信贷流入推股市楼市上涨 经济２０１１年完成复苏

2009年6月27日，在北京国际金融论坛2009夏季报告会上，北京国际金融论坛主席、十届全国人大常委会副委员长成思危在发表主题演讲时表示，今年一季度以来信贷快速增长，其中确有一部分资金流入了股市和楼市，而这也是造成目前股市和楼市暂时回暖的原因之一。

▲▲谈危机：投资拉动效应年中将显现

成思危指出全世界经济因这次金融危机受到了一次沉重的打击。

不过，中国金融系统受到的影响与发达国家相比，相对要少很多，原因在于国内银行的金融创新不足，杠杆率低，受次贷波及的风险也低；整个银行金融系统并不缺流动性。但是，国内实体经济此次却受到了较大的影响。

成思危指出，“靠政府用财政来刺激消费是不能持久的，而信贷如果过于宽松也会产生一些负的效果。靠消费拉动经济目前来看还难以持续。”他判断4万亿到今年中期会有所效果，而4、5月份的数据也证实了该趋势，工业生产四、五月都有增加，投资对经济的拉动作用正逐渐显现。

最近统计局发表的文章说二季度形势比较好，可能达到8%，我想7月中旬数据会公布，这将取决于投资效益逐渐的显现，以及投资效应能否抵消消费、出口形势的下滑。

▲▲谈复苏：中国经济2011年完成复苏

“现在外国对中国经济有各种预测，有说是7.5%，世界银行说是7.2%，有的还预测是6.87%，我说这些预测都不准，中国政府说8%就一定能达到8%。”成思危展望我国宏观经济前景时态度乐观。

他强调，“要保8%，国家增加投入总能做到，问题是要用可持续发展的增长方式，这是要下功夫的，首要是转变经济增长方式，让消费内需起到重要作用。”他还指出，金融危机后，西方过渡消费的现象将会减少，各国会更注重储蓄，像金融危机以前“中国大量生产，西方大量消费”的模式将会改变，这将迫使我们的眼光向内。

我国经济何时复苏？“复苏的定义比较复杂，传统的定义，三个季度连续负增长就是衰退，相反三个季度连续正增长就是复苏，但中国不能这么说，因为我们都还是正的，我认为恢复到2008年9%的GDP增长就应该说我们走出了‘中国式的复苏，我相信到2011年是完全可以做到这一点的。”成思危最后强调，到2011年我国不仅能够恢复9%以上的GDP增长速度，而且这个增长速度将会是一个踏踏实实的，可持续的发展速度。

▲▲拉动内需4点建议

拉动内需最重要的是提高人民购买力。

首先要提高工资，应该让人民群众的收入与经济增长率同步；

第二要增加人民群众的财产性收入，要进一步规范股市、楼市，使之健康的发展；

第三要加强社会保障体系，减少人们的后顾之忧，使人们敢于消费；

最后，要增加消费贷款的占比。与西方70%的贷款总占比相比，目前我国13%的消费贷款比例显然过低。

▲▲谈楼市：信贷助推楼市上涨

成思危特别提到，一季度快速增长的信贷问题，他说：全年的信贷计划指标在一季度完成了90%以上，当季从银行信贷转到投资领域的资金大概是2.4万亿，其中，不可否认确有一部分资金流入了股市和楼市，所以造成了股市和楼市暂时的回暖。

论坛间隙，成思危在接受记者采访时进一步分析说，本轮房价上涨一开始是由刚性需求推动的，但后市发展则与信贷大规模的投放、老百姓当前储蓄率过高，出于对资产保值增值的需求等因素有关，这些因素推动了楼市需求，从而导致了房价上涨。

至于目前房价、股价是否已到累积泡沫的程度，成思危表示，“目前还无法判断”。