(MKT)

+0.939LN(OPEN)-0.870LN(LC)

+4.862LN(HR)+1.216LN(HV)

(0.022) (0.021) (0.026 8) (0.149 2)

(0.047) (0.034)

调整R2=0.974 2,相比较上一个模型，此模型从整体上解释因变量SFDI能力稍差了一些。但是在95%的置信区间下，常数项，市场规模(MKT)、市场开放程度(OPEN)、人力资本(HR)和虚拟变量(HV)都在5%的水平下通过了检验，同时劳动力成本(LC)和也在15%的水平上通过了检验。

表5 关于MKT、OPEN、LC、HR、NET方程的统计

数据来源：通过EVIWS软件因变量Y取服务业利用国外直接投资(SFDI)；自变量X取市场规模(MKT)、服务业市场开放度(OPEN)、劳动力成本(LC)、人力资本(HR)以及网络普及度(NET)对数计算所得。

通过以上实证分析，本文最终得出因变量我国服务业利用国外直接投资(SFDI)关于自变量市场规模(MKT)、服务业市场开放度(OPEN)、劳动力成本(LC)以及虚拟变量(HV)的方程：

LN(SFDI)=-15.998+2.141LN(MKT)+0.939LN(OPEN)-0.870LN(LC)+4.862LN(HR)+1.216LN(HV)。方程具有良好的拟合度，并且各个自变量也都通过了相应的检验。

四、结论与建议

(一)主要结论

本文国外直接投资中国服务业决定因素的方程：

LN(SFDI)=-15.998+2.141LN(MKT)+0.939LN(OPEN)-0.870LN(LC)+4.862LN(HR)+1.216LN(HV)。基于该方程得出：国外直接投资于我国服务业利用FDI(SFDI)与市场规模(MKT)、人力资本(HR)、虚拟变量(HV)成正相关，而与劳动力成本(LC)成负相关。进一步表述如下：

1.国外直接投资于中国服务业金额(SFDI)与市场规模(MKT)成正相关，在其他自变量保持不变的情况下，市场规模(MKT)每增加1个标准单位，则服务业国外直接投资就会增加2.141个标准单位。

2.国外直接投资于中国服务业金额(SFDI)与人力资本(HR)成正相关，在其他自变量保持不变的情况下，人力资本(HR)每增加1个标准单位，则服务业国外直接投资就会增加4.862个标准单位。

3.国外直接投资于中国服务业金额(SFDI)与服务业市场开放度(OPEN)成正相关,在其他自变量保持不变的情况下，服务业市场开放度(OPEN)每增加1个标准单位，则服务业国外直接投资就会增加0.939个标准单位。

4.国外直接投资于中国服务业金额(SFDI)与劳动力成本(LC)成负相关，在其他自变量保持不变的情况下，劳动力成本(LC)每增加1个标准单位，则服务业国外直接投资就会减少0.87个标准单位。

5.国外直接投资于中国服务业金额(SFDI)与虚拟变量(HV)正相关，在其他自变量保持不变的情况下，税收政策越优惠，那么我国服务业利用国外直接投资率就越高，具体来说，若税收每优惠1个标准单位，则服务业国外直接投资就会增加1.216个标准单位。

(二)几点建议

根据以上分析结论，笔者提出以下几点建议。

1.刺激服务业需求，扩大市场规模。市场规模是一个国家的潜在市场。由于投资者的逐利心理，会将资本投向最有前途的市场。中国现在是世界上人口最多的国家，并且也是发展最快的国家之一，其市场具有很高的开发价值。为了能够在中国取得先入者优势，很多跨国企业在改革开放之初就进驻到中国进行投资开发，在21世纪伊始国际知名企业涌入中国的现象则更加明显，而以服务业为主要经营对象的跨国公司也位列其中，比如四大会计师事务所、AIG、ACCENTURE等公司已经将业务在中国慢慢铺展开。

