未来全球经济的六大走向

李稻葵

我想讲三个部分:第一,后危机时代,世界经济金融可能出现哪些特点?第二,从金融危机爆发到现在,中国经济的走势如何?未来可能出现什么样的变化?第三,在前两个主题的前提下,企业界做什么战略调整?

后金融危机时代的经济格局

过去的一年里,全世界发生很多事情,用三句话来总结:第一,金融危机的本质,就是发达国家私营部门资产负债表的危机。第二,发达国家金融救市的大思路,就是用手中不仅没有破产还反而如日中天的国家信用做后盾,来发行钞票、发行国际货币来增加国际金融市场上大家看好的国债、主权债务,通过这种方式给私营部门注水、增加流动性、增加资本,把企业的价值提起来。第三,在高度政府干预下,世界经济以比较快的速度在恢复。

现在看来危机离去的速度比我们想得更快。危机之后世界会出现什么样的格局?我认为有六个非常值得我们关注的特点。

第一,保守地讲,三到五年内全球性的流动性过剩恐怕在所难免。为什么?主要发达国家在过去一年以来忙于注资,金融扩张的速度远远超过财政扩张。美国人8000亿美元的财政刺激计划没有用完,还有3000多亿没花,至少没有用到实处。这样一个大印钞票的格局短期内很难改变,很难收回来。因此至少三到五年之内将出现一个全球性的流动性过剩。这对中国经济将造成压力,因为我们不希望房价再疯涨了,我们也不希望资源性的产品再疯涨,这都对中国没好处。

第二,美元和美国的国债券难免会进入一个比较长期的、下降的通道。由于金融危机的到来,短期内美元升值了,但长远来看,美元肯定会贬值。相对应的,欧元、英磅,尤其是人民币,正好相反是在上升。

第三,全球将出现一个资源价格上升的大格局。流动性过剩是一个基本的格局,难以改变。与此相关,印度、巴西包括俄罗斯将成为世界经济新发展的火车头。新兴市场国家的发展靠的是资源,全球资源价格上升在所难免。

第四,世界经济发展的火车头将调换了,从发达国家转变为一批明星式的市场经济国家。这些新兴市场国家包括中国、印度、巴西,甚至于南非、智利。我不是说所有的新兴市场国家,而是指一大批改革比较好的新兴市场国家。金融危机爆发之前这些国家已经出现了蓬勃发展的局面,大量的资金也涌入新兴市场国家,比如:印度的股票价格上涨非常快,最近两个月涨了20%以上。

第五,新一轮贸易保护主义对中国经济的技术性犯规。发达国家的政治家、经济学家认为:金融危机前的世界是一个极其不平衡的世界、是全球失衡的世界,如果想防止新的金融危机发生就必须要解决全球经济的失衡。

但什么是经济的不平衡?他们说:最主要的原因是贸易不平衡,一部分国家有顺差,一部分国家有逆差。而这主要是三个贸易顺差国带来的,他们是:中国、日本、德国。

这对我们将会有巨大的挑战。新一轮国际贸易保护主义政策盛行,而且是在WTO规则下合法的贸易保护政策。这种做法相当于足球里的战术犯规,所以世界经济第五个格局就是战术犯规。

第六,绿色主义盛行。什么是绿色主义?绿色主义是认定全球气侯变暖是人类活动带来的。如今,在英国、北欧等国家正在发起一场绿色主义运动,就是讲人类必须要减少二氧化碳排放,必须减少温室气体排放,矛头也是指向中国、印度,中国就得做出表率。这一点一定通过各种各样的方式传递到中国经济上来,使得中国经济的碳价格凸现出来。

那中国人为什么要怕他们?我们今天奋斗了几十年为什么?仅仅是中国经济高速增长吗?仅仅是让老百姓日子过得更好吗?我想我们更重要的奋斗目标,是要恢复中国人在世界上的地位!你希望天天被别人指责吗?当然不希望。所以,对这种带偏见的绿色主义一定要在舆论上、意识形态上、理论上、学术层面进行回击。中国人一定要在舆论上站起来。

2010年中国经济保持后劲的保障

全球经济形式明年会出现二次探底吗?我个人判断不太可能。两个理由,第一,这轮固定资产拉动增长,后劲应该可以持续到明年年中甚至明年年底。第二,中央追求稳定,地方政府追求发展,这么一个格局下怎么会出现二次探底呢?

再往远看,未来三到五年中国经济格局有什么变化呢?内需必须启动起来。不是我们想不想、能不能,而是只有这条路。国际上不允许我们再搞贸易顺差增长了,贸易顺差到此为止了。

那么内需怎么提高?就两条,投资和消费。

首先,提高消费的关键是提高居民的可支配收入占GDP的比重。怎么提高老百姓的可支配收入?绝大部分的消费者的收入来源是劳动收入。劳动收入提高的办法就是减收个人所得税。对中小企业,甚至于大中企业,应减免四险一金,我建议这笔钱由政府来出。那政府哪来的钱?政府手中这么多国有资产,像宝钢,可以把一部分的国有资产通过某种方式合理地逐步地卖掉,来弥补中央财政的赤字。

通过财政方式起动内需、消费,补贴一些劳动用工部门,这是大方向。

第二,产能投资拉动内需。有人问投资会不会引起进一步产能过剩呢?更新性的产能不会产生产能过剩。我呼吁中国政府要发起绿色产能革命。就是政府财政拿出一点儿钱,鼓励大家投资于绿色的、低耗能、高环保的产业。绿色产能革命如果能做到的话,每年可以产生相当于GDP10%的投资。

企业需要注意的是:第一,在走出去的时候多注意新兴市场国家。第二,资源仍然为王,尤其是自然资源,稀缺性将越来越上升。第三,注重资本运作,在这个流动性过剩的时代,资金是一个相对而言比较便宜的资源。管理

(本文根据“第18届中外管理官产学恳谈会”现场录音摘编而成,未经本人审阅。标题为本刊加拟。)

责任编辑:李 源