太阳能建筑示范工程项目的风险分析与防范

王长安，汪国杰

（1.海南师范大学 物理与电子工程学院，海南 海口 571158；2.海口长安电子有限公司，海南 海口 571100）

太阳能建筑示范工程项目的风险分析与防范

王长安1，汪国杰2

（1.海南师范大学 物理与电子工程学院，海南 海口 571158；2.海口长安电子有限公司，海南 海口 571100）

以一个拟建的太阳能建筑示范工程的基本财务评价分析表为例，对于可能发生的变化进行了风险分析，提出了项目最适宜风险区的幅度与频度变化范围及其防范的风险对策.

太阳能建筑；NPV；幅度与频度；风险概率；最适宜风险区

拟建一座光伏发电20 kW、日产热水40 t的光伏-光热-热泵-建筑一体化示范工程项目，在估算和编制固定资产投资、成本、销售收入等财务报表基础上，得出项目投资现金流量见表1.

由表1测算的财务净现值（NPV）在财务上虽然可行，但在项目实施过程中，影响现金流量的收入、投资、经营成本等不确定因素在幅度（变化的百分程度）和频度（该幅度下的概率）发生变化时，财务净现值将有所变化.因此，需要通过分析，在项目具有较强抗风险能力的条件下，探讨不确定因素的幅度变动与频度分布的最适宜边界，以及财务评价方案指标NPV≤0的防范对策[1-3].

1 分析设计

1.1 解析步骤

风险分析又称概率分析，以本项目为例，计算NPV的期望值以及NPV≥0的累计概率（风险概率），解析步骤是：

1）列出项目的各种需要考虑的风险因素（随机变量），而且彼此相互独立，本项目选择产品收入、固定资产投资、经营成本为影响NPV的风险因素.

2）设计各种因素可能发生的情况（幅度变化），分别确定每种情况出现的可能性（概率或频度），而且每种不确定性可能发生的概率之和必须等于1.本项目以表1的现金流量为例，产品收入、固定资产投资、经营成本的幅度变化设计为-30%、0、30%，而与此对应的频度变化分别为：收入0.30、0.50、0.20，投资 0.35、0.40、0.25，经营成本 0.20、0.50、0.30.

3）应用离散型二维多元随机变量及其分布函数的求解方法，分别求出联合概率、可能发生事件的净现值（方案净现值）、加权净现值（期望净现值）.本项目可能出现的净现值共有3×3×3=27个.

由此求解项目的累计期望净现值∑NPV=40.56万元.

4）利用排序法，对方案净现值及其对应的联合概率进行排序，求出NPV≥0的累计概率（风险概率），计算结果可用列表或图示的方式表示.本项目风险概率的计算结果见图1.

从图1可看出，NPV=0所对应的累计概率，即是本项目的风险概率=[0.171+（0.195-0.171）×0.416/（0.416+0.043）]×100%=19.3%.

表1 实施年限内项目投资现金流量表及财务评价指标＊ 万元Tab.1 Investment cash flow and financial evaluation index of projects of implementing years 万元

图1 图示法求解NPV=0的风险概率Fig.1 Graphic method for solving the risk probability of NPV=0

1.2 分析方案

为了既能体现概率分析的随机性原则又能满足项目需求的实用性原则（符合决策者的满意度）的要求，按照上述解析步骤与方法，选择多种方案，进行比较分析，揭示本项目抗风险的规律.据此，设计了以下方案组进行风险分析：

1）不同随机方案数分析.分别选择为27、48、60个方案数进行分析，幅度、频度可任意地变化；2）随机方案频度分析.选择幅度相同条件下的频度变化分析；3）随机方案幅度分析.选择频度相同条件下的频度变化分析；4）NPV＜0的随机方案分析；5）优选方案；6）风险评估.

2 风险分析

2.1 方案数分析

27、48、60 个随机方案的试验结果见表2.

从表2可知，只要幅度与频度选择在合理的范围内，事件多少对风险概率影响不大，抗风险能力波动在77.5%～81.5%之间，有趣的是，在三组试验方案中，频度比较分散的60个方案的抗风险能力比其他两组稍强，说明随机方案的多寡，只能为决策者提供选择方案几率，但不能判断抗风险能力的强弱.因此，为节约运算时间，以下分析选择27个方案组进行.

