四川外商直接投资与经济增长关系的实证分析

黄立业　孙根紧

摘要:外商直接投资(FDI)与区域经济增长之间存在着相互影响的关系。本文选取四川省1985-2007年的数据,对FDI和四川省的国内生产总值(GDP)进行实证分析。实证研究结果表明:FDI与四川省经济增长之间存在长期稳定的均衡关系,且互为Granger原因。本文最后就实证研究结果对四川省引进外资提出了几点建议。

关键词:FDI 经济增长 协整检验 Granger因果检验

一、引言

在古典时期的经济增长理论中,经济学家就已经指出资本积累可以通过增加生产性劳动的数量和提高劳动生产率而促进经济生产。新古典增长理论认为,经济的长期增长只能有经济体的外生性因素推动,诸如技术进步和劳动力增加等,而资本积累只能对短期经济增长产生影响。但是自罗伯特·巴罗(Robert Barro)和萨拉伊马丁(Xavier Sala-i-MAartin)提出内生经济增长理论以来,越来越多的经济学者认为资本积累同样可以推动经济的长期增长。随着经济全球一体化和国际贸易的发展,外商直接投资(FDI)也日益成为东道国重要的资本积累方式。东道国FDI的流入在形成资本积累的同时,也会带动技术、管理、网络等各个方面一揽子要素的流动,改善了东道国比较优势的形成。

改革开放后,四川FDI的流入规模一直处于较低水平,至到上世纪90年代,四川FDI开始迅猛增长,到2007年FDI实际利用额为149322万美元,分别是是1985年的近180倍和1993年的近4倍。同时四川省的国民经济也取得了突飞猛进的发展,2007年国内生产总值(GDP)达10505.3亿元,相比1993年增长了6倍多。按照一般的推理,FDI的大量流入有利于四川省区域经济的发展。

二、文献综述

V.Balasubramanyam M.Salisu和D.Sapsford(1996)在新经济增长理论的基础上,提出了不同对外贸易政策下FDI对经济增长作用的模型,在对46个国家的相关数据进行分析中发现,FDI对经济增长的促进作用在实行外向型政策的国家比实行内向型政策的国家更大。

关于FDI对中国经济增长以及国内区域经济增长的影响,国内学者也进行了大量的研究。莫旋、谭忠真(2008)利用1992-2007年的数据来分析了外国直接投资对经济增长的影响,检验结果表明:我国经济增长与FDI及其滞后量具有较高的正相关关系。尹敬东、王佳妮(2009)对1983-2006年中国外商直接投资(FDI)、进口贸易与GDP的实证研究表明:FDI、进口贸易与我国经济增长之间具有长期均衡关系,外商直接投资与进口贸易对经济增长有长期的促进作用。金素、陆凯旋(2008)利用1985-2006年江苏省的经济数据对江苏省FDI与经济增长之间关系研究结果表明:1992-2006年这一时段内江苏FDI与经济增长之间存在较为稳定的关系,且经济增长对FDI的吸引力大于FDI对经济增长的促进作用。

虽然国内已经有学者对我国或国内某些地区FDI与GDP之间关系进行过相关研究,但是我国地域宽广,区域间经济因素存在差异,因此对四川省FDI和GDP进行研究也是很有必要的。下面笔者借鉴国内学者的相关研究,尝试运用计量经济分析方法对FDI与四川经济增长进行定量分析。

三、数据选取与处理

1. 数据选取

在研究过程中,本文用四川省国内生产总值(GDP)反映经济增长,外商直接投资(FDI)采用外商直接投资实际利用额。在实证分析中取1985-2007年为数据样本区间,所有数据来自历年的《四川省统计年鉴》和《中国统计年鉴》。

2. 数据处理

为了减少偏差,使研究更加科学,本文用各年人民币对美元的年平均汇价,将当年的FDI数据折算为以人民币表示的外商直接投资值。为了消除价格变动的影响,本文中GDP采用以1978年为基期的可比价计算所得的实际值,用RGDP表示;同时用GDP平减指数(1978=100)将折算后的FDI换算成1978年不变价,用RFDI表示。由于数据的自然对数变换不改变时间序列的协整关系,并能使其趋势线性化,消除可能存在的异方差,所以我们对RGDP、RFDI分别进行自然对数变换,分别用LNRGDP、LNRFDI表示。

本文中所有计量分析均采用Eviews5.0计量软件进行。

四、实证分析

1. 平稳性检验(Augment Dickey-Fuller test)

在进行传统的回归分析时,为避免“伪回归”问题,要先对时间序列数据进行平稳性检验。平稳性检验方法有DF检验法、ADF检验法和PP检验法,这里我们用扩充的迪福-福勒(ADF)检验法,模型如下:

式中:为白噪声;Δ为一阶差分算子;t为时间趋势;p为滞后阶数。原假设为:H0:=0,即序列存在单位根,非平稳。如果序列经过d次差分后,具有平稳性,则称该序列为d阶单整序列,表示为～I(d)。当所有序列是同阶单整时,才能对它们进行协整检验。

利用ADF检验法判断LNRGDP、LNRFDI变量的平稳性,检验结果如下:

