基金经理被刑拘意义深远

曹中铭

时隔一年之后，曾经闹得沸沸扬扬的景顺长城原基金经理涂强、长城基金公司原基金经理韩刚、刘海的“老鼠仓”案终于有了处理结果。涂强被取消基金从业资格，除没收违法所得外，另罚款200万元，并终身禁人市场。刘海被取消基金从业资格，没收违法所得外罚款50万元，并罚三年禁入市场。韩刚则被中国证监会依法移送公安机关追究刑事责任。

“老鼠仓”是中国资本市场的—大“毒瘤”，其不仅扰乱了市场正常的运行秩序，损害着广大中小投资者的切身利益，更严重影响到市场的健康发展与长治久安。因此，对于“老鼠仓”，无论是发生于基金还是券商的从业人员中，都必须进行严厉的打击，并对违规行为实施严惩。

涂强、刘海、韩刚并不是基金“老鼠仓”的首吃“螃蟹”者，此前，包括原上投摩根基金经理唐建、原南方基金经理王黎敏、原融通基金经理张野都曾因为“老鼠仓”问题纷纷落马。但是，此次的三人中，因韩刚被移送公安机关追究刑事责任而格外吸引市场的眼球，而韩刚亦是首位因“老鼠仓”问题被追究刑责的基金经理。

《刑法修正案(七)》规定：证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其它对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得—倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得—倍以上五倍以下罚金。

根据证监会查证，涂强、刘海为所操控账户分别获利37.94万元、13.47万元，其分别被处以200万元与50万元的罚款，与监管部门通常处以违法所得—倍的罚款相比，处罚显然比较严厉。中国证监会已查明，去年2月28日《刑法修正案(七)》公布后，韩刚的“老鼠仓”行为居然还发生了14次，违规获利达27万余元。由于其涉案金额达到了15万元以上的追诉标准，因此需要承担刑事责任。

违规意味着将付出代价，韩刚最终的结局完全是咎由自取。而资本市场出现首位基金经理因“老鼠仓”被刑拘，其重要意义不言而喻。一方面，违规违法行为得到应有的惩罚，市场的公平与正义得以伸张；另一方面，说明市场法治进程的不断深入。另外，韩刚被追究刑事责任，对于惩罚违规者，警示后来者，无疑都能够起到一定的威慑力。

此次3位原基金经理“老鼠仓”案有了结果，但值得市场反思之处仍不少。其一，3人均是在去年8月份深圳证监局对辖区14家基金公司的基金经理执业行为进行突击检查时“突然”事发的，如果没有这次突击检查，3人的“老鼠仓”会曝光吗?还有多少基金经理的“老鼠仓”在“潜水”呢?其二，在《刑法修正案(七)》公布后，涂强仍有8次内幕交易，即使涂强的8次内幕交易获利不多甚至亏损，但鉴于其存在内幕交易的事实，是否也应该追究其刑事责任?其三，为什么在唐建、王黎敏、张野之后。基金经理的“老鼠仓”案仍然不断出现?为什么在《刑法修正案(七)》公布后，涂强与韩刚仍然会铤而走险?为什么基金公司内部“防火墙”形同虚设?在诸多基金经理纷纷陷入“老鼠仓”案的泥潭时，难道仅仅都只是“个人问题”?相关基金公司难道说一点责任也没有?

基金经理被追究刑事责任，我们既要看到其积极意义的—面，与此同时，更要意识到问题背后的实质。事实上，对于基金经理的“老鼠仓”现象，无论是行政处罚还是追究刑事责任，虽然都能产生一定的威慑力与警示作用，但都只是一种事后控制。笔者以为，建立—个打防结合的长效机制，让“老鼠仓”、内幕交易等违规事件遁于无形，应是市场监管的目标之一，尽管其中还有很长的路要走。