2.2 幅度分析

随机方案幅度分析结果见表3.

从表3可知，幅度增减对方案的风险概率有一定影响，本项目的不确定因素的变动幅度应控制在≤±30%范围内.

2.3 频度分析

随机方案频度分析结果见表4.

表3 不同幅度方案的风险分析Tab.3 Risk analysis of programs with different amplitude

表4 不同频度方案的风险分析Tab.4 Risk analysis of programs with different frequency

从表4可知，当频度向不利方向发展时，对风险概率影响显著，控制频度比控制幅度显得更重要，当收入幅度为-30%时的频度变为50%，投资幅度30%的频度为45%、经营成本幅度30%的频度为50%时，风险概率增高到40%，抗风险能力急剧下降.因此，控制频度是增强抗风险能力的最敏感要素.根据本试验，频度呈均衡分布较好，过大或过小都会对风险概率产生较强的冲击.

2.4 NPV＜0分析

NPV＜0的随机方案分析结果见表5.

表5 随机方案NPV＜0的幅度与频度分析Tab.5Amplitude and frequency analysis of random program NPV＜0

由表5可知，上述5个方案组共测算出189个供决策选择的财务评价的随机方案，其中NPV＞0的，即财务上可行的方案153个,占总数81%，财务上不可行的，即NPV＜0的方案36个，占19%.特别在解析36个财务不可行方案中，发现如下现象：

1）在36项NPV＜0的方案中，产品收入幅度≥-30%，频度≥30%的事件31项，占总数的86%；

2）在36项NPV＜0的方案中，固定资产投资幅度≥30%，频度≥25%的事件13项，占总数的36%；

3）在36项NPV＜0的方案中，经营成本幅度≥30%幅度，频度≥30%的事件5项，占总数的14%；

这些现象进一步说明，产品收入是制约方案由财务可行变为不可行的首要不确定因素，收入下降幅度应控制在≤-30%，对应的频度也应≤30%；其次固定资产投资上升幅度应控制在≤30%，对应的频度≤25%；经营成本对方案财务评价分析影响较小，可不控制幅度与频度的增减.

2.5 优选方案分析

无风险方案是理想化方案，但不是最佳（适宜）方案，最佳方案应该是投资决策者可以运筹掌控的风险方案.据此，根据上述分析结果，进行了不确定因素控制幅度±15%～±30%、频度控制在（0.25，0.50，0.25）、（0.30，0.40，0.30）的三组分析，见表6.

由表6可看出，在确定的幅度与频度范围内，可按风险分析的结果分为低风险区方案组（≤10%）和最佳（适宜）风险区方案组（≥10%～≤20%）.对一个投资者来说，最佳（适宜）风险，有利于更大范围内选择方案，增强投资决策的胆识和魄力，让盈利潜力大的项目上马.

表6 最佳（适宜）风险概率方案组的优选Tab.6 Optimization of best(suitable)risk probability plan group

2.6 风险评估

1）概率分析是项目财务评价中最重要的不确定分析，因为盈亏平衡分析没有考虑资金时间流的影响，是理想化的平衡；敏感性分析是未考虑频度的概率分析，只有概率分析全面考虑了资金时间流、不确定因素的幅度与频度的影响，能够进行财务评价的仿真模拟，给投资者提供更大范围的决策选择空间.

2）本项目共测算分析了270个财务评价方案，其中财务上可行的（NPV≥0）方案223个，占总数的83%，为减少失误，给投资者提供了足够多的方案抉择.

3）本项目分析了财务不可取的方案（NPV＜0）47个，占总数的17%，特别是处于极端状态（收入最低、投资最大）的24个方案（占50%以上），为风险对策，阻止风险因子的发生，提供了具有可操作性的方向与目标.

4）无风险和低风险方案（风险概率≤10%）是理想方案，但不是最适宜方案，最适宜方案应该是具有一定风险（提供尽可能多的选择余地）又能运筹调控化解风险的方案.本项目最适宜的方案组是：不确定因素的变动幅度±15%～±30%，频度分布在（0.25，0.50，0.25）至（0.30，0.40，0.30）之间，就能控制风险概率在10%～20%的适宜调控的区域内.

