中国会成为真正的“世界工厂”吗？

文/2010不太平

中国会成为真正的“世界工厂”吗？

文/2010不太平

成也萧何，败也萧何

经济泡沫与危机是现在经济话题的必备词，如果不提及这两个词汇，文章都不会有人看了，但是如果最基本地问一下经济泡沫与危机的定义，恐怕没几个人能说的出。

经济危机是经济发展的回调，没有发展就没有危机，任何一国或全球的经济危机，在出现之前都有一段非常辉煌的发展史。而经济的发展，关键在当时要有国际竞争力，而国际竞争力，不但要有实力储备，更要有国际大环境带来的机遇。

我们简单看看最近几次经济危机之前的发展机遇：1929年危机前，美国的机遇是一战战争红利；1990年危机前，日本机遇是冷战战争红利；1998年危机前，东南亚的机遇是日本经济低迷和日本的扩展性财政政策；2008年危机前，美国的机遇是中日及中东的贸易盈余回流美国。

所谓成也萧何，败也萧何。机遇是发展的基础，机遇的消失，往往意味着危机的来临。而人类的天性是自负的，一国经济有了长足发展，不会归因于外部机遇，却会归因于本民族是多么智慧、勤劳、勇敢，因而在机遇消失后，仍然沉浸在经济高速成长的幻影中，经济开始大幅回调时，不但不思转型，反倒不断刺激经济，最终导致严重崩盘。

当经济高速发展后，很多人手中有了余钱，这些余钱，要么投入到产能扩大中，要么进入金融市场。当然，很多人把钱存到银行里，但是银行会立即把钱借出去，借钱的人会更加激进，他们的资金去向无非是扩大产能和投资金融产品。

投资和投机往往被混淆。最简单的区分便是投资会通过采购行为进行资源整合，带来新的生产能力，而投机只是简单持有某种商品或金融产品，并不直接带来新的生产能力。当然投机带来的商品价格上涨，会吸引资金进入该商品的生产领域，这是附带效应，而投机带来的负面效应远大于这种附带正面效应。

当经济发展资本充裕时，投机是必然选择，而投机一旦变成潮流，泡沫就开始产生了。人类天性有从众性，当某一商品价格开始上涨时，其价格弹性开始变为正数，即价格越高需求越大，越来越多的资金开始进入这个领域，最开始是国内资金，随即开始大量吸引国外资金进入，而国外资金的大量注入，则引发该商品的价格严重超出合理的价格范围，这就是泡沫。

任何一国的泡沫，一定是国内资金最先推动的，在上升中期国外资本开始介入，到达顶部时国外资本撤离。比较有趣的是，国内资本对已经严重高估的商品会具有非常高的持有信心，即便价格经过大幅下跌仍不会割肉离场。所以每次泡沫，国外资本都可以轻松获利离场，而国内资本则“乖乖”地持有该商品并承担全部损失。这并不说明国际资本比国内资本智商高，而是因为国内人民都位于这样一个环境中，互相影响，互相给予“心理支持”，出现羊群效应。而国际资本因为人不处于这个环境中，难于受这个环境的感染，就可以保持基本的理智判断，容易获利全身而退。正是这一特性，决定了每一次泡沫后面都会跟着一个比预想大得多的危机，甚至会毁掉全部的发展成果。

危机是什么？表现形式是经济衰退、公司亏损倒闭、人民大量失业。公司破产和人民失业到底哪个是鸡哪个是蛋呢？在经济高速增长时，怎么可能突然出现大量失业呢？所以一定是先有公司大量破产，才有人民大量失业。公司又怎么会大量破产呢？因为出现了意外亏损。因此，有亏损才有危机。

以最近的2008年次贷危机为例，由于美国银行业错误地投资了次级债券，而美国房价下跌导致低收入房贷者违约，因而次级债价格暴跌，最终很多银行不能承担由此带来的巨大损失而破产。银行破产导致银行业收紧银根，如果国家不介入，就会导致资金链紧张的企业因贷不到款而破产，引发严重的经济危机。即便在国家救助的情况下，由于经济危机预期，所有的公司都大幅裁减预算和人员，导致失业率大幅上升，汽车业亏损。

