金融危机下金融资产价值确认方法的探讨

赵　毅

摘要：2009年4月，美国修改了Mark-to-Market(按市值计价)会计准则，为一些核心金融机构包括花旗银行一季度报表业绩带来正面影响。本文通过论述美国会计准则更改和我国新会计准则下金融资产的分类与计量，并比较两者间的异同后，对金融危机下金融资产价值确认方法进行了初步的探讨。

关键词：会计准则；金融资产；计量确认

今年4月17日，美国金融业的象征花旗集团公布2009年第一季度财报显示，当季盈利16亿美元，这是自2007年第二季度以来该公司的最高季度盈利，出乎许多市场人士的预期。尽管该集团首席执行官潘伟迪欣喜地告诉股东与投资者，这是花旗集团18个月以来最漂亮的一份季度报表。但市场似乎并不领情，在公布第一季度大为改善的盈利数字后，花旗银行当天的股价下挫9.0％，其市净率只有0.25，即股价仅为每股资产净值的1／4。原因何在?这就要谈到美国会计准则的更改。

一、美国会计准则的更改(涉及Mark-to-Market的会计准则)

今年4月上旬，美国负责制订会计准则的财务会计准则委员会(FASB)宣布了三项对Mark-to-Market(按市值计价)会计准则的修改决定，有三项具体内容，在保留以公允价值入账的大原则下，对非正常市况下的处理方式提供了具体指引。

第一项是关于当一个活跃市场并不存在，或是成交价代表贱卖价时，如何决定一项投资工具公允价值的准则。它列出了一系列非正常市况，愈演愈烈的金融危机当然在此之列。该指引其实给予了报告单位相当灵活处理的空间，由于有关判断含有主观成分，因此它较之前必须以市场成交价(当然在金融危机的推波助澜下可能被严重扭曲)来入账的做法宽松了许多，但争议也I随之而来。

第二项是要求当上市公司发表季度和年报时，要在财报中披露其金融资产的公允价值、其计算方法和主要假设。目的是可以让投资者清楚了解估值如何得来。但同时也带来这样一种情况，公允价值是公司根据估值模型所得，估值模型很完美但并非市场价格。

第三项是技术性的，关于如何判断以及作出非临时性减值拨备的改革。它主要针对的是放在可供出售证券和持有至到期证券这两大项下的资产，在什么情况下需要作出减值拨备，包含有关减值是否是临时性的、是否较有可能在其价格回升前就要被迫出售等判断在内。有关减值还要再细分为是否出于信贷亏损，其处理也各不相同。

这项改革适用的证券类别包括股票、美国国债和政府机构债券、美国州／市政府债券、外国政府债券、企业债券、住房抵押贷款证券(MBS)、商业楼宇MBS和其他债券等。而改革生效时间始于2009年6月15日的企业季报及年报中，最早可于2009年3月15日的季报中执行。

花旗集团今年一季度业绩的大幅改善的原因，既有今年首季在美联储大量提供几乎没有成本的资金和金融海啸过后市场回稳的原因，也有会计准则改革带来的正面影响。有市场人士提出，按估值模型而不是市场价格计算的花旗集团超跌资产有25亿美元。也就是说，按旧会计准则花旗集团一季度也许止亏，但谈不上盈利。

二、我国新会计准则下金融资产的分类与计量

按照我国《企业会计准则第22号－金融工具确认和计量》的规定，金融资产应当在初始确认时划分为四类：(1)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；(2)持有至到期投资；(3)贷款和应收款项；(4)可供出售金融资产。新准则将原准则中的长期债券投资按是否持有至到期分为持有至到期投资和可供出售金融资产。

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的计量。第一，初始确认时按公允价值计量，相关交易费用计入当期损益。第二，取得时所支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息的，应当单独确认为应收项目。第三，在持有期间取得的利息或现金股利，应当确认为投资收益。第四，资产负债表日应将该项金融资产或金融负债的公允价值变动计入当期损益。第五，处置该金融资产或金融负债时，其公允价值与初始入账金额之间的差额应确认为投资收益，同时调整公允价值变动损益。

