第二波金融风暴来袭？

席志刚

世界银行巨头近来麻烦不断：1月13日，世界上最大的金融服务企业花旗集团宣布重组计划；随后，美国资产规模最大的银行美国银行出现17年来首次季度亏损；1月19日，苏格兰皇家银行发表声明说，该银行2008年全年亏损可能高达280亿英镑，这也是英国历史上最大的企业年度亏损额。

出于自身财务状况考虑，2008年年底，瑞士银行出售了1.3%的中国银行股票。随后，美国银行出售了中国建设银行2.5%的股票。2009年1月中旬，苏格兰皇家银行将其持有的4.3%的中国银行股票全部抛售。

各国政府也在危机中不断出台各种救市措施，开展自1929年经济“大萧条”以来规模最大的救市行动。但进入2009年后，欧美银行业的流动性危机并没有因此得到真正缓解。中国银行副行长朱民1月15日警告说，第二波金融危机有可能发生。

危情重重

很多专家预测，第二波金融危机有可能由信用卡问题引爆。朱民在日前举行的一次金融论坛上表示，美国房地产市场2009年中期将继续调整，金融机构的股价将大幅震荡，金融市场的流动性将依然紧张，全球资金重新组态使得外汇市场也会继续波动。可以预见，未来一两年内还会有众多中小银行破产，大量的避险基金关闭，众多保险公司遭受严重损失，市场将继续动荡。

因此他预计，2009年国际金融市场中期仍会持续动荡，由实体经济衰退带来的工业贷款、个人信用贷款违约率上升，可能引发第二波的金融危机。

朱民指出，虽然在过去的18个月，大部分金融机构都做了大规模的和次债相关的不良资产核销，但金融机构表内、表外的所谓“有毒资产”，包括次贷、次债及相关衍生品等引发的损失尚未全部核销，更多的金融机构将面临破产风险。而且经政府救助初步稳定下来的金融机构，包括大型金融机构也可能再次出现危机。

《货币战争》一书的作者、市场分析师宋鸿兵此前也预言：“2009年6月全球可能会遭遇金融海啸第二波冲击，破坏性将会是2008年的3倍！”

“把它称为新一轮危机也不为过，美国陷入了金融危机转化为经济危机，然后反作用于金融机构的恶性循环。”独立经济学家谢国忠对《凤凰周刊》表示，不过，再次形成金融危机时的强度应该不会太大，目前很多金融股价由100元下跌到10元，已经释放了大量的风险，再从10元跌到几元，甚至跌到零，“风险会很大吗？”

“美国大的银行该出问题的都已经出问题了，政府就注视已经决定的事情，不会发生改变。”谢国忠表示，现在的问题是美国政府注资的问题，出多少钱的问题。下一步7500亿美元的注资计划已经确定了，政府不会坐视大的银行倒闭，类似于雷曼兄弟的银行倒闭现象很难出现。

“我不认为美国的金融危机还会出现第二轮甚至第三轮。”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，美国经济在整个2008年已经进入经济衰退，2009年仍然处于衰退之中，金融企业的公司债和房屋次贷不可同日而语，公司债没有复杂的打包情况。

不过福布斯有观点认为，新任美国总统奥巴马上任之后，刻不容缓的任务是拯救银行，恢复信贷和防止房地产市场进一步恶化。有专家给出6个月时间，说如果行动不够迅速，遭受重创的金融系统，将会把经济拉下更深的深渊。

花旗难支

花旗集团目前无疑是全球投资人关注的焦点，这家已经获得美国政府450亿美元注资的银行近日再度陷入流动性危机。1月16日，花旗集团宣布“分解”为花旗公司与花旗控股，正式终结10多年来的“金融超级市场”全方位经营策略。

“当美国金融危机刚告一段落，救市转向实体经济的时候，花旗银行又出现问题，这说明金融危机非常严重，真正波及到银行体系。”谢国忠表示，美国政府不会坐视不管，如果花旗银行贷款面临危机，信用卡消费面临垮台那就不得了了。

“这或许是金融危机正在转道的标志。”中央财经大学财政与税收研究所副所长王俊表示，花旗几乎在全球所有国家都设有分行，业务也遍及所有金融领域，在全球有2亿客户，花旗危机将影响到世界整个金融体系。

“这说明美国金融危机已经扩展到消费领域。花旗银行的信用卡全球发行最多，而且分行遍布全世界。”中国社会科学院国际金融研究中心秘书长张明表示，正因为如此，美国消费可能会受到巨大影响，信用消费出现问题才是美国最担心的。

“对花旗的救助暂缓了金融风暴的进一步恶化，但称金融危机见底还为时过早。”谢国忠说，花旗集团的被迫“瘦身”，是在备受诸如“规模过大、效率低下”等指责下的无奈之举。

“下一步，美国金融机构有可能进入重组兼并高峰期。”谢国忠表示，花旗被拆只是个开始，不排除花旗还将酝酿更大规模的资产剥离行动，以解流动性不足之急。

谢国忠认为，花旗银行涉及整个美国和国际金融体系，美国政府别无选择，只有救助。花旗危局也说明，金融危机远未见底，美国整个银行体系将面临重大考验。

更多银行会破产

2008年迄今，美国已有25家银行破产不过监管机构担心至少还有200家银行可能面临崩溃。分析师预计，27家金融机构不良资产规模2008年第四季度将升至1250亿美元，远高干上年同期的430亿美元。

美国联邦存款保险公司（FDIC）称，到2008年第三季度末，已有171家没有公布名字的银行列入问题名单当中，现在FDIC也正加紧计算，到底现在的问题银行家数，是否已经超过这个数字。

“在今后的12个月到18个月里，至少还会有上百个银行破产，上百个对冲基金关闭”朱民分析称，美国实体经济衰退带来的工业贷款、个人信用贷款违约率的飙升将在未来导致众多中小银行破产，大量的对冲基金关闭，众多保险公司遭受严重损失。

谢国忠表示，目前美国主要是对大银行进行救助保护，以后会对不同的银行采取不同的救助方式，局部的中小银行可能任其倒闭或通过市场收购的方式进行救助。

“所谓第二波金融危机是否来袭仍需观察。”谢国忠认为，随着金融危机向实体经济的蔓延，美国的实体经济正滑向衰退并反作用于金融市场。面对可能层出不穷的金融机构财务危机，只能寄希望于美国政府有足够的资金来继续拯救。

虽然第二波金融危机是否来袭尚无确证，但国际市场的危机对中国的影响却越来越明显。惠誉国际信用评级公司预测，在外资集中减持中国三大行股份后，三大在港上市的银行的一级资本比率将低于8%的水平，这是“公认的资本充足银行的新国际标准”。有专家警告这会直接冲击中国的金融稳定。另外，外资机构计划打包出售中国境内投资性物业，这更考验中国市场的承受和应对能力。