亏损是哪里来的呢？是因为投资了已经被炒出泡沫的商品。本国居民对出现泡沫的商品持有信心远高于国际资本，因而会在承担对内亏损的基础上额外承担对外亏损，所以会出现意外的巨亏，出现危机。

所以，我们看到中国股市很多轮暴涨暴跌，并未给中国带来经济危机，是因为中国股市基本封闭，外资无法介入，无论如何涨跌都只是国内财富再分配，肥水不流外人田，股市赚到钱的人会把钱花出来，经济自然造成运转。而香港国际资本流动自由，1998年香港股市暴跌则实实在在地引发了一场经济危机。

世界金融格局的气球模型

资本是逐利的狼群，他们没有国籍，哪里有利奔哪里去。资本跨国流动，投资占的比例很低，大部分都是投机。资本投机的对象可以分为两类，一类是全球定价商品，一类是国内定价商品。可供投机的全球定价商品，主要是资源，包括金属、石油、少部分农产品。可供投机的国内定价产品，最主要的是房产、股票、债券和收藏品。债券不易出现价格大幅波动，因而它不会自己产生泡沫，但却会被泡沫伤害；收藏品市场由于流动性差、借贷少，所占比不大。因而最重要的是房产和股票，一般来说，经济泡沫往往是房产和股票两个市场同时出现泡沫。

我们可以把世界金融大局简化为一个气球模型。世界经济格局是一串串起来的气球，每个国家一个气球，气球里有房产、股票、实体经济3个气泡，另外还有一个独立的气球里面装着资源，包括金属、石油、粮食等。每个气球有一个气阀、一个气泵与其他气球相连，各国主要是通过调节气泵的压力来调节气球的大小，当然少部分非市场经济国家可以调节阀门，比如中国的阀门是进易出难。资本的气体会从气压高的气球流入气压低的气球，随着气体进入的增多，气球会变得越来越大。

决定气泵力量的主要是几个方面：1、国际贸易比较优势，如果国家贸易竞争能力强，则吸力大，反之则低；2、利率，利率高则对国际资本吸引力大，反之则低；3、汇率，如果认为控制汇率，则汇率低吸引资金进入，汇率高挤出资金；4、投资环境，包括政局稳定性、贸易自由度、税收政策等多方面，投资环境好，则吸引资金，环境不好，则挤出资金。

一个吹大的气球对应一次泡沫，那么一个气球又是怎样被吹大的呢？

第一种可能，某个气球的气泵力量非常大，把其他气球的气都泵到里面来了。

第二种可能，某个国家的气泵拼命往外吹，其他国家中容量大的气球就会被吹得很大。

反之，危机的出现就是气球变瘪了，可见世界各国的经济周期是一个循环，一国繁荣时，其他国家的日子就不好过。需要重点关注的是那个无国籍的气球：资源。资源气球的大小取决于其他所有气球的总压力和，如果所有的气球合力是吸气，则资源气球会变瘪；如果所有的气球合力是吹气，则资源气球会变大。近百年来，增发货币是总体趋势，因而资源气球被越吹越大。

两个无知的决策摧毁了一切

1990-2000年是美国的伟大时代。

日本经济危机、苏联解体，使3万亿美元资金流入美国，投入到美国的经济建设中。最具代表性的是IT产业的崛起，使得美国经济快速增长，失业率不断下降，贸易虽然有逆差，但是进入美国的投资大于贸易逆差，美元保持强势。最重要的是国际资源价格在低位稳定，没有通胀压力。

但是，任何新兴产业都无法逃脱经济规律。随着IT产业产能迅速扩大，利润率逐年下降，1998—2000年，IT公司的股票坐上了火箭，迎来了比日本大10倍的泡沫，2000年，泡沫破灭，美国经济开始衰退。

按理说，如此巨大的泡沫破裂，必然引来一场巨大的危机，但是美国的危机并不明显，因为危机来自于资源的错配，而非泡沫。2000年，美国IT的投入远大于市场需求，导致泡沫破裂，但是IT的投入不是资源错配，随后的需求增长很快会消化这些产能，所以没有造成一场大危机。

2003年，小布什开始打仗，美国出现了有史以来最大的财政赤字，而且这个数字在未来的几年里不断攀升。而在此之前，发生了一件极为重要的事情，那就是中国2001年加入了WTO，中国的产能经历了二十多年的增长，已经可以支撑美国3亿人的需求了。

