国企“地王”批判

赵江山

借助危机背景，在不对称的资源、政策推动F和在非完全市场竞争下形成的“国进民退”，扭曲T市场资源配置，打压了市场活力和效率。

中国房地产业诸多怪现象让人迷思。比如不管怎么调控，房价就是停不下上涨的脚步，比如开发商高价圈地与巨量闲置用地并存。而近期引起业界热烈讨论的是：国企加速扩张、疯狂抢地的现象。

国企地王频现

10月20日，保利在土地市场上成为焦点。在以总代价46.12亿接下广州项目后，保利又以20.42亿的总价成功竞得佛山地块。而在同一天，保利以拍卖会最高出价17.9亿元，将南京地块收入囊中。一日之内，保利在广州、佛山、南京三个城市耗资了近百亿扩张土地储备。

地产商之间圈地大战，从性质上看，与国家间的军备竞赛并无本质区别。

今年各地爆出的“地王”得主名单中，中海、保利、金地等是常客，行业龙头万科自2007年底就明确表态不当地王，但今年5月以来也没少拿地。至于部分背靠央企“大树”，频频搅局的非著名房企，也着实引起了业界的强烈关注。

国企在政治及自身利益的驱动下，作为救市敢死队带头入市拿地，成功改变了人们对未来房价的预期。在全球经济危机背景下，中国房地产却量价齐升，销量及涨幅甚至超过2007年的历史纪录。

面对逐渐显现土地区域垄断，有专家表示，垄断资源的最大表现就是开发商直接控制定价权，设置高竞买门槛拦住中小开发商，相当于取消了公平竞争。由少数大型开发商进行区域垄断，存在一定风险，受到开发商资金链以及开发进度的制约。

有开发商解释，大型房企拿地通常会考虑规模效应，在某个区域集中拿地，有利于集中开发和销售，连续开发形成大型社区，也有利于市场集中度的提高。

公开数据显示，今年前7个月，万科、中海、保利、富力等30余家大型房企在二线城市新增土地储备的建筑面积约为980万平方米，占总新增土地储备建筑面积的49％。

中国房地产测评中心最新公布的数据显示，土地储备前十名的房企，其土地储备之和已达3.05亿平方米。按目前的销售速度，个别房企土地储备量够其销售10多年。

国企缘何如此血脉赍张?

追根溯源，持续“地热”的背后定有强大力量支持。

他们抓住当前国家救市的有利时机，充分利用自身资金及垄断资源的独特优势，大肆圈地圈钱，以实现其政策变现、低价融资、追逐暴利、抵御通胀、保值增值、树立品牌、国庆献礼、做大以抢占央企重组有利形势等各自目标，在全球经济危机，政府救市中上演了中国所独有的“国进民退，追涨地王”的大戏。

SOHO中国董事长潘石屹指出：“拿地门槛越来越高了。如果不是一个上市的公司或者实力雄厚的国有企业，没有很好的融资途径，要一下拿出40个亿50个亿，确实是非常困难。”

本轮的“地王”现象，是国企及上市公司，追逐政策套利及资本市场套利下的产物。“地王”高价拍地的重置成本，面粉高于周边房价即面包的价格，周边楼盘乘机哄抬房价，更使人们相信未来的房价肯定会更贵。然而建立在虚高重置成本预期上的房价预期缺乏真实市场的支撑，超出市场供需博弈及购买能力上的房价是泡沫。地王扭曲了土地市场的价格，人为推高了房价预期，虚高的房价必将回归理性。2008年泡沫崩溃的场景相信很多人还记忆犹新。

借助危机背景，在不对称的资源、政策推动下和在非完全市场竞争下形成的“国进民退”，扭曲了市场资源配置，打压了市场活力和效率。伴随“国进民退”的是民间投资的大量萎缩，从这种意义上来讲，是改革和市场经济的倒退。

我们应在国家战略层面上认真审视“国进民退”现象，使国家资本投入在更多关系国计民生基础，而不是借助危机，依靠国企优势“与民争利”。