中国艺术品金融化还有多远?

彭 娟

前不久，民生银行、运通担保和福建省民间艺术馆联合推出了一项新的融资业务——寿山石质押贷款。收藏界呼吁已久的艺术品质押贷款终于浮出水面，业内人士也表示，此举将打破艺术品金融化的坚冰。

其实，早在寿山石质押贷款推出之前，国内已有不少机构涉足艺术品金融化的领域，成立投资艺术品的基金，或者推出相关的金融产品。但是，奇怪的是，外界的呼声虽高，机构的动作也不少，这个市场却没有火热起来。

艺术品金融惠泽多方

“乱世藏黄金，盛世收古玩”。中国在改革开放之后，迎来了艺术品市场的繁荣。但是，艺术品投资需要的资金额度高，艺术品变现流通的能力又较弱，在许多资金不足的玩家选择忍痛离场的同时，艺术品金融化的需求也越来越强烈。

以寿山石质押贷款为例。收藏家将寿山石藏品质押给金融机构以后，藏品的所有权没有改变，还可以较为方便地获得一笔流动资金，藏家可以在其它领域受益。而寿山石的经营机构也可以获得银行的贷款，推动其业务的发展。

对银行来说，尝试艺术品金融也是资产配置多元化的一个有效途径。其实，国外的银行收藏艺术品、为客户提供艺术品金融服务的历史颇久，也早已有一套运作成熟的体系，甚至可以影响艺术品的价格和市场走势。随着金融服务的日趋成熟，国内银行对这一领域并不是没有想法。

“对于部分客户我们正逐步引导他们接触投资艺术品领域。”中国建设银行福建省分行财富管理与私人银行部的国际金融理财师林贝说。她说，中国已经成为世界第二大奢侈品消费国，投资者的消费能力毋庸置疑，投资的需求也很旺盛。从理财的角度看，现有的投资集中在股票、债券等金融产品，艺术品投资可以分散投资，降低风险。

艺术品特殊性制约金融化过程

既然存在市场潜力，为什么艺术品金融化的市场却迟迟发展不起来呢?林贝分析了以下几个原因。

首先，目前艺术品市场自身还处在发展完善的阶段。林贝表示，艺术品市场的细分领域很多，如寿山石市场、国画市场、陶瓷市场，等等，各个市场自成体系，定价也没有统一的标准。而且，艺术品市场现在还处在“一手交钱、一手拿货”的初级交易状态，只有等到类似产权交易所这样的市场逐渐完善之后，才能发展出相应的衍生品。

其次，艺术品价格的波动性较大。根据林贝介绍，现在银行主要接受房地产等固定资产和存款、国债等固定收益类金融产品的抵押。相对于这些产品，艺术品的价值虽高，但是市场波动性也比较大，这一点难免为银行所顾虑。

此外，艺术品领域的专业性很高，因此，艺术品金融化还需要许多机构的配合。譬如，投资之前的评估、投资之后的保管，都需要专业的评估机构和保险公司介入。

对于林贝的分析，浙江金融职业学院的专家也表示认同。他说，目前艺术品市场的规范程度不高，缺乏强硬的制度约束。拍卖行的运行不够规范，拍卖的艺术品质量参差不齐，给投资者带来较大的风险。“在艺术市场的运行规则、游戏规则、激励机制和职业道德等方面，中国内地的拍卖市场在很大程度上缺乏有效的制度限制。”他说。

此外，复合型人才缺乏成为艺术品投资市场发展的瓶颈。艺术品投资与其他投资产品所不同的是，要求投资人在掌握投资知识与技能的同时，对艺术品具有较强的鉴别能力及对未来艺术品流行趋势的研判与预测能力，其专业化程度要求相对较高，但目前国内的艺术投资顾问，尤其是兼顾艺术品投资知识和金融知识或了解银行业务的复合型人才却少之又少，成为约束艺术品投资市场发展的瓶颈。

“虽然艺术品金融化是一个‘香饽饽，但是吃这个‘香饽饽的机会尚未成熟。”林贝说。她表示，目前这个阶段，银行会以为客户提供一些艺术品的非金融服务(如鉴赏等)为主，或者建议客户关注对艺术品的金融投资，如参与投资一些投资艺术品的信托基金，享受艺术品的收益权。