从2003年起，形成了一个全新的世界经济模式：美国从中国进口大量商品，中国获得大量美元，再用这些美元购买美国国债。说白了就是美国人打白条从中国买东西。与此同时，日本采取了零利率与宽松的货币政策，国际套利投机者从日本借到日元后，转投美国的高息债券，赚取利差。

2003年起，国际资源价格开始猛涨，中东、澳大利亚、智利等国都赚了大钱，但因本国没有投资对象，这些资金都辗转流入了美国。所以，虽然美国贸易巨额逆差，但资本没有净流出，且时有净流入。

2003年后的美国，已经开始了去工业化的进程，除了IT领导企业外，美国公司的整体竞争力不断下降，所以美国股市并无投资机会，唯一的机会在房地产。

美国最聪明的地方是他们的政策是对本国人有利的。在美国买房地产要交物业税，只有本国人才可以享受退税，只有本国人才可以享受零首付贷款。所以，外资直接投资美国房地产很难赚到钱，只能把钱借给美国人，赚点小利息，这个借款就是次级债。

这样就形成了2003—2007年世界经济增长模式，这个模式本来是可以持续一段时间，但两个无知的决策摧毁了一切。

2007年，先是日本加息，然后美国降息，美日间的利息差大幅缩小，日元套利投机资金立即大幅回撤日本，资金流入原油为代表的资源并导致价格暴涨，导致次级债发行量减少，美国房价开始下跌。

按照惯常的逻辑，房价下跌，应该是美国人承担损失，但是别忘了这是个“次级”债，借债的都是美国二等公民，这帮人素质差，直接赖帐不还了。大幅违约导致债券价格暴跌，引发“两房”巨亏，银行破产。由于持有次级贷的很多都是外国资本，因此导致全球金融业出现巨亏，全球股市暴跌。

另外一个负作用是美国家庭由于资产缩水，大幅压缩开支。按照惯常逻辑，这样会导致美国经济严重衰退，但是美国已经去工业化，减少开支意味着进口减少，贸易逆差缩小，这对美国反倒是好事。所以我们看到次贷危机爆发后，日本经济出现了战后最大的衰退，2008年第4季度衰退达到负20%，同时欧洲经济也受到巨大冲击。

次贷危机爆发，本来是美国的信用危机，美国人不守信用，资金应该逃离美国，美元应该暴跌。但实际情况却让人大跌眼镜：美元指数出现了惊人的暴涨，从70涨到90，而亏损最大的日元也出现暴涨。国际汇率是相对的，到底应该说是美元、日元暴涨，还是欧元、英镑、澳元大跌就说不清了。

由于经济危机预期，全球资源价格出现了惊人的跳水，除黄金外，所有资源价格跌幅都在一半以上，原油竟然从140美元跌到了40美元。这是市场的过度反应。

危机一出，全球政府作出了同样的反应：注入流动性。流动性是必须注入的，它不是为了拉动经济增长，而是防止多米诺骨牌继续倒下去。流动性注入后，资源价格出现了恢复性上涨，到2009年底，铜和橡胶已经回归到危机前的水平。2009年世界经济并没有想象中那么糟糕，但我们看到，发达国家失业率大幅上升，国家债务大幅上升，一场新的危机又要开始了。

主权债务从哪里来？

2009年5月，迪拜债务出了点问题，国际金融市场为之震动了一下，这是预演。

2009年底，希腊债务浮出水面，由于欧元区规定赤字不能大于GDP的3%，所以市场担心希腊会给欧元带来麻烦，欧元开始了下跌之旅；2010年3月，开始炒作西班牙债务问题；5月，欧元区决定注入流动性解救希腊，引发欧元新一轮下跌；6月，欧元区国家力挺西班牙，欧元开始上涨。G20峰会上，德国带头表示要控制赤字，欧元再度上涨。一眼望去，全球满是主权债务，美国、日本、英国、意大利、法国等都负债累累。

主权债务都是哪里来的呢？美国主要是打仗，日本主要是基建，欧洲主要是福利，但是，现在全球所有国家共同面对的是未来人口老龄化带来的福利债务。

财政赤字了有两种选择：发债与印票子。印票子意味着货币崩溃，除非债实在发不出去，是万万使不得的；发债带来的是利息成本的上升，未来赤字会越来越大，当赤字大到一定程度，就没有人敢再买国债，国家财政就要崩溃了。

