国际油价预涨

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自2009年3月份每桶30多美元触底反弹以来，国际油价已走出波澜壮阔的下行局势，增长了近2倍。目前，由于投资者关注经济恢复的征兆，看涨国际油价的声音此起彼伏。

油价稳步攀升

步入2010年，国际油价走势一路强劲。2月中旬以来，受全球经济复苏向好等因素影响，石油需求上升，国际市场油价连续上涨，3月份后基本维持在80美元/桶以上。

4月1日纽约市场原油价格一度突破85美元/桶，达到85.22美元/桶。到收盘时，纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货价格上涨1.11美元/桶，收于84.87美元/桶。伦敦市场北海布伦特原油期货价格上涨1.31美元/桶，收于84.01美元/桶。

4月6日WTI原油期货收盘价格为86.84美元/桶，盘中一度突破87美元/桶，达到近一年半以来的最高水平。

三因素推高油价

经济复苏是催动油价上涨的主要背景。美国申请失业救济人数逐渐下降，3月美国ISM制造业指数连续第八个月环比上涨，这些都显示美国经济正在稳定复苏中。由于美国经济显示出加速迹象，使得这个全球最大能源使用国的油料需求增加。中国一季度GDP增速更是高达11.9%，毫无疑问也将增加用油需求。放眼望去，全球各国经济都在回暖，因此国际油价一路高歌猛进。

总部设在法国巴黎的国际能源署在4月13日发布的石油月报再次调高2010年全球石油需求预期。这是今年1月以来该机构连续第四个月调高石油需求预测数据。国际能源署的报告指出，随着经济合作与发展组织国家以及亚洲、非洲和中东地区的石油需求上涨，该机构预计今年全球石油日均需求量将升至8660万桶，比原来的预期增加3万桶。

在全球石油需求旺盛的同时，石油供应却不升反降，在一定程度上助涨了国际油价。在全球石油供应方面，3月份石油输出国组织产量比去年同期大幅下降，其中伊拉克当月原油产量下降10%，降幅尤为明显。而来自非石油输出国组织产油国的石油供应维持在日均5250万桶，比去年3月的日均产量增加22万桶。今年3月份，全球石油供应量降至日均8660万桶，比上月减少22万桶。

石油输出国组织在理论上有可能增加产量配额来降低油价，然而，石油输出国组织的成员国并没有表现出希望这样做的迹象。科威特石油大臣萨巴赫日前说，石油输出国组织只有在油价突破100美元时才会考虑增加石油产量。

4月17日阿尔及利亚能源部长沙基卜·哈利勒说，尽管担心能源的高费用有可能危害经济恢复，然而，石油输出国组织在目前阶段不可能采取行动来抑制不断上涨的油价。他还认为目前市场上供应充足，而原油库存量很高。石油输出国组织目前阶段采取行动并不能对油价产生影响，因为，油价上涨并不是由供应短缺引起的，它是由经济恢复引起。

不过，尽管国际金融危机的阴霾逐渐消退、全球经济复苏趋势明显等多种积极因素推高国际原油需求，但目前的国际油价已超越实际需求太远，油价飙涨包含了不少国际投机资金操纵、炒作的成分。国际油价倍数增长的态势一方面反映了国际经济形势逐渐趋好的预期，另一方面，如此涨幅也大大超过了经济增长的实际需求水平。国际油价已呈现金融化的走势，不再是经济发展实际需求的风向标，就像股市一样，成为投机者炒作牟利的工具。

中国石化协会信息部副主任祝昉表示，近期，纽约商品交易所的原油期货持仓量增长非常快，表明的确有投机基金进入。从期货基本面看，国际油价后市有可能继续看涨。

从资金流向来看，投机基金持有的净多单增加。光大期货分析师刘月来表示，总体来看基金持仓有利于多头。但如果没有新的利好经济数据出台，或者美元指数出现反弹的话，油价也可能在85美元/桶附近出现震荡整理再择机上攻。

投机基金之所以认为国际石油市场蕴藏着较大的机遇，主要基于以下四个方面：

首先，大量机构直接选择迁仓1012合约，很大程度上已经规避了今年可能出现的退市政策对短期市场的影响，投资者无须面对因突发性政策的推出导致看涨头寸需及时处理的风险，使得市场更具可操作性。

其次，近远期合约价差缩小，本身说明近期市场供应趋于紧张，现货相对坚挺，这对于未来油价上涨是相对有利的。2008年7月中旬之前的油价上涨，很长一段时间都是近月强远月弱的格局，油价上涨直接获得了基本面的支撑，近强远弱格局被打破之后，油市的投机泡沫成分才逐步体现，最终导致了油价的大幅下挫。

再其次，国际原油进入二季度后逐步走强，有其季节性因素存在。二季度为美国传统消费汽油的高峰，又是飓风多发季节。历史行情的提示以及基于对气候不确定性的担忧导致的紧张情绪，都很可能会推动油市走向更高的位置。

最后，美元指数很可能在2010年出现明显上涨，但考虑到美元指数上涨主要是基于美国经济的好转以及对美国加息可能导致资金回流的因素，因此，美元指数和大宗商品市场的关联度将会有所减弱。尤其对于有经济复苏支撑的国际油市而言，美元指数继续反弹或许只会减弱油价涨幅，但未必会导致油价大跌。

预期水涨船高

目前正是基于国际经济复苏的预期，国际油品需求和油价走势被普遍看好。投资者普遍认为世界经济最坏的时期已经过去，市场长期看涨的心理预期增强。

2009年底，高盛维持了其一贯的大胆风格，预计国际油价2010年将升至平均90美元/桶。鉴于基本面的不断改善，4月15日高盛公司又表示，受美国现任联邦储备局主席伯南克的通货再膨胀实验的刺激，国际油价未来12个月将涨到99美元/桶。

伯林尼市场策略师杰夫·罗宾发表评论文章称，无论从供给还是需求层面来看，油价都将继续上涨，今年四季度油价将超过100美元/桶，明年将超过147美元/桶的历史峰值。

美国商品交易顾问商卡梅隆—汉诺威公司的总裁彼特·布特尔表示，商品市场似乎弥漫着一种季节性的朦胧感觉——经济即将复苏，技术因素也有利于多头，就油价而言下一步似乎有望涨至90美元/桶。

国际投行巴克莱资本在4月13日发布的一份报告中预测，国际油价将再次反弹，预计未来，油价将逼近89.87美元/桶至90美元/桶区域，且可能上探92.25美元/桶至94美元/桶。

更有甚者，美国能源研究机构Schork Group Inc．总裁肖克近期作出大胆预测，国际油价7月前将破110美元/桶关口。

广东油气商会油品部部长姚达明称，国际油价应已站稳80美元/桶，可能很快向上攻击90美元/桶，年内不排除挑战100美元/桶大关。

厦门大学教授林伯强认为，在未来一段时间，国际油价很可能会呈现出阶梯式上涨的态势，即85美元/桶的价位维持一段时间，然后再上升到90美元/桶，以5美元/桶为一个台阶不断攀升。“目前来看，全球的石油供需格局没有明显改变。”林伯强表示。需求方面，包括新兴国家在内的需求该增长的还在增长，而发达国家的需求虽然受到了抑制，但也没有明显下降；供给方面，全球石油产能最近几年也并没有得到扩大。

国际油价悄然走高，一方面与当前的全球经济和金融形势回暖相关，另一方面投机行为的推波助澜也对国际油价上行起作用。国际油价的渐进上升态势或将始终贯穿于2010年。