国际收支视角下国有商业银行国际业务的发展研究

朱彩婕 张代宝



国际收支视角下国有商业银行国际业务的发展研究

朱彩婕 张代宝

“入世”使国有商业银行面临来自国内外金融机构的强势挑战，国际业务以风险低、收益高的优势成为竞争的焦点业务。通过考察影响国际业务产生发展的因素，选取国际收支这一特殊角度分析，借助统计学、计量经济学有关知识研究其与商业银行国际业务发展的内在联系，能为国有商业银行国际业务的宏观发展提供有益的指导。

国际收支； 国有商业银行； 国际业务

正式兑现入世承诺后，我国国有商业银行面临的竞争形势十分严峻，与国内外其他银行及非银行金融机构展开全面竞争。以国际知名银行花旗银行为鉴，其海外机构的资产与员工分别占到该行的56.1%和45.6%，海外机构所产生的利润达50%以上①张新存：《花旗银行何以成功挺进全球金融市场》，《现代商业银行》2005年第1期。，把海外市场作为经营重点的策略是其成功的重要因素之一，由此，国际业务又因其低风险、高收益的优势特征成为竞争的焦点业务。改革开放直到现在，我国国有商业银行国际业务经历了从无到有、从少到多的发展过程，并具备了一定规模。但在当前金融全球化发展趋势下，银行业经营的外部政治、经济环境都在不断变化、发展，由此引发了新的问题并出现了许多新的制约因素。此时积极寻求国有商业银行国际业务发展的出路，对于国有商业银行在激烈的竞争环境中提升自己的竞争实力具有十分重要的意义。

一、关于商业银行国际业务的文献综述

关于商业银行国际业务的理论研究大致涵盖了以下几方面：一是侧重于国际业务基础知识、业务运作方面的理论。如，王新立、张希颖主编的《商业银行国际业务运作》，利用国际金融领域的基础理论、先进经验和成型做法，同我国商业银行的国际业务实践对照比较，为从事国际金融领域研究和业务运作提供了参考借鉴②王新立、张希颖：《商业银行国际业务运作》，北京：中国财政经济出版社，1998年，第2页。。二是国际业务发展策略方面的研究。如，《福建金融》杂志上，交通银行国际业务部经理张小明在访谈中，阐述了其“改善经营管理机制，提升国际业务竞争力”的观点③刘明娟：《改善经营管理机制提升国际业务竞争力——交通银行国际业务部总经理张小明访谈》，《福建金融》2006年第2期。。郭利在文章“国有商业银行发展国际租赁业务大有可为”中论述了国有商业银行将租赁业务扩展到国际业务领域的可能性④郭利：《国有商业银行发展国际业务租赁大有可为》，《山东省农业干部管理学院学报》2005年第2期。。闵继红就国有商业银行借贷业务操作环节多、效率低下的实际问题提出了国际业务整合策略的思考⑤闵继红：《我国商业银行国际业务整合策略思考》，《西南金融》2005年第11期。。李扬曾提出创新是金融体系发展的生命线*李扬：《创新是金融体系发展的生命线》，《现代商业银行》2005年第2期。。三是有关国际业务监管方面的论述。美国的彼得·S·罗斯(Peter·S·Rose)所著《商业银行管理》一书中介绍了国际银行监管的相关法律法规及银行管理人员在法律法规的监管下组织国际银行的各种方式*[美]彼得·S·罗斯(Peter·S·Rose)：《商业银行管理》，北京：机械工业出版社，2004年，第465页。。梁维和在“加入WTO：国有商业银行的国际业务如何应对外贸银行的冲击”一文中强调了健全法律法规和加强金融监管的重要性*梁维和：《加入WTO:国有商业银行的国际业务如何应对外资银行的冲击》，《中国社会科学院研究生院学报》2001年第7期。。四是有关国际业务中具体某一业务的相关研究，包括保理业务*朱信宁：《我国商业银行发展国际保理业务研究》，《金融经济》2006年第18期。、结算业务*李刚、田原：《商业银行国际结算业务发展研究》，《商场现代化》2006年第2期。等。此外，国际业务的研究还涉及到我国农村信用社、农业银行开展国际业务的论述*沈晖：《农业银行如何加快发展国际业务》，《现代金融》2006年第11期。。如，济南历城区农信社张瞳的文章“农信社适时开展国际业务的前景分析”*张瞳：《农信社适时开展国际业务的现实意义及前景》，2005年10月21日，http://www.xy369.com。。

