论人民币国际化

胡彬彬

摘 要:随着中国综合国力的不断增强以及对外开放的进一步深入,人民币的国际化现在已经越来越受到全球的关注。本文对人民币国际化的道路进行了比较系统的探索,阐述了货币国际化的一般规律,并根据当前我国的国情,提出了人民币国际化的战略设想和人民币国际化实现的基本途径,最后总结出人民币国际化对我国经济发展具有重大意义。

关键词:人民币 国际化 国际货币

中图分类号:F820.2文献标识码:A

一、引言

人民币的国际化,现已成为人们谈论的热点。但是对于人民币国际化的含义却存在着一种常见的误解,即把人民币国际化与人民币自由兑换等同起来。其实,人民币国际化是一个与人民币自由兑换既相互联系又相互区别的概念。人民币国际化是指人民币成为世界普遍接受的可兑换货币,即成为国际货币,或世界货币。其基本特性有三个,可兑换性、普遍接受性和价值的相对稳定性。可见,人民币自由兑换仅仅只是人民币国际化的一个必要前提。

人民币的国际化,是一个渐进的发展过程。目前人民币已逐步成为我国周边和地区的贸易结算工具和支付手段,人民币在这些国家内部大量流通,并越来越多地转化为它们的货币资产。可以预见,人民币国际化的过程将是一个波澜壮阔、绚丽多彩的历史画面,我们目前需要做的是,研究货币国际化的一般规律,根据中国国情,探索出一条人民币国际化的最佳道路来,使人民币有计划有步骤地迈向国际化的彼岸。

二、人民币国际化的条件分析

1、中国经济持续快速发展,为加快推进人民币国际化奠定了坚实基础。一国货币国际化需要较强的经济实力作保障。中国改革开放20多年,经济持续快速发展,综合国力不断增强,在世界经济中的地位不断提升。

2、人民币逐步成为“硬通货”,获得一定的国际认可。从1994年1月1日起,中国改变了原来的人民币官方汇率与调剂汇率并存的汇率制度,人民币汇率并轨,实行以市场供求为基础的,单一的、有管理的浮动汇率制度,10多年来人民币币值十分稳定,人民币的国际地位相当稳定,尤其是1997年下半年亚洲金融危机爆发,在周边国家货币大幅度贬值的情况下,中国为了维护亚洲经济金融稳定,坚持人民币不贬值,稳定了亚洲经济,为世人树立了“硬通货”的形象。

3、人民币在周边国家和地区大量流通,已成为重要结算货币。随着中国经济的快速增长和人民币汇率形成机制的不断完善,人民币在周边国家和地区已成为重要结算货币。

4、外汇管制不断取消,人民币管理趋向宽松。随着中国经济的发展和提高,中国对本外币的管理逐渐放松。现在,人民币已经在资本项目下实现了部分可兑换。

5、金融改革不断深化,金融业发展水平大大提升。近10年来,中国加快了金融改革的步伐,对金融进行了大刀阔斧的改革。

三、人民币国际化的基本途径

人民币国际化的基本途径是什么?从总体上说,人民币国际化的道路是大力发展我国的社会生产力,提过我国的总体经济实力和综合国力,使我国成为世界经济强国。具体地说,人民币国际化的基本途径是:

1、中国经济必须继续保持在亚洲及世界上的较快增长速度。保持一个较高的经济增长率,才能在21世纪中叶赶上一些西方中等发达国家,进而跃变味世界经济大国。在此之前人民币国际化程度是一个随着我国总体经济实力和综合国力的增强而日益增强的发展过程。