为了更好地吸引外资投入到我国的服务业中，政府应当积极扩大服务业的市场需求。一方面，政府可以采取适当的政策来提高人民生活水平和收入水平从而带动人们在金融、保险、教育、旅游等消费性服务的需求；另一方面，生产性消费需求可以通过国内的产业升级，将原本属于企业内部的会计、营销等进行服务外包。政府需要利用好GDP作为招商引资的砝码。

2.扩大服务业市场开放。由于中国正处在一个经济转型的时期，很多行业还只是处于初步的探索阶段。从2001年中国加入世贸组织以来，中国同时面临着机遇和挑战。对于服务业来说更是如此，因为如金融、保险、邮政、运输等关乎国家经济命脉的行业完全放开，颇具服务业经营经验的外商资本的集体涌入在对本土服务企业造成巨大的冲击的同时，也有可能使国人丧失掌控这些关键领域的经营和控制权。政府在服务业对外开放尺度的把握上起着至关重要的作用。现阶段，政府可以给经营关乎国计民生的服务产业的本土企业优惠政策，比如说关键领域准入许可等；与此同时政府也需要在这些服务行业内引入竞争机制，使得本土服务企业在外商全面进入之前就能够积累起一些行业经营经验和核心竞争力。这样在政府优惠期过后，本土服务企业则拥有自己的一套核心竞争力来与外资服务企业抗衡。

3.注重人才培养，提高人力资本水平。要提高我国服务业利用FDI的能力，必须要注重人才培养。首先，建立人才开发和激励机制,政府应加大对教育和高新技术研发的投入，充分发挥人才的创造性和积极性；其次，要避免人才流失，通过提高福利待遇、提供良好的工作环境等措施留住人才，同时通过各种途径引进高素质人才，优化人力资源配置；再次，在高校增设与服务业相关的紧缺专业,在高校、服务贸易示范区、服务贸易发达地区开展服务贸易的人才培训；还有可以推进服务业的职业资格证书制度,完善服务业职业资格标准体系。

4.加强东道国的政策建设，特别是税收的优惠政策。从上述分析中可见，当税收政策越优惠，那么我国服务业利用FDI的水平就越高。从税率、税基、税额、纳税时间等方面对投资主体的行为实行一系列的税收优惠政策，以增加企业的某项特定投资的预期回报率。通过直接减少企业的应纳税额的措施以减轻他们的税负，以增加他们的可支配利润；也可以通过延长企业纳税期限或将企业应纳税额后转等办法，在一定时间内，有了更大的自由空间，间接地减轻了企业税负。还可以通过加速折旧的方法来减轻税收负担，通过调整纳税人从应税所得中扣除的折旧额度，进而影响纳税人的投资行为。当税收折旧率高于实际折旧率的时候，便降低了企业应税所得，这和延期纳税起到的效果相同。但同时需要注意的是，通过优惠税率吸引外资，要掌握一定的限度，并且要结合其他国家的税收政策和国际平均税率的水平，避免各国家特别是相邻的发展中国家为吸引外资，而展开恶性税收竞争，从而总体上损害了本国的利益。

注释：

① The Foreign Direct Investment and Transnational Corporations in Services, UNCTAC,1989.

[1] Dunning John. Multinational Enterprises and the Growth of Services: Some Conceptual and Theoretical Issues[J]. Service Industries Journal,1989,9(1).

[2] Banga Rashmi. Trade and Foreign Direct Investment in Services: A Review[J]. Indian Council For Research on International Economic Relations, Working Paper,2005:154.

[3] Raff Horst, Vonder Ruhr Marc. Foreign Direct Investment in Producer Services: Theory and Empirical Evidence[EB/OL].[2009-03-10].http://www.cesifo-group.de/DocCIDL/cesifo_wp598.pdf.

[4] Kasaundra M. Tomlin. Japanese FDI into U. S. Service Industries: Exchange Rate Changes and Services Tradability[J]. Japan and the World Economy,2008(20):521-541.

