深创投 痛并快乐着

何莎莎

创业板终于推出。有人为此等了整整十年，也熬了整整十年。深圳创新投资管理集团(以下简称为深创投)就是其中一员。十年后的今天，深创投终于盼来了创业板的开板，这一天的到来是否与它预期的一样呢?

“谁都不能否认，创业板开板是一件好事。”深创投北京分公司总经理刘纲在接受本刊记者采访时表示。如今，中国中小企业对国民经济的发展起到了主力作用，目前约有99％的企业是中小企业，对GDP的贡献超过60％，税收的贡献超过50％，并且提供了75％以上的城镇就业岗位。“但是中小企业的融资一直是个问题，创业板为有一定盈利能力的中小企业提供了一个上市融资的机会。这次28家首批上市企业的融资规模在155亿元左右。”刘纲表示。

在此次上市的28家企业中，有一家名为“网宿科技”的公司是深创投在2007年投资布局的项目。该公司为客户提供一站式互联网业务平台整体解决方案，主要是网站内容及应用加速业务(CDN)与数据中心业务(IDC)。

“我们当时看好网宿科技主要有几个原因。首先从行业角度来看，网宿科技从事的IDC和CND业务在中国有巨大的成长空间，大量互联网企业如网络游戏、流媒体等都需要更多的服务器存储和更快的响应速度，网宿科技的行业前景毋庸置疑。”刘纲表示，“其次，网宿科技有自主研发的核心cDN技术，这种技术使其能够在解决方案上比目前国内同类企业更有优势。”

根据网宿科技的招股书可以了解到，该公司的净利润呈逐年快速增长趋势。2007年、2008年同比增长率分别为56.89％、45.51％；2007年末和2008年末资产规模分别较上年末增长167.85％、60.96％。此次网宿科技预计募集资金总额5.5亿元。深创投为创业板筹备了十年，真所谓十年磨一剑。

截至采访时，网宿科技的市盈率已经达到64倍，而创业板目前的28家公司平均市盈率为56.7倍。刘纲理性分析了导致市盈率如此之高的原因。

“市盈率比较高可以理解，其实纳斯达克市场也曾经如此。”刘纲表示，“创业板帮助一批高科技型企业成就了辉煌，使其从默默无闻的小公司发展成为全球闻名的领先企业，这样的财富故事使人们对创业板有很高的期望。”

“而且创业板上市的企业本身也确实具有很高的成长性，企业的平均年增长率超过30％，有的企业甚至达到了50％，还有三家的年营收增长率达到70％以上，如网宿科技。”刘纲表示，“因此市场对这样的公司自然会有更高的预期。”

“除此之外，在认购过程中可能由于短期局部供求关系导致了比较高的认购价格，这是战术层面的一些原因。”刘纲分析道，对于这些上市企业的认购，第一批是券商和机构认购，第二批和第三批是基金。“这个过程中有一些供求关系，第一批基金认购新股，结果报价偏低；而第二批、第三批基金则报了一些相对比较高的价格，所以这些企业的市盈率提高了很多。”