综观上述理论研究，大致可分为基本理论知识介绍和较深入的有关国际业务发展的研究两个层次。前者是进一步研究国际业务理论体系相关问题的基础工具，因此其著述有一般工具类资料的通病，即虽全面却不够深入。后者是对国际业务现实及理论问题的深入研究，内容也比较丰富。这些论著多是从商业银行自身角度出发，先考虑商业银行作为盈利为目的的经济组织为了实现其利润最大化的目标应达到怎样的发展水平、其国际业务应做出何种发展决策，再根据具体环境做出一定的妥协、改进，以达到使商业银行健康发展的目的。这种考虑问题的方式优点在于目的明确；缺点是可能由于对客观环境不够重视、研究不充分就先提出某种策略设想，结果却因为环境不适合一味妥协，使得该设想方案实施效果不佳或根本无法实现。因此，本文首先明确国有商业银行在激烈的竞争中取胜的总体目标，确定以国际业务这一竞争焦点业务为探讨对象，在对其发展的外部环境进行全面充分的实证分析的基础上，提出国有商业银行国际业务的发展方向。对于国际业务发展的外部环境，文章选取了国际收支这一新颖视角进行分析。

二、从国际收支角度分析国有商业银行国际业务发展的理论依据

国际业务的产生固然是商业银行发展的内在需要，但其发展也是深刻依靠其外在市场需求的。目前，国有商业银行国际业务发展面临的首要问题是争夺市场。需求的存在是市场形成的必要条件，有需求才会有市场。因此要了解国际业务发展所在的市场就要从国际业务产生的外因的角度寻找思路。明白何种需求促进了国际业务的产生，就能通过对市场需求变化的认知更好地把握国际业务经营的市场，就能更好地占领此市场*邵斌：《国有商业银行国际业务的发展战略》，《当代财经》2001年第6期。。

商业银行国际业务产生的外因：一是对外贸易支付的需要。迄今为止，对外贸易所处的基础地位不仅没被动摇，而且还不断增强。国际贸易最初是采取一手交钱一手交货或从事贸易活动的商人和经纪公司自己来结清彼此的债权、债务的方式，尽管这些做法有很多优点，但却存在很大风险，交易成本也高，最终影响贸易活动的效率和规模。所以通过银行这种专门从事货币事业的中介组织来参与对外贸易支付的做法便发展起来，商业银行也因此诞生了国际结算业务*李刚、田原：《商业银行国际结算业务发展研究》，《商场现代化》2006年第2期。。二是对外投资的需求。进入20世纪70年代以后，随着国际分工的进一步深化和生产国际化的进一步发展，世界各国对外投资无论深度还是广度都出现了较大发展。对外投资在发展过程中遇到过很多阻力，抛开政治等其他因素，只作纯经济的分析，这种阻力主要来自于两个方面：一是投资者资金的有限性。投资者在对外投资过程中常常面临资金短缺的困扰，致使有利的投资机会面临丧失的危险。因此，投资者迫切需要银行能为其海外投资提供融资方面的服务。这种获利机会刺激了商业银行业务的拓展。另一个是信息的不对称*所谓信息不对称是指信息在交易主体之间的分布不均匀，例如:借款方总是比贷款方更清楚其自身的还贷能力;卖者比买者更清楚其要出售的旧车的质量。。信息问题是近一段时期西方经济学研究的热点问题，这种研究认为：信息不对称可能导致两种结果，即道德风险*所谓道德风险是指从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动。和逆向选择*所谓逆向选择，在美国经济学家阿克洛夫(G·Akerlof)1970年提出著名的旧车市场模型中，描述到在旧车市场上，高质量汽车被低质量汽车排挤到市场之外，市场上留下的只有低质量汽车。。这两种结果都会使经济行为发生扭曲，表现在对外投资上就是投资者对外投资过度或不足、投资者利益受损以及资金配制不合理等等。作为投资者，为了取得更大利益、减少风险，他就迫切需要一些机构为其提供信息方面的服务，商业银行在这方面具有比较优势，它可以利用其分散在各地的分支机构和有业务往来的机构，搜集和处理有关信息，对一国投资环境、投资对象的信用程度等给予评价，向投资者提供建议。总之，投资者对外投资的需求促进了商业银行国际业务的发展，商业银行的扩展又反过来推动投资者对外投资品种的增多和规模的扩大，这是一个良性循环*黄卫平、彭刚：《国际经济学教程》，北京：中国人民大学出版社，2004年，第139页。*姜波克、杨长江：《国际金融学》(第二版)，北京：高等教育出版社，2004年，第17页。。

