浅析金融危机下的ＩＭＦ

聂立磊

【摘 要】由美国次贷危机引发的全球性金融风暴仍在蔓延和深化，世界经济下行趋势更加明显。经济全球化使世界在分享经济增长成果的同时，也通过这次的次贷危机显露出金融全球化所带来的风险。在全球化的今天，牵一发而动全身，美国次贷危机带来的“蝴蝶效应”不断扩大影响范围。在全球金融动荡的大环境中，不同的金融机构有着不同的应对策略。国际货币基金组织作为全球最大的国际金融组织之一，必然要发挥重要作用。

【关键词】金融危机 IMF 改革

国际货币基金组织作为国际性的政府间金融组织，其成立的目的在于促进国际间的金融与货币领域的合作；促进国际经济一体化的步伐；维护国际间的汇率秩序；协助成员国之间建立经常性多边支付体系等。与此同时，国际货币基金组织担负着更重要的一项使命——为陷入严重经济困境的国家提供援助。长期以来，国际货币基金组织在应付各种金融和经济危机中扮演了“危机防范者”、“危机贷款人”和“危机管理者”这三种角色。但回顾亚洲、俄罗斯及巴西金融危机，IMF在履行这三种职责时都遇到了新的问题与挑战。

IMF的援助模式在金融危机中的最大争议——贷款的“条件性”。当一国加入了IMF之后，必须在被称为捐助配额的账户内存入资金。这些资金将以SDR的形式加以分配，并构成一笔共同基金，这样IMF可以从中提取款项以供其向成员国发放贷款。然而IMF被认为在其对金融危机的“拯救”中渗入了“干预”的成分。在处理1994年墨西哥金融危机和1997～1998年亚洲金融危机时最为明显。在与韩国签定贷款协议时，要求韩国大幅度开放其金融市场，允许外国银行或非银行金融机构进入韩国市场，并全面参与韩国证券交易活动，这实际上是让韩国用一部分金融主权换取贷款援助；在与印尼签署协议时，不仅要求其削减财政开支、紧缩通货，扩大开放金融市场，同时还要求其政府实行政治体制改革，最终加剧了印尼社会大动荡甚至加速了苏哈托政权的倒台。

“华盛顿共识”是IMF一贯秉持的信条，它坚信自由主义的市场调控是对付危机的根本解决方案。同意和接受这些政策主张，往往成为任何发生危机的发展中国家从IMF获取援助的必要条件。正是这些要求导致了受援国对IMF所采取的行动产生反感甚至对抗；同时，使得IMF在采取援助措施时，花费大量的时间与精力与成员国在主权问题上讨价还价，结果便对IMF的信誉及存在的价值带来很大的打击。

因此，IMF的“危机防范者”角色面临着这样一个难题：IMF在危机爆发前即使能够作出一定的预警，其政策建议也会被视作不合国情而被否定。正是由于IMF要求贷款必须与一揽子条件挂钩，各国只有到了危机无法控制时才向其求助，此时，由于贷款条件苛刻，求援国一旦经济形势好转便会放弃与IMF的合作，停止在压力下进行的各项改革。

目前，由于次贷危机所引发的全球性金融危机已经使全球经济发展的进程放缓了脚步。世界主要经济体的领导人已制定一系列行动计划，以克服日益严重的危机，避免世界经济陷入几十年来最严重的衰退之一。2008年11月15日，由工业化国家和新兴市场经济体组成的20国集团的领导人宣布了一系列近期和长期行动，他们强调要致力于保证国际货币基金组织、世界银行和其他多边金融机构有足够的资源，以便在克服危机方面继续发挥所承担的作用。同时指出，基金组织在回应危机和改革金融架构方面应担负核心角色。

国际货币基金组织总裁施特劳斯·卡恩对记者强调说，基金组织在应对危机和创建早期预警系统、发现可能陷入困难的国家等方面应发挥重要的作用。他欢迎各国领导人承诺增强基金组织完成以下任务的能力，即：宏观经济监督；向有困难的成员国提供贷款；通过提供援助增强新兴市场国家和发展中国家的能力。

由此可见，在应对危机方面，国际货币基金组织确实应该担任起“危机管理者”的角色，纵然对受援国有一系列的要求，但是其政策的重点——恢复受援国的外部经济均衡，从某种意义上来说确实发挥了应有的作用，它对于金融危机的救助承担了危机的最后一道防线的功能，因此，甚至有人认为IMF具有了最后贷款人的性质。

下面，我将对IMF的援助模式提出几点建议：

作为一个推进全球化、维护成员国金融稳定并促进其改革的相对独立的国际金融机构， IMF在历次的危机处理中，所采取的措施对于稳定国际经济金融形势，防止危机扩散收到了一些效果。但IMF同时也存在着各种冲突和矛盾。IMF需要从根本上解决其本身存在的诸多弊端，重塑身份和角色，以期在建立公正合理的国际金融新秩序和危机预警机制方面发挥重要作用。

首先，IMF要真正承担起“危机防范者”以及“危机管理者”的角色，必须对贷款条件进行改革：IMF应对受灾国的宏观经济基本状况进行深入分析，将贷款条件中的“改革目标”限制在操作性强且符合一国金融局势特点的一组指标上，避免将IMF主要成员国的国家意志通过贷款条件强加给受援国，以保障贷款对成员国的吸引力和及时有效性。

其次，要改革IMF的组织模式。IMF实行配额分配和加权表决制，实际上是以国家的经济实力来决定其在国际组织中的发言权和表决权，这便为国际强权政治介入经济合作领域提供了便利。鉴于此，国际货币基金组织理事会在2008年4月29日投票批准了关于份额和投票权改革的方案。而这一方案将会适当增加发展中国家在该组织中的代表性和发言权。

再次，要充实资本金。当前，IMF的资金增长明显没有跟上国际资本流动增长的速度。所以，IMF相对于全球经济的规模变小了，需要扩大资金来源。尤其是当前，我们面对的是全球危机，这就需要更多的资金来处理世界各地的问题。目前IMF仅有3520亿美元的储备，面对急剧扩大的世界资本市场容量，IMF如果自身缺乏强劲的资本基础，是不可能高效地发挥其资金融通功能的。

最后，要倡导国际间的真诚合作。金融一体化导致金融危机的国际传导机制加强，传统的溢出效应升级成为季风效应，其表现为债务危机，并将发展成为未来金融危机的主流类型。当危机通过传染效应来传导或传染的时候，不论是当事国还是非当事国都身不由己地被推到危机的传染带上，唯有国家之间进行合作才能解决共同面临的问题。

此外，国际货币基金组织还存在其他一些诸如监管、法律等方面的问题，现在的IMF还在不断地进行探索与调整，并与世界银行等国际性的金融机构协调合作，积极努力实现金融危机的预防与化解，促进全球金融市场的繁荣与稳定，成为国际经济中的“协调者”和“稳定器”。

参考文献：

[1]张立坤.浅论IMF的缺陷及改革.经济与管理，2006，（2）.

[2]肖文，宣海林.透过国际金融危机看IMF三重角色的挑战.南方金融，2000，（5）.

[3]“消防队员”重归——专访IMF总裁斯特劳斯－卡恩.财经，2008-11-7.

[4]国际货币基金组织将提出全球管理新战略.www.XINHUANET.com，2008-10-31.

(作者单位：中国人民大学财政金融学院)