商业焦点

鹰联航空国进民退收官

国内首家民营航空商鹰联航空10月15日宣布彻底转变为国有控股。中国商飞、川航集团、成都交投集团签署合作协议,三方将对鹰联航空进行重组,订购30架中国商飞生产的ARJ21-700型飞机。中国商飞、成都交投集团将以增资扩股的方式进入鹰联。重组后,鹰联股本金由3亿元增加至6.8亿元,各方持股比例分别为中国商飞48%、川航40.97%、成都交投11.03%。

鹰联航空的“国进民退”进程从2006年底开始。川航在当年11月投资2000万元以增资扩股的方式入股鹰联;2007年7月,又增资2000万元,获得公司的管理权;2009年3月,在鹰联危难的关键时期,川航又斥资2亿元绝对控股鹰联。

和鹰联航空相比,另一家民营航空公司春秋航空靠着低成本经营、股权激励等措施,去年盈利,今年1-9月盈利过亿。在国有航空公司垄断、亏损、注资的背景下,王正华带领春秋航空在行业国有化的缝隙间活得有声有色。

辉瑞680亿美元吞下惠氏

医药行业巨头辉瑞制药(Pfizer Inc)10月15日称,公司已经完成了680亿美元收购惠氏(Wyeth)的交易。按营收计算,辉瑞制药是全球最大的制药公司,在收购了原本排名全球第13的惠氏以后,这一领先地位更加巩固。合并后公司能通过关闭旗下办事处和工厂、裁减员工及削减其他支出的方式来提供净利润。辉瑞制药已经裁减了数千名员工,预计裁员总数将接近2万人。目前,该公司全球员工总数约13万人。

收购惠氏是辉瑞制药在过去9年时间里所进行的第三桩大规模收购交易,其2000年以1140亿美元收购了Warner-Lambert;2003年以600亿美元收购了法玛西亚。

看来,辉瑞制药的胃口很好,很喜欢通过相关产业并购的方式做大做强;不过这也让中国药企更加望而生畏,差距正越来越大。

登海种业治理隐患丛生

山东登海种业股份有限公司日前称,中国证监会山东监管局于5 月份对公司进行了巡回检查,发现了诸多问题。公司规章制度方面:如《公司章程》第4.55 条关于“有表决权股份1%以上的股东在股东大会召开之前提出董事、监事候选人”的规定与《上市公司章程指引(2006 年修订)》第五十三条规定不符;公司现行的募集资金管理制度尚未根据证监会《关于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》进行修订。规范运作方面:公司内审部门仅有一名专职人员,内审部门未按规定履行董事会任免程序;公司部分会议记录无发言要点,以通讯表决方式召开的董事会无会议记录。关联交易方面:公司培训中心部分房产由控股股东莱州市农业科学院使用,但未签订关联交易协议;公司下属子公司莱州市登海特用玉米开发有限公司(持股比例56%)租赁公司部分房屋作为加工车间及库存房,双方未签署租赁协议。募集资金使用方面:公司部分募集资金在未获明确授权的情况下划入非募集资金帐户,用于支付募集资金项目,或事后确认为募集资金项目支出。会计核算基础工作方面:公司在核算自繁部分种子时,存在以生产成本科目作为往来科目使用的问题。

上市公司靠名人光环效应包装只是暂时的,要获得资本市场的尊重还须长期规范运作,而农业类上市公司的治理尤其须要迎头赶上。

达娃和平分手

达能和娃哈哈集团9月30日宣布,双方已达成友好和解方案,该方案目前尚须得到中国有关政府部门的批准。据娃哈哈方面介绍,双方为最终解决争端,本着相互尊重的精神,在近期开展了富有成效的谈判,并最终达成和解方案。

作为和解方案的一部分,达能和娃哈哈将终止其现有的合资关系。达能已同意将其在各家达能-娃哈哈合资公司中的51%的股权出售给中方合资伙伴。和解协议执行完毕后,双方将终止与双方之间纠纷有关的所有法律程序。

对于这一和解方案,达能董事长兼首席执行官弗兰克·里布表示:“达能和娃哈哈之间的合作,建立了中国饮料行业中一个强劲的、受尊敬的领先企业。我们相信,在其未来管理层的领导下,娃哈哈将继续取得巨大的成功。”娃哈哈集团董事长宗庆后说:“中国的企业愿意在平等互利的基础上与世界知名企业进行合作,共同发展。”

和气方能生财,当爱已成往事,分手还是朋友无疑是最佳选择。娃哈哈这一回算是赢得一个不错的结果,但如果娃哈哈与达能身份对换,在开辟异国市场时遭遇类似的挫折,还能赢吗?

腾中终骑悍马

美国通用汽车公司与四川腾中重工有限公司10月9日宣布,双方当天在底特律就通用旗下悍马业务的出售签署最终协议。根据该协议,腾中将获得悍马品牌、商标和商品名称的所有权,同时,拥有生产悍马汽车所必须的具体专利的使用权。买方还将承接悍马与现有经销商签订的经销协议。据悉,此次交易的全部价格将在1.5亿美元。除了成功收购悍马品牌、专利使用权、销售权之外,腾中还将计划在未来以8-20亿美元的资金去发展悍马品牌,计划中还包括在中国建设一家悍马汽车的生产厂。腾中重工总经理杨毅表示对审批问题并不担心,通用CEO韩德胜表示相信项目能够获得中国相关政府的审批。

不看热闹看“聊效”。腾中与悍马热聊之后的投资是否物有所值,尚待观察。希望这家四川民企的算盘珠子没拨错。

央企利润下滑背后

国资委10月10日发布中央企业2008年度分行业运行情况。一、石油石化企业实现利润2290亿元,比上年下降29.4%,平均国有资产保值增值率为105.8%。二、钢铁企业实现利润366.9亿元,比上年下降37.3%,平均国有资产保值增值率为107.3%。三、电力企业实现利润19.3亿元,比上年减少1104.1亿元,平均国有资产保值增值率为99%。四、机械设备制造企业实现利润203.6亿元,比上年下降22.4%,平均国有资产保值增值率为109.7%。五、通信企业实现利润1769亿元,比上年下降1.1%,平均国有资产保值增值率为112.3%。六、航空运输企业经营亏损282.2亿元,比上年减利379.3亿元,未实现国有资产保值。七、水运企业实现利润323.1亿元,比上年下降35.5%,平均国有资产保值增值率为105.6%。八、建筑施工企业实现利润300.4亿元,比上年下降10.9%,平均国有资产保值增值率为111.2%。九、商贸企业实现利润总额375亿元,比上年增长1.6%,平均国有资产保值增值率为107%。

享受垄断之惠的央企出现利润下滑,恐难简单归于国际金融危机等原因,央企自身存在的管理水平、成本控制、盈利能力等问题,以及背后的监管是否恰当,我们都要反思。