[5] 林静.服务业对外直接投资区位因素分析[D].长沙:中南大学,2005.

[6] 游士兵.服务业发展水平影响因素分析[J].中南财经政法大学学报,2006(5):27-31.

[7] 陈凯.对我国服务业FDI影响因素的实证分析[J].经济问题,2008(5):29-31.

[8] 王新华.我国服务业国外直接投资的决定因素——基于岭回归的实证研究[J].武汉工业学院学报,2008(1):74-78.

[9] 贾乐耀.日本服务业对华FDI的决定因素分析[J].山东社会科学,2008(1):99-104.

[10] 张诚,赵奇伟.服务业跨国公司的组织控制模式:分布特点及影响因素[J].南开经济研究,2005(3):26-29.

[11] UNCTAD. World Investment Report 2004: The Shift towards Services[R]. United Nations Publication,2004.

[12] 杨春妮.全球服务业直接投资:理论与实证[M].北京:中国经济出版社,2007.

[13] Li J, Guisinger S. The Globalization of Service Multinationals in the Triad Regions: Japan, Western Europe and North America[J]. Journal of International Business Studies,1992,23(4):675-696.

[14] Nigh D, Cho K R D, Krishnan S. The Role of Location-Related Factors in US Banking Involvement Abroad: An Empirical Examination[J]. Journal of International Business Studies,1986(17):59-72.

Empirical Analysis on the Use of Determinants of FDI inChina Service Industry

WANG Suqin, WANG Zhuwei & TANG Ruoyu

(InternationalEconomicsandBusinessSchoolofNanjingUniversityofFinanceandEconomics,Nanjing,Jiangsu, 210046,China)

Under the circumstance of service industry replacing manufacturing industry as the in foreign direct investment, analyzing the determinants which influence the flow of service sector FDI and expanding the service sector FDI have significant impact on the economic development of industrial structure in China. In this paper, based on the data collected from 1998 to 2007, a multivariate regression model is adopted to analyze the factor of international direct investment in service industry. After numerous amendments to the model, the conclusion has been made that the main factors which influences the foreign direct investment are market size, service market openness, labor costs, human capital, and the host country policy.

service economy; service industry; foreign director investment

(责任编辑陈汉轮)

我校CCSE参与的又一调研报告获省领导批示

由我校中国服务经济研究中心(CCSE)负责人副校长郑吉昌教授与CCSE研究骨干共同参与的浙江省政协调研报告——《加快发展生产性服务业 推动块状经济向产业集群转型》，最近获浙江省委书记赵洪祝、浙江省政协主席周国富同志重要批示。

浙江省委书记赵洪祝同志在批示中指出：“加快发展生产性服务业，是我省推进经济转型升级、保持经济持续较快发展的一项重要举措。省政协和长三角(浙江)民营经济研究会联合调研组的这份报告，深入阐述了发展生产性服务业与推动我省块状经济向产业集群转型升级的关系，重点介绍了国际、国内发展生产性服务业的做法和经验，很有参考价值。特别是报告提出的加快发展生产性服务业的对策建议，比较符合浙江实际，针对性很强，其中一些意见和建议可在谋划2010年经济工作和制定‘十二五’规划时参考吸收。转请省委政研室、省发改委、省经信委阅研。”

浙江省政协主席周国富同志批示：“这个调研报告选题难，调查实，分析深，建议好，符合浙江实际，切中转型升级主题，确是值得研究和需要解决的重大问题。”

浙江省政协的此次调研工作由浙江省政协原副主席王玉娣同志主持，由长三角(浙江)民营经济研究会牵头，浙江省政协、浙江省经济和信息化委员会、浙江树人大学等单位联合进行，郑吉昌教授作为课题组副组长全程参与了考察和调研报告的撰写。

2009-10-16

汪素芹(1957- )，女，安徽来安人，教授，主要从事国际贸易理论与政策研究。

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1671-2714(2010)01-0038-08

(CCSE供稿)