注:检验形式(C、T、K)分别表示平稳性检验中是否有常数项,时间趋势及滞后阶数,其中滞后阶数以SIC准则确。

由表1分析结果发现:变量LNRGDP、LNRFDI的ADF值都大于5%检验水平的三个临界值,所以LNRGDP和LNRFDI的水平序列都是非平稳的。但是ΔLNRGDP和ΔLNRFDI的ADF值都大于5%检验水平的三个临界值,所以两者都是一阶单整序列,即LNRGDP～I(1)、LNRFDI～I(1)。

2. 协整检验

由于非平稳的时间序列不能直接进行简单回归,需要通过协整检验来验证各变量之间是否存在协整关系,也即变量之间是否存在长期均衡关系。

首先对变量LNRGDP和LNRFDI进行OLS回归,估计LNRGDP对LNRFDI的回归方程,协整回归模型如下:

LNRGDP=10.68860+0.594174LNRFDI

(22.40519)(16.75274)

R2=0.930384 ADJUST R2=0.927069 DW=0.685675F=280.6542

第二步检验残差序列是否平稳,对协整回归方程估计残差序列e进行ADF检验,无常数项和时间趋势项,检验结果如下:

表2:残差序列e的 ADF检验结果

变量 ADF统计量 5%临界值 结论

e -2.489218 -1.958088 平稳

从协整检验过程可以看出,残差序列e的ADF检验统计量为-2.489218小于显著性水平为5%时的临界值-1.958088,可以判断在5%显著性水平下残差序列e是平稳序列。这说明在95%的概率下变量LNRGDP和LNRFDI之间存在协整关系,即外商直接投资和四川经济增长具有长期稳定的均衡关系。从协整方程可以看出,四川FDI每增长1%,GDP将会增长0.6%,可见外商直接投资对四川经济增长的长期效应比较显著。

3. 误差修正模型(Error Correction Model ECM)

在前文已经确定变量之间存在协整关系后,现在可以构造误差修正模型,以检验变量之间的相互调整速率及短期互动影响将长期关系模型中的各变量以一阶差分的形式重新构造,并将长期关系模型所产生的残差序列e作为解释变量引入,对变量间短期动态关系进行检验。最后得到一个反映短期动态关系的误差修正方程如下:

ΔLNRGDP=0.115019+0.018417ΔLNRFDI+0.521552ΔLNRGDP(-1)

(2.374995) (0.762153)(2.586150)

-0.025476e(-1)

(-0.696772)

R2=0.373602 Adjusted R2 =0.263061DW=0.792278

上述估计结果表明,经济增长指标GDP的变化不仅取决于外商直接投资的变化,而且取决于上一期GDP对均衡水平的偏离,残差序列e估计系数是-0.028749,系统存在误差修正机制,即就平均而言,上一年度的非均衡误差以0.028749的比率修正四川省生产总值的偏离。

4. Granger因果关系检验

协整检验结果告诉我们,两个变量之间存在着长期的均衡关系,但这种关系是否构成因果关系还有待进一步验证。下面我们通过Granger因果关系检验法来进行验证,根据赤池信息准则确定各变量的滞后阶数为2,对各变量的因果关系检检验结果如下:

由表3可知,四川经济增长与吸收外商直接投资之间存在双向的Granger因果关系,即不仅LNRGDP是LNRFDI的

Granger原因,而且LNRFDI也是LNRGDP的Granger原因。

五、结论与建议

1. 通过对FDI和四川GDP之间关系的实证分析,可以得出以下结论:通过协整分析发现,FDI与四川经济增长之间存在着长期均衡关系,两个变量长期相互影响。同时由Granger因果关系检验可知,两者有双向Granger因果关系,FDI的流入可以促进四川经济增长,并且经济增长吸引更多的外商直接投资。

2. 针对上文实证研究结果,提出几点建议:

第一,优化外商投资环境,实现FDI来源地多元化,促进外资规模增长。四川地处西部地区,经济发展水平和基础设施建设相对落后与、于东、中部地区,这在一定程度上制约了FDI的流入。因此,四川政府要加快职能转换,为外商投资创造良好的经济、法律和社会环境,以促进外资流入规模总体上升,实现外资来源地多元化。

第二,引导FDI流入的产业导向,促进产业结构升级。四川FDI大多流入第二产业,而第一、三产业吸引FDI的能力及存量都比较低下。因此四川应注重加强对外商投资的引导,鼓励外资流入第一、三产业,由工业向新型服务业转移,由传统产业转向资金和知识密集型产业转移,促进产业结构升级。

第三,提高FDI利用效率,升华本土产品优势。在增加FDI引进数量的同时,承“技术溢出效应”和“管理溢出效应”,学习先进技术和现代管理经验,不断培养本土品牌。

参考文献

[1]尹敬东、王佳妮,FDI、进口对中国经济增长影响的比较研究,南京财经大学学报,2009(2).

[2]莫旋、谭忠真,FDI与中国经济增长:1992～2007年的实证检验,特区经济,2008(7).

[3]金素、陆凯旋,江苏FDI与经济增长的关系分析---基于1985—2006年数据的实证研究,南京审计学院学报,2008(5).

[4]V.N Balsubramanyam,M .Salisu,D.Sapsford Foreign direct investment and growth in EP and IS countries[J].Economic Journal,1996,106.