生猪新一轮盈利周期将在今年年底出现

生猪市场经历了2007年的疯狂上涨，在2008年5月份开始“跳水”，暴跌行情持续至10月底。进入冬季后，随着需求的增加，行情有所反弹。但今年的生猪市场并不会延续这一反弹势头，可能是一个“寒冬”，新一轮的盈利周期将在年底出现。

从有利因素来看，首先，猪价跳水引起的连锁反应已及时遏制母猪存栏增长势头。猪价跳水引起连锁反应，养殖盈利下降：商品仔猪补栏积极性下降，仔猪价格下降，母猪补栏积极性下降，母猪存栏增速下降，同时部分养殖户淘汰生产性能差的母猪，大大减轻了生猪供应过剩的压力。其次。饲料原料价格回落使生猪成本下降。去年下半年开始，随着玉米、豆粕等饲料原料价格的回落，养猪成本线随之下降，生猪亏损程度也随之减轻。再次，宏观政策扶持养猪。近期。中央下达4万亿元资金拉动内需，同时颁布实施新的土地政策。这就意味着更多的政策和资金将向农业倾斜。养猪业作为畜牧业的主体，届时可能获得较大的扶持力度。最后，随着规模养殖场大量增加，养殖户风险意识明显增强。经过2006-2008年的洗礼，大量的散养户退出养猪业，规模养殖比例增加。同时。2007年开始超高盈利使得幸存下来的猪场资金实力大增，更多新的规模养殖场如雨后春笋般出现。长期从事养猪业，并且经过洗礼后存活下来的规模养殖场的经营者风险意识明显增强。在去年5月份开始的猪价大跳水期间，不少规模猪场采取了淘汰经产母猪，降低母猪存栏量的措施，就是一个例证。

然而，影响生猪生产的不利因素仍然存在。第一，母猪存栏量“刚性”强，主动下降的难度较大。目前，母猪存栏结构以生产力旺盛的青年母猪为主，不到迫不得已，养殖户很难主动淘汰母猪，除非出现长期深度亏损，资金链断裂，最后不得不淘汰。第二，农民工返乡增加，散户回归的可能性较大。养猪业投资小，而且2007年的高猪价让很多养殖户尝到了甜头。据调查，已经有不少返乡农民工欲重操旧业，继续从事养猪业。之前散养户退出，部分市场已经被规模场填补，现在散户着回归，将使后市生猪供应过剩的压力再次增加。第三，在宏观经济不乐观的背景下，猪肉需求面临萎缩。受世界金融危机影响，我国国内生产总值增速放缓，失业增多，居民购买力下降，消费意愿非常谨慎，猪肉作为“非主粮”，需求必将受到影响，目前已呈现出萎缩迹象。第四，养殖场(户)资金实力充实，“扛”亏损力强。2007年开始的猪价飙升让养殖场(户)资金实力明显充实，市场经验告诉大家，谁能“扛”过亏损期，谁就将收复失地，迎来新一轮高盈利周期。因此，今年一旦出现生猪供大于求，出现亏损，资金实力就将决定谁更能“扛”。假如大家资金实力都很充足，都在等着别人退出，那么，2009年的亏损期也许会很长。第五，替代品供应充足，出现集体跳水的可能性大。在日常饮食结构中，猪肉并非稀缺性很高、可替代性很低的食品。禽肉、禽蛋、牛羊肉、蔬菜、水果等各种食品都在争夺消费者的菜单。去年的高价，不仅让生猪生产规模扩大，而且还引起禽肉、禽蛋价格上涨。由于生长周期的原因，预计今年猪肉、禽蛋、禽肉等供应都将大幅增加。这些品种相互之间的替代作用，极有可能导致肉禽蛋等农。产品价格集体大跳水。

综合以上分析，今年的生猪市场并不乐观，但同时也并不过分悲观。出栏的增加，需求进入淡季，可能会导致生猪市场在今年9月份以前很难走出低迷。但是，历史上很少有哪轮周期的亏损期持续1年以上，因为进入亏损后3～5个月，多数养殖场(户)的资金链就会断裂，抗风险能力差的将被动退出，开始淘汰母猪。这样，在淘汰母猪后3-4个月内生猪供应就会逐渐由供大于求转为供不应求，从而走出亏损。因此，预计今年10月份后随着需求逐渐进入旺季，行情走出亏损的可能性非常大，新一轮的盈利周期又将到来。

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