持有至到期投资的计量。第一，应当按照公允价值和相关交易费用之和作为初始入账金额，实际支付的价款中包含的已到付息期但尚未领取的债券利息，应单独确认为应收项目。同时，应当计算确定其实际利率，并在该持有至到期投资预期存续期间内保持不变。第二，后续计量应当采用实际利率法，计算其摊余成本及各期利息收入或利息费用；摊余成本=初始确认金额－已收回本金+(或－)累计摊销的折价(或溢价)－已发生的减值损失；投资收益=期初摊余成本×实际利率；期末摊余成本=期初摊余成本+当期投资收益－当期现金流入(应收利息)。第三，处置持有至到期投资时，应将所取得的价款与持有至到期投资账面价值之间的差额，计入当期损益。第四，企业因持有至到期投资部分出售的金额较大，且不属于企业会计准则所允许的例外情况，使该投资的剩余部分不再适合划分为持有至到期投资的，企业应当将该投资剩余部分重分类为可供出售金融资产，并以公允价值进行后续计量。

贷款和应收款项的计量。第一，金融企业应按贷款发放的本金和相关交易费用之和作为初始确认金额，一般企业对外销售商品或提供劳务形成的应收债权，通常应按从购货方应收的合同或协议价款作为初始确认金额。第二，应按实际利率确认贷款期间的利息收入；实际利率在取得贷款时确定，在该贷款预期存续期间内保持不变；实际利率与合同利率差别较小的，也可按合同利率计算利息收入。第三，企业收回或处置贷款和应收款项时，应将取得价款与该贷款和应收款项账面价值之间的差额计入当期损益。

可供出售金融资产的计量。第一，应当按取得该金融资产的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额；支付的价款中包含了已宣告发放的债券利息或现金股利的，应单独确认为应收项目。第二，资产负债表日，应当以公允价值计量，且公允价值变动计入资本公积(其他资本公积)。第三，处置时，前期因公允价值变动而转入资本公积的部分，应转出至投资损益。

三、两者间的异同及其中的启示

1对金融资产公允价值的普遍认可。我国《企业会计准则第22号－金融工具确认和计量》规定，划分为四类的金融资产，第一类当然以公允价值确认，其他三类的计量也离不开公允价值。同时对公允价值的定义也做了明确规定：是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。美国此次对Mark-to-Market(按市值计价)会计准则的修改决定，同样建立在保留以公允价值入账的大前提下，针对特殊情况而能采用的估值办法。应该讲我们与美国就金融资产使用公允价值确认其价值，从而在资产负债表日对金融资产的账面价值进行检查，据以计提减值准备的基本做法还是普遍认可的。

2对市值计算公允价值的反思。在没有发生金融危机之前，对于公允价值的确定，基本只存在两种获取办法：一是存在活跃市场的金融资产，活跃市场中的报价应当用于确定其公允价值；二是不存在活跃市场的金融资产，持有企业应当采用估值技术确定其公允价值。但当金融危机发生，人们对未来的信心降低，市场反应过度的时候，活跃市场中的报价是否依然合理有效，公平交易的条件(持续经营企业、不打算或不需要进行清算、重大缩减经营规模等)是否依然存在。对于这样的特殊情况，我们的企业会计准则中没有予以规定，而美国财务会计准则委员会(FASB)则开始了新一步的尝试。

3在金融危机的巨大影响下，对于金融资产的价值确认，审慎与信心哪个更重要?一直以来在会计核算中，审慎是一个原则，按照英国《财务报告原则书》对审慎性的定义：是指在不确定的情况下做出估计判断时所必需的谨慎程度，因此对利得和资产不能多报，对损失和负债不能少报。我国企业会计准则中涉及金融资产分类与计量的有关规定，基本上也是建立在审慎原则基础上的。但审慎性也包含了偏颇的因素，就是它特别警告不得多报利得和资产，但却对少报保持沉默；它特别反对少报损失和负债，但对多报却不置可否。可以说它对眼前困难充满悲观，对未来没有信心。

温家宝总理曾经说过，面对金融危机，信心比黄金和货币更重要。具体到金融资产的当期价值确认实务中，面对市场普遍信心缺失，活跃市场金融资产报价超跌，美国财务会计准则委员会对Mark-to-Market(按市值计价)会计准则所做出的修改决定未尝不是提振信心的一种对策。至于市场人士对完美估价模型的担心，可以通过加强监管来予以消除。

因此，笔者认为，在金融危机影响下，对超跌金融资产的价值确认，应该可以通过估值模型予以暂时确认，并明示估值方法由来，以便财务信息使用者根据所获得的有效信息进行判断和决策。同时也有利于金融市场的长期稳定。