所以，解决这个问题，短期可靠发债，比如美国吸引中国购买国债，但长期来说只有一个办法，就是削减赤字。

削减赤字有几个方法：公务员降薪、降低福利、增加税收。对于民主国家，这3条都会遇到民众反抗，所以每届政府都尽量不改革，把债务越搞越大，实在撑不下去就只能认倒霉，现在就是到了不得不改的时候。

低利率、高税收、低财政支出是未来很长一段时间全球的政策方向，在这一政策指引下，配合老龄化进程，全球经济的需求会不断缩小，这将必然引向全球性的大衰退。

如果没有次贷危机的爆发，主权债务危机还可以拖延一段时间，而次贷危机大大加快了主权债务危机的进程，世界各大国都已经没有实力再进行扩张性政策，只有被迫紧缩。紧缩之后，就是更多的失业、更高的税负、更大的紧缩恶性循环。只有人口平均年龄不再增长时，这场全球性的衰退才会停止。

100年前，资本主义开始被频繁的经济危机所困扰，打了两次世界大战，死了无数人；100年后，我们又开始面临全球性的衰退难题。这次会发生什么？

美国未来的繁荣

美国已经为未来的全球经济衰退做好了准备。

美国的战略核心是美元的世界货币地位，只要有了世界货币地位，就可以不断收铸币税。为了这个目标，主要有海外投资、农业、金融、军工四大领域的推进。

美国允许海外投资税收延迟交付，目前至少有5000—8000亿美元的海外税收没有上缴。美国的大公司在全球各地建立生产基地，购买地产和资源。工作岗位的外移当然会使美国本土的工作机会减少，但是充分参与全球化会使美国公司具有最强的国际竞争力，带来巨大的利润。在贸易逆差中是不包括这些海外利润的，在必要的时候，这些海外利润可以回流国内。2008年次贷危机后美元的暴涨，已经展示了这种回流的威力。

美国给予农业巨大的补贴。现在美国是最大的农业出口国，中国2/3的大豆需求靠美国。农业是生存之本，美国用低廉的农产品价格解放了发展中国家的大量劳动力，使之可投入到工业生产中来，从而源源不断地为美国提供廉价商品。而同时美国的自然环境却没有得到破坏。

美国的军事是为全球经济战略服务的，进攻科索沃是为了压制欧元，打伊拉克是为了原油霸权，此外，美国还是最大的武器出口国，通过武器出口赚取了极大的利润。

华尔街是最终收割利益的部门，通过复杂的金融产品和目标明确的进攻行为，美国已经成功击溃了日本、南美、东南亚、俄罗斯等国。1971年美元与黄金脱钩后到现在39年，美国已经开始进入全面收割阶段了：

1、全球撤军。撤军可以大幅减少美国财政赤字。美国撤军后，各个国家为了维持安全，必然大幅增加军备投入，从而为美国军工业贡献大量利润，一进一出，美国基本可以实现贸易平衡。

2、农产品价格暴涨。世界人口不断增加，环境却不断恶化，当农产品供不应求时，价格就将暴涨。美国将在这轮暴涨中获得巨大收益。

3养老医疗服务。美国是世界医疗最先进的国家。人口老龄化带来更多的医疗需求，美国可以通过出口医疗产品来获利。另一方面，全球的有钱老人将大量迁移到美国这个环境好、医疗好、政局稳的地方，直接带来大量资产，以及拉动本土的医疗服务行业。

而反观世界其他国家，都不具备以上3条，所以其他国家只能在主权债务中挣扎，而挣扎的结果还是难于避免货币的大幅贬值。欧元已经贬了一轮，下面是英镑、日元、澳元、人民币……美元将迎来历史性的上涨。

中国会成为真正的“世界工厂”吗？

中国经济的战略是成为世界工厂。世界工厂需要三样东西：大量的廉价劳动力、大量的资源、大量的基建投入，所以中国经济发展一直是高能耗、高投资、低工资、低消费、高顺差的。在这个过程中，农业土地不断转为工业和城市用地，环境不断污染，能源从可以出口到严重依赖进口，房价不断上涨，工人拼命加班工作，这些是基本趋势。但同时我们也看到了另一些让人担忧的趋势：生活成本不断上升；财政收入远高于GDP增长；房地产食利阶层兴起；民工荒与工资大幅上涨；贸易顺差减少乃至逆差。