3 防范风险对策

防范风险的对策是指经概率分析在NPV＜0的财务评价方案中，控制不确定因素（收入、投资、经营成本）的风险因子——幅度与频度的对策，就是如何控制不确定因素的变动幅度不要≥±30%和频度≤（0.30，0.40，0.30）的对策,特别是最敏感因素——收入幅度≥±30%和频度≤（0.30，0.40，0.30）的控制对策.从财务评价角度看，主要是如何防范产品收入的下降、投资与经营成本的增大.而这些又和技术、市场、管理等因素密切有关，它们相互制约，造成上述随机方案的发生.因此防范风险发生的对策，即可从收入等不确定因素入手，也可以从技术、管理、市场等综合因素入手[4-5].

1）技术对策.太阳能建筑技术是将成熟技术与示范技术融为一体的集成技术，现仍有不少技术薄弱环节，将影响产品的收益.如本课题中怎样结合海口日照条件与环境条件，进行工程设计，这对产能能否达标、投资费用能否节省等都有重要影响，又如多种设备如何达到既省投资又提高产出效益，如何通过智能控制，确保系统的无故障稳定运行，使运营费用降到最低，这些技术问题的突破与解决，必将提高产品收入、减少固定资产投资及降低经营成本.

2）市场对策.太阳能利用是国家倡导的绿色能源产业，不是有没有市场的问题，而是能否选准具有经济效益受用户欢迎的切入点.太阳能建筑就是一个很好的切入点[6-10]，具有巨大的市场发展潜力.

3）管理对策.太阳能建筑工程是政府、企业、用户同步互动的项目，因此国家制定扶持政策显得十分重要.因此，需要建立风险基金或公益基金来大力推动太阳能建筑的进程，可仿效电网、自来水的公营管理模式，公营投入、分户分单位计量收费，逐年回收投资等政策与措施来突破这一瓶颈.

[1]于守法.建设项目经济评价方法与参数应用讲座[M].北京:中国计划出版社,1995:58-63.

[2]张明,田贵军,张锁,等.投资项目评估与工程项目管理[M].北京:中国物价出版社,2001:460-468.

[3]徐强,董正信.投资项目评估[M].南京:东南大学出版社,2005:304-308.

[4]阎长俊,张晓明.工程项目管理中的风险分析与防范[EB/OL].(2003-05-26)[2006-02-14]www.plpcn.com.

[5]郭少华.浅谈工程项目管理的风险分析与防范措施[J].科技资讯,2006(35):185.

[6]赵玉文,吴达成,王斯成,等.中国光伏产业发展研究报告（上）[J].太阳能,2008（6）:11-18.

[7]赵玉文,吴达成,王斯成,等.中国光伏产业发展研究报告（中）[J].太阳能,2008（7）:6-15.

[8]赵玉文,吴达成,王斯成,等.中国光伏产业发展研究报告（下）[J].太阳能,2008（8）:6-13.

[9]杨建敏,戴源德,杜海存,等.太阳能热泵热水系统的研究及应用[J].太阳能,2008（4）:29-31.

[10]仲继寿.太阳能建筑发展的中国之路[J].太阳能,2008（12）:34-37.

Risk Analysis and Prevetion of Solar Power Architecture Model Project

WANG Chang'an1，WANG Guojie2
（1.College of Physical&Electronics Engineering，Hainan Normal University，Haikou571158，China；2.Chang'an Electrical（Haikou）CO.LTD，Haikou571100，China）

Taking basic financial evaluation and analysis tables of a solar energy demonstration project to be construct⁃ed as an example,the risk analysis was made for possible changes of the project.The amplitude and frequency range of the most appropriate risk zone and strategy to prevent the risk of NPV≤0 were put forward.

solar building;NPV;amplitude and frequency;risk probability;the most appropriate risk zone

TK 519；TB 114.3

A

1674-4942（2010）04-0387-05

2010-05-21

科技部科技人员服务企业行动项目（2009JF20040）

黄 澜