从前面的分析可以得出一个结论，商业银行国际业务的产生和发展依赖于国际间经济的交流，特别是像对外贸易和对外投资这样的基础经济的发展。同时由于商业银行经营货币的特殊性，其国际业务产生之后具有相对的独立性，即除去其传统的为投资者和贸易者提供结算、融资、咨询等服务之外，还具备直接从事对外投资的功能。

本文的不足之处在于未能直接取得衡量国有商业银行国际业务量的数据，而只能是依据中国建设银行进出口业务的数据对我国国有商业银行国际业务的整体情况进行合理保守的估计，因而得出的结论难免与真实情况有所偏差。同时，本文只是通过分析提出了国有商业银行国际业务发展的宏观方向，而并未在微观上对其国际业务的发展提出有益的建议。因此，期待其他研究者能搜集到更直接的数据资料，借鉴本文的研究思路与方法得出更为深入有效的结论，以完善商业银行国际业务方面的理论研究。

三、基于国际收支视角的我国国有商业银行国际业务发展的研究过程

选取自变量，结合银行相关数据利用EViews软件拟合数据，并对模型进行评价。国际收支平衡表反映的内容是以货币记录的交易，它给予我们的信息量很多、很杂，但也很笼统。可因为它是以货币记录的一国居民与非居民之间的交易，所以更便于进行数理方面的分析。

(一)自变量的选取

由国际业务产生发展的原因可知，对国内国际业务市场影响较大的是国际贸易和直接投资，因此主要考察国际收支表中反映商品、服务进出口及净要素支付等实际资源流动的经常账户和反映资产所有权流动的资本与金融账户。利用计量经济学的模型考察他们与国有商业银行国际业务的相关性*庞皓、李南成：《计量经济学》(第二版)，成都：西南财经大学出版社，2005年，第109页。。为了使影响国际业务的因素更有说服力，所以将“经常账户”中的“经常转移”剔除，与“资本及金融项目”一起作为拟合模型的自变量。即：

自变量(1)： “经常项目”用“X 表示”。

自变量(2)：“资本与金融”用“S”表示。

从定义上看，单从经济学角度理论分析，“经常账户”剔除了“经常转移”和“资本金融账户”剔除了“国际储备”后，其与国际业务发展的联系是十分紧密的。经常账户包括贸易账户、收入账户和经常转移账户。不考虑经常转移问题时，贸易账户反映了包括货物与服务在内的进出口情况，收入账户反映的是资本通过直接投资或间接投资取得的收入。总的来说，经常账户是对实际资源在国际间流动行为进行记录的账户。而资本的经常转移记录的是一经济体的居民向另一非居民实体无偿提供实际资源或金融产品的情况，其变化受经济规律的制约很小，因此将这种无偿的国际金融活动排除在外。资本与金融账户是对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。鉴于我国外汇管制的国情，这些国际金融活动必然会通过银行等金融机构进行运转，并留有记录。因此，银行的国际业务发展不可避免的与这两项记录联系在一起，所以选取这二项作为考察国际业务情况的解释变量是有充分理由的。编制国际收支表时，储备资产是作为资本与金融项目以外的第三项单独统计的，与定义不同，所以表中资本与金融账户的数据可以直接引用；而经常项目的数据则须剔除经常转移因素再使用。