2、人民币币值必须保持相对的稳定。如果我国人民币币值长期波动,就会导致人民币汇率水平的变动不定,使国内外居民对人民币缺乏信心,这就破坏了人民币国际化的先决条件。近十几年来,我国的通货膨胀水平与发达国家相比一直比较高的,而且变动幅度相当大。这种情况如果长期持续下去,将会极大的阻碍人民币国际化的进程。因此,为实现人民币的国际化,我国的通胀水平必须得到严格的控制,以保持人民币币值的相对稳定。那么如何保持人民币价格的稳定性?我认为,在这方面最重要的是要加强我国中央银行的独立性,树立中央银行的权威性,中国人民银行作为中央银行要以稳定币值为货币政策的首要目标,在此基础上才是促进经济增长。加强中央银行的独立性,意指中国人民银行应独立于财政部等部门而且具有独立制定货币政策的权力,只有加强这种独立性才能从根本上杜绝货币的超经济发行和消除通货膨胀的压力。树立我国中央银行权威性的含义除了包含有上述独立性的含义外,还应包括建立和完善我国金融宏观调控体系,加强对商业银行及非银行金融机构的监督与管理,中国人民银行以稳定人民币币值为货币政策的首要目标,则是控制通货膨胀、保持人民币币值稳定的关键。西方发达国家货币国际化的历史经验告诉我们,一国货币的国际化往往是在保持了长期价格的稳定性的前提下发生的。而这种价格的稳定性的实现又要依赖于一个强有力的中央银行及其所实行的以稳定币值为首要目标的货币政策。

3、要积极创造条件,加快实现人民币的自由兑换。目前我国距实现人民币的完全自由兑换还需要相当一段时期,但是人民币自由兑换时一个渐进的过程,我们不仅有必要而且有可能通过积极创造条件来加快人民币自由兑换的步伐,近期内我国应加快实现人民币在经常账户下的自由兑换。根据国际货币基金组织的定义,实现了经营账户下的自由兑换的货币就是可兑换货币。人民币在经常账户下可兑换性的实现,将大大方便国际经贸往来,促进我国的进出口贸易的发展,推动我国金融国际化的步伐。

4、大力发展我国的金融市场,使之日趋成熟和完善;建立我国的离岸金融市场,逐步将上海建设成为我国的国际金融中心,使我国成为一个金融市场高度发达的国家。这是实现人民币国际化的重大基础条件之一。没有一个发达的金融市场,人民币的国际化是不可想象的。我国的金融市场建设刚刚起步,目前不论就市场的广度还是深度来说与发达国家相比都还存在着很大差距,因此发展我国的金融市场成为今后的一项重大工程。发展我国的金融市场包括发展资金拆借市场、短期国债市场、外汇市场、长期资本市场、期货市场、黄金市场等等,但是各种金融市场的建设并不是同步进行的,而是应该有先有后、有计划有步骤有重点地推进,这样一方面可以防止急于求成、一哄而上造成市场混乱的现象,另外一方面又可防止因循守旧、缓慢、耽误时机的做法,使我国尽可能快地实现金融市场的现代化和国际化。从近期来看,最紧迫、最重要的是发展我国的短期国债市场和建立离岸金融市场。就我国目前的国债市场来说,存在着国债品牌单一,期限过长等问题。同时,国库券的二级市场交易还很不活跃,与发达国家相比也还很落后。这说明,我国目前的国债市场急待有一个大的改观,为此必须大力发展短期国债市场。这样的好处有两个,一是可以增强国债本身对投资者的吸引力,促进一级市场和二级市场的发展;二是可以使国家财政更好地获得融资。一个发达的短期国债市场更是中央银行进行公开市场业务操作的基础,中央银行凭此可以迅速有效地调控货币流通量和影响整个物价水平及经济增长率,正如前文所述,相对低的通货膨胀水平和有力的经济增长对于人民币的国际化也具有极其重要的意义。离岸金融市场主要经营欧洲货币业务,为非居民的存款人与借款人履行金融中介,其最大特点是基本不受政府管制,不受利率限制,不缴存准备金和不收利息预扣税,因此离岸金融市场成为国际跨国公司和跨国银行的良好避税地。建立离岸金融市场的好处在于它能够将各地离岸资金吸引到我国境内来;在于它能够促进我国国内金融市场的发展,为国内金融市场与国外金融市场的接轨创造条件,将来在人民币可自由兑换的前提下,离岸金融市场还能够经营欧洲人民币业务,为人民币国际化直接起强大推动作用。从我国目前的现实情况来看,应加速上海浦东离岸金融市场的建设,逐步将上海建设成为国际金融中心。

