观点五则

吴晓灵：中国应该冷静对待国际金融危机

目前，由于受到国际经济下行的影响，中国正面临着本国的经济走向调整的下行区间。那么，我们是不是就要因此而以悲观的态度来看待中国经济呢?我想中国应该冷静对待国际金融危机和各国拯救金融信心的举措，对中国经济和金融业的发展要有信心。

第一，中国金融业的稳定、中国经济的平稳发展和中国外汇储备经营策略不做大的调整，做好中国自己的事，就是对恢复国际金融信心的最大贡献。

第二，我们应该冷静地看到，中国经济现在没有像世界经济那样出现那么大的问题，但我们也不能够因为我们现在没有出大的问题就自满、盲目乐观。我们应该看到中国的经济现在正处于一个经济周期的下行区间。即使金融风暴不发生，中国的经济本来也存在一个经济结构调整和经济转型的迫切问题。

第三，2003年以来推进中的金融机构改革措施，为中国金融的稳定奠定了坚实的基础，不会出现金融机构间的信用危机，现在没有注资的紧迫性。随着市场的发展，资本金是需要补充的，但并不是因为金融机构出现了大的问题需要现在马上注入资本金。以国有商业银行的股份制改革为主的商业银行改革，提高了商业银行的资本充足率和不良贷款的拨备率。证券公司综合治理对券商实行了净资本监管，提高了券商抗风险能力。客户交易保证金实现了第三方存款，保护了客户利益，由于不存在利用高杠杆交易的情况，本次资本市场波动中我国没有一家证券公司出现经营危机。保险公司的偿付率监管和中国人寿股份制改革中利差损问题的解决，使中国的保险公司经营更加健康了。

第四，在国际国内复杂的形势下，中国的货币政策以稳定为宜。中国既存在通胀压力又有价格下行的可能，经济发展平稳，尚无不顾存款负利率的现实降息的紧迫性。中国由于连续多年的国际收支双顺差，在银行间积累了巨额的流动性，在外汇流入趋势不定的时候，多用公开市场工具释放流动性更能稳定市场。

第五，中国有1.9万亿美元的外汇储备，中国目前是国际上少有的经济增长平稳的国家之一，我们应该相信除了一些国际资本需要救火之外，逐利的资本不会大幅度地撤离中国。

总之，中国的情况和世界的情况并不完全一样，不要简单的类比国外央行和政府所采取的措施，来要求中国政府也出同样的措施才能提升信心。

樊纲：金融危机并非市场化和全球化之祸

近日，在重庆大学举行的第八届中国经济学年会上，中国经济体制改革研究基金会秘书长、国民经济研究所所长樊纲认为，金融危机席卷全球引发经济衰退，并非市场化和全球化之祸，中国应坚定市场化改革之路。

樊纲称，美国次贷危机引发的全球金融海啸正在扩散和蔓延，但其根源并不在市场经济本身，它在很大程度上与市场监管失灵和政府调控失策有关。在经济过热的情况下，政府弱化监管，削弱其宏观调控职能，放任经济泡沫扩大和破裂才容易导致经济危机。

樊纲说，辅之以必要的宏观调控，市场机制相较于其他机制而言仍是中国最好的选择，中国不能走计划经济的回头路。中国在历经此次危机时经济运行相对平稳，很大程度上是因为中国政府在经济过热时采取了一系列宏观调控措施。

针对有人质疑金融危机波及全球的根源是经济全球化，樊纲表示，金融危机的产生是由于全球治理结构没有跟上经济全球化步伐，经济发展没有公共机制的约束，并非全球化本身有问题。经济全球化是人类社会发展的必然趋势，不可阻挡。

哈继铭：全球经济下行周期将持续3年以上

中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭11月12日在广州举行的首届中国国际金融服务贸易洽谈会上表示，全球经济下行周期将持续3年以上。

哈继铭说，此次金融风暴要走过金融危机、信贷危机和经济危机3个阶段。

他表示，尽管我们还处在第二阶段，但金融风暴对实体经济的影响已逐渐显现。中国出口产品的最大买家——欧洲和美国的经济已经出现负增长。西方经济在房价下跌、就业恶化和信贷紧缩的“压迫”下将难逃衰退。

祁斌：中国资本市场未来发展应遵循五大原则

中国证监会研究中心主任祁斌近日在“第四届中国证券市场年会”上表示，在深刻反思此次金融危机教训的基础上，中国资本市场未来发展应遵守五大原则。

首先，要把资本市场发展当做一个重要的战略任务；其次，要立足于为国民经济服务，实现资本市场贴近中国社会发展；第三，坚定改革方向，充分调动市场经济的积极性，同时要注意改革的力度和节奏：第四，大力加强法制建设，不断提高资本市场规范化程度；最后，进一步对外开放，提高我国资本市场的国际竞争力。

刘纪鹏：应将救股市视为提升经济的“牛鼻子”

中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏近日在西安参加“全球金融危机与中国资本市场高峰论坛”时表示，中国应将“拯救股市”视为提升中国经济的“牛鼻子”。

刘纪鹏分析认为，解决中国股市的问题是目前最急迫的问题，必须从中国的特殊矛盾入手，化解资本市场持续下跌的困境，而这一特殊矛盾就是“大小非”和限售股的流通压力。

对此，刘纪鹏提出了自己的建议。他认为，中国股市要集中解决“大小非”、限售股这一特殊矛盾，而目前是“用时间滞后，时间锁定取代了价格锁定”，因此解决的关键要找到跟股价挂钩的办法，如大股东减持价格锁定、大非流通提前披露，都是非常直接的办法，同时全面推行期权制度，让公司高管充分发挥自身作用。主张中国参与全球金融救助行动的刘纪鹏表示，最佳的办法就是鼓励购买H股，通过提振香港股市策应全球。