表1 1997年至2005年国际收支的相关数据表 单位：千美元

数据资料来源于国家外汇管理局网站： http://www.safe.gov.cn，经过整理所得。

国际收支表中统计了各项的差额、借方额和贷方额。根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产(资源)持有量的增加，贷方表示资产(资源)持有量的减少。记入借方的账目包括：(1)反映进口实际资源的经常项目；(2)反映资产增加或负债减少的金融项目。记入贷方的项目包括：(1)反映出口实际资源的经常项目；(2)反映资产减少或负债增加的金融项目。差额为贷方数额减去借方数额。无论资产、资源增加还是减少，这一过程都会通过国际业务反映出来。因此作为解释变量，不应是借贷差额的数据，而应是反映国际贸易与国际投资规模、总量的数据。然而，由于数据资料有限，所以我们简单地以借贷数量之和反映我国国际金融活动总规模。

1997年后，我国对国际收支表的结构有所调整，因此1996年之前的统计与1997年后的统计数据不具有可比性，选择1997年至2005年国际收支的相关数据作为模型的解释变量，汇总于表1。表1中经常项目是“(经常账户借方数额-经常转移账户借方数额)+(经常账户贷方数额-经常转移账户贷方数额)”算得；资本与金融项目是“资本与金融账户借方数额+资本与金融账户贷方数额”算得。

(二)因变量的选取

理想的因变量是国有商业银行各年的国际业务量，用“Y”表示，然而由于得到的资料有限，所以只能根据现有资料进行合理的保守计算，得出国际业务量数据。

目前已知中国建设银行的历年进出口业务量，见表2。

表2 中国建设银行进出口业务统计表 单位：千美元

数据资料来源于中国人民银行网站： http://www.pbc.gov.cn。

根据2002年资料计算，中国工商银行的国际结算业务占国际业务总量的50%左右，据此进行估计，而国际结算业务的重点就是进出口业务，所以近似地把建设银行进出口业务量的2倍作为建设银行的国际业务量。在大多数城市，国有商业银行都占据近70%的市场份额。垄断了90%以上的优质客户。其中，仅中国银行一家就几乎占据了40%以上的市场份额*数据来源：http://www.pbc.gov.cn。，其余三家国有商业银行占30%。由2001年和2002年“中国商业银行在世界商业银行前1000家的排名”数据可知，中国建设银行的排名均位于四家国有商业银行之末*曹宇青：《全面提升股份制商业银行国际业务竞争力》，《新金融》2005年第10期。。因此，本着保守估计的原则，将计算得到的中国建设银行历年的国际业务量的7倍作为我国国有商业银行的国际业务总量，汇总于表3。

表3 我国国有商业银行历年的国际业务量 单位：千美元

(三)利用EViews软件进行模型的拟合

处理完基本数据，将其整理可以得到表4。

设定如下回归模型：

Y=a+bX+cS+u，其中，

被解释变量：国有商业银行国际业务量：Y

解释变量： 经常项目规模：X

资本与金融项目规模：S

进行拟合，结果如表5。

表4 国有商业银行国际业务量及其影响因素数据表 单位：千美元

表5 拟合结果表

将上述结果整理如下：Y=0.0316X+ 3.6923S -7912695

(1.6559) (1.8693) (-0.0211)

R2=0.6036 Adjusted R2=0.3393 F=2.2837

从回归结果看，可决系数R2较小、在5%的显著性水平下F的临界值为9.55，大于实际F值2.2837，这表明模型的整体拟合程度不够好，回归方程不能投入使用。

拟合效果不佳，这可能是由于样本空间过小、被解释变量数据不准确、解释变量针对性不够造成的。因此，我们直接摘出国际收支平衡表的“直接投资”和“货物与服务”两项的数据，组成表6，再次进行拟合。

表6 国有商业银行国际业务量及其影响因素数据表

设定如下回归模型：Y=a+bX+cS+u，其中，

被解释变量：国有商业银行国际业务量：Y

解释变量： 货物项规模：X

直接投资项规模：S

进行拟合，将结果整理如下：

Y=0.5735X+7.7643S+70746741

(1.8828) (1.2441) (0.2968)