5、大力推动我国银行的国际化。银行是经营货币的主体,银行的国际化将直接带动人民币的国际化。目前我国的银行机构经营效率尚有待提高,国家专业银行尚未实现向商业银行的转化,金融人才的培养才刚刚起步,银行的海外分支机构数目还很少,这些特点决定了我国银行机构目前在国际银行业中的相对低的竞争力。因此,为实现人民币的国际化,必须全力提高我国银行的经营效率,大量培养我国的金融人才,加强银行的海外分支行、代表处的建设,扩展银行的业务范围,以提高我国银行的国际竞争能力。在中近期内,我国银行要特别重视在周边国家和地区以及亚洲其它国家和地区分支机构的建设,就地吸收人民币存款并发放人民币贷款,同时要适当增加出口信贷业务,以促进我国出口贸易的发展,促进我国海外投资的扩大,总之,银行的现代化与国际化同前述的金融市场的现代化与国际化一样,对人民币国际化具有重大的意义。

6、扩大我国与世界各国的贸易往来,使我国逐步成为世界贸易大国;提高我国出口商品结构中差异性制成品(即具有高附加值的产品)所占的比例;加强我国对亚洲各国特别是周边国家和地区的投资与贸易。

7、要加强我国的对外直接投资,逐步增强我国的国际化投资地位。在中近期内,要特别重视以人民币对周边国家和地区以及亚洲其它国家和地区的直接投资。对外直接投资可以带动我国出口的进一步扩大,巩固和扩展我国的海外市场,增加我国的海外收入和海外资产,增强我国的国际投资地位。对周边国家和地区的投资还可以进一步加强经济的相互依赖程度,有助于使人民币在这些国家和地区的国际化。

四、人民币国际化对我国经济发展的意义

1、人民币国际化可以给我国带来铸币税收入。所谓住避税是指以纸币替代商品货币面实现的真实资源的节省所产生的社会收益,换言之,是指货币发行者凭借其发行地位而获得的货币发行面额与发行和管理成本之间的余额。一张百元的人民币,其发行和管理成本几乎为零。然而,我们通过人民币的对位输出,可以可以从外国进口真实资源。这就是人民币国际化给我国带来的铸币税收益。

2、有助于消除我国的通货膨胀压力,并增加就业人口。通过人民币输出而从国外进口商品和资源,一方面可以增加我国的总供给水平,满足市场需要,从而消除或缓解通货膨胀压力,另一方面促进我国生产与销售的发展,从而带动就业人口的增加。

3、有助于节省我国的外汇储备。这主要来源于以下两个方面:一是人民币国际化后,我国因而具有了逆差——融资的能力,即当国际收支出现逆差时,我国政府通过增发人民币而自我取得融资,同时不必进行代价较大的内部经济调整;二是人民币国际化以后,我国在国内外金融市场上筹措融资的能力大大增强,因而平时也就不用备有大量外汇储备。

4、有助于使我国成为世界金融大国。人民币国际化以后,我国的金融机构在国际上具有较强的竞争优势,我国银行将可以在全球范围内大量吸收人民币短期负债,而向外提供人民币长期贷款或投资,从而取得较高的利润收入。

5、有助于使我国成为贸易大国。人民币的国际化无疑会大大方便国际经贸的往来,促进我国对外贸易的发展,使我国成为贸易大国。

6、有助于使我国成为国际投资大国。人民币的国际化将使我国企业以较低的成本在海外从事直接投资,实现较高的投资收益。毫无疑问,我国的国际投资地位将因此大大增强。

总之,人民币国际化将有利我国经济发展,并逐步使我国成为世界经济大国。而我国世界经济地位的增强则为我国在世界政治舞台上发挥更大的作用提供了雄厚的物质基础。

(作者:苏州大学商学院硕士在读 专业:金融系研究方向:投资经济)

参考文献:

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