1998年，中国痛下决心取消了医疗、住房、教育三大福利，三大行业全部产业化，成为国家的利润中心，老百姓的三座大山；

2000年，中国加入了WTO，正式全面参与全球化；

2005年6月，人民币开始升值，国际资本加速进入中国，房产开始加速上涨，下跌了4年的股市开始走牛，在短短的2年时间内上涨6倍；

2006年1月，取消农业税；

2008年，由于物价上涨过快，开始严厉的通货紧缩政策，股票下跌70%，房价下跌30%；

2009年，应对次贷危机，采取扩张性财政政策，投入天量贷款，房价上涨50%，股市上涨1倍，大量基建项目上马；

2010年，民工荒加剧，民工工资大幅提升，首现月度贸易逆差，6月底，人民币再次升值；

这期间美国做的一切，无非是把中国所有资金和投入都逼到房地产行业里，中国的房地产市值已经高达GDP的3倍，GDP增长、就业、国家财政收入全都依赖于房地产行业。高企的房价迟早会崩溃，房价崩溃会导致大量人员失业、大量人员破产、政府债务高企，资本外逃，最终引发人民币崩溃。美国已经在这10年中赚取了5万亿美元以上的中国资产，如果中国发生一次经济危机，那么美国人将控制中国经济。

中国的国家战略是世界工厂。

中国在辛亥革命时，工业等于零，到抗美援朝结束才开始工业建设。所以改革开放之时，中国的工业至少落后20年的设备和技术。设备技术落后5年，在市场上就没有任何竞争力了，何况是落后20-50年？中国就是在这样的工业底子下参与世界经济的。

中国的比较优势是劳动力廉价且多、土地便宜、资源丰富，所以只能吸引投资，发展技术含量低、劳动力密集型产业。

在这样的战略指导下，我们已经走过了33年。现在，在很多产品中，中国制造达到80%、90%，甚至更多。在这33年里，我们看到了人力成本和土地成本不断上涨，但是同时也看到基建突飞猛进，产业链集群化发展，国内需求爆炸性增长，中国的世界工厂竞争力已经从潜在竞争力变成了实质性竞争力。当然也有负面影响，就是中国资源的过度开采和环境破坏。

完善的基建设施、规模最大的工厂、最全的产业链配套、最勤劳的劳动者、最大的本土市场，这就是中国作为世界工厂的核心竞争力。

让我们与竞争对手作个比较。

日本。日本在电子、汽车产业有核心竞争力。由于劳动力成本高企，所以电子产业的很多工厂都已迁至海外，加上日本人口有限及老龄化，本土工厂只会变少，不会变多。现在中国对日本贸易是逆差，因为日本把很多零件出口到中国，中国组装后再出口到欧美。所以，日本是中国世界工厂的投资方，而非竞争方。

德国。德国产品的特点是高质量高价格，其背后的生产模式是最先进的生产设备，最低的劳动力消耗。此外，德国的产业链配套是最到位的。德国与中国同为世界工厂，但刚好差异定位，德国定位在高端，中国定位在低端。未来，德国向低端走很难，而中国向高端走则有机会，因为德国人口有限，劳动力成本高，高成本的工厂无法大批量生产低成本产品，已经有很多德国公司在中国开设工厂。因此，中国是德国的威胁，而非相反。

印度。把印度列为竞争对手，是因为我们整天鼓吹我们人多、便宜，而印度将来人会比我们更多、更便宜。但是作为世界工厂需要完善的基础设施、大量愿意劳动的人群。这两点印度都不具备。基建，印度现在比我们至少落后20年；劳动意愿，这是信仰问题，也许再隔200年也比不上我们。印度的经济战略是服务业，而非制造业，所以，千万别把印度当经济对手。

越南及东南亚。越南劳动力比中国便宜，而且跟中国接壤，的确有人在越南建厂。越南与中国相比最大的劣势是人口太少，不能支撑起世界工厂的产业链集群，所以实际上是越南借中国的光，仅此而已。东南亚在中国之前是世界工厂，已经被中国打败了，不可能再翻盘回来。

综上所述，中国世界工厂地位稳固，并且还有发展空间。商