R2=0.8695 Adjusted R2=0.7825 F=9.9923

从回归结果看，可决系数R2较大、在5%的显著性水平下F的临界值为9.55，实际F值9.9923大于该临界值，这表明模型的整体拟合程度较好，但在5%的显著性水平下，t的临界值为3.182，所以该回归方程常数项和解释变量的回归系数均不显著，因此回归方程不能投入使用。在此，剔除最不显著的常数项进行回归，得如下回归结果：

Y=0.5317X+9.4857S

(2.2429) (4.6813)

R2=0.8656 Adjusted R2=0.8321 F=25.7717

可见，货物项的规模的回归系数仍不显著。这种结果可能源于两个解释变量之间的高度相关性，因为理论上讲，在国际金融活动中，一笔贸易流量对应着一笔金融流量，经常账户中实际资源的流动和资本与金融账户中资产所有权的流动是同一问题的两个方面。而解释变量间的共线性往往会对模型的估计、检验等带来严重的不良后果。在此，再尝试剔除货物项的数据X进行回归，得如下结果：

Y=-1.38E+08+16.6236S

(-0.5109) (3.1698)

R2=0.7153 Adjusted R2=0.6441 F=10.0474

该回归结果表明，虽然国有商业银行国际业务量的变动主要取决于国际直接投资的规模，但国际货物贸易的规模对于国际业务量的变动也是有很大影响的。

考虑到解释变量间可能存在多重共线性问题，因此，利用软件查看他们的相关性，可得表7。

表7 解释变量间的相关系数表

由表7的解释变量间的相关系数可知，解释变量之间存在较高的线性相关。同时根据第二次拟合的结果：尽管整体上拟合较好，但变量的参数t值并不显著。表明模型中解释变量确实存在多重共线性。计量经济学中修正多重共线性的方法是逐步回归分析，即先逐一求Y对各个解释变量的回归，结合经济意义和统计检验选出拟合效果最好的一元回归方程；再将其余的解释变量逐一代入，将影响不显著的变量去掉。由于该模型本身的解释变量并不多，所以最终经过回归得到的一个比较好的模型是：

Y=0.8596X+3.46E+08

(4.0269) (3.6874)

R2=0.8021 Adjusted R2=0.7527 F=16.2163

(四)据模型对解释变量X的时间趋势分析

表8 19972005年货物贸易规模

资料来源于国家外汇管理局网站： http://www.safe.gov.cn，整理所得

为了对货物项X的发展趋势作出预测，以便分析国有商业银行国际业务的发展方向，需要对其进行趋势分析。统计学中对趋势的分析方法有移动平均法和趋势方程拟合法*尉雪波、李艺唯：《新编统计学》，北京：经济科学出版社，2003年，第130页。，在此，由于样本数据有限，所以我们通过拟合趋势方程分析货物贸易规模的发展趋势。将历年数据整理，得到数据表表8：

根据图形，采用直线趋势拟合的结果如下：X=1.18E+08t+25885124。将2008年的对应的时间标号12代入方程可知，预计2008年货物贸易规模约为1441885124(千美元)。

四、结论

由拟合的回归方程系数可以看出，国际货物贸易的规模与国有商业银行的发展联系最为紧密。它和国际直接投资的规模均与国有商业银行国际业务量呈正相关变动关系。

根据环比增长速度和拟合趋势预测的结果，可以大致判断，未来我国货物的国际贸易规模还将继续扩大，由国际业务量与货物贸易规模的正向变动关系推断，我国国有商业银行在未来可以继续扩大国际业务规模。同时通过分析我国国际货物贸易规模的增长因素，还可以更明确地预测国际业务应重点进行创新的业务领域。

[责任编辑：邵世友]

ZHU Cai-jie ZHANG Dai-bao

(Accounting School, Shandong University of Finance, Jinan 250014, P.R.China;International Trade and Economics School, Shandong University of Finance, Jinan 250014, P.R.China)

朱彩婕,山东财政学院会计学院副教授(济南 250014)；张代宝,山东财政学院国际经贸学院副教授(济南 250014)。