最佳上市公司信息披露奖

最佳披露标准与获奖公司

我们认为，获得最佳披露奖的公司应该是：能够积极主动做好自愿性信息披露，及时地披露信息，保证全面完整披露相关信息，披露的信息具有高度的可靠性，这些信息不仅有助于投资者、分析师和基金经理深入了解公司，理解公司的战略、运营等方面，而且对他们的投资决策具有十分重要的参考价值。

2007信息披露质量总体特征及其评价

为便于对2007信息披露质量总体特征进行描述和评价，首先将披露信息完整性和透明性、披露信息可靠性和披露信息及时性下的各单项得分及总得分分别转化为百分制下的得分。

观察披露信息质量的总得分不难发现，A股平均值(以下简称“A股平均”)仅为59分，比十家获得最佳披露奖公司的平均值(以下简称“最佳披露平均”)低了24分，说明A股总体信息披露质量仍然处于较低水平，有待进一步提高。

从披露信息质量的各单项看，最佳披露平均和A股平均在审计意见项上的得分差距最大，最佳披露平均为100分，而A股平均仅为8分，也就是说获得最佳披露奖的公司年报无一例外有公司高管层的签名确认，而A股大多数公司年报却没有，由于“年报须经所有高管签名”为证监会要求的自愿性信息披露内容之一，这从侧面反映出2007年A股各股绝大多数对于信息披露仍持被动态度，对于自愿性信息披露工作的完成度很低。

最佳披露平均和A股平均在前瞻性信息项的得分均不高，这说明公司普遍缺乏对前瞻性信息披露的重视，更多的偏重于有关目前状况的信息披露，这对于引导投资者树立长期投资、理性投资和价值投资的理念是非常不利的。

最佳披露平均和A股平均分别在公司战略信息、关键财务信息、关键非财务信息、管理层分析与讨论和披露信息完整性和透明性总分各项中的得分大致相同。A股平均在这些项得分较低，说明A股各公司在信息披露完整性和透明性方面的工作仍不到位，需要更为广泛而深入的披露。

在审计意见和重大事件披露的及时性方面，最佳披露平均和A股平均都有优异表现，获得了满分或者接近满分的成绩，显示了A股经过这几年的不懈努力，在提高披露信息质量方面取得了一些令人可喜的成绩。

总之，针对上述十家最佳披露奖公司和A股各股表现出来的种种特征，我们既要肯定现已取得的成绩，也要继续采取积极措施来不断提高披露信息质量，如制定一套更为详细可行的信息披露规范，加强披露信息的监管工作，提高上市公司自愿性信息的披露意识等，而公司本身也应致力于信息披露工作的持续改进，使信息披露充分发挥出其应有的作用。

2007年度最佳披露奖获奖公司点评

深高速

在很多公司的数据中比较，我们可以看到深高速之所以能被评为信息披露最好的公司，原因主要有二：其一，各方面信息都披露的较完善，基本上涉及了所有相关信息；其二，关键非财务信息的披露做到了几乎完美的地步。其内部控制制度的建设，董事会管理层及监事会情况等方面都做到了完全披露，使投资者对于公司的管理有了深刻的了解。此外，深高速在风险控制方面做的尤其突出，分别从政策和市场风险、财务风险以及经营风险的角度来阐述了企业可能面临的风险，及时做好防范，有利于企业健康、稳定发展，这对于投资者，特别是长期投资者来说意义尤其重大。

中国银行

之所以说中国银行信息披露做得好，首先其公司战略信息及关键财务信息披露做得非常到位，在所有公司中都处于第一的水平，这有利于投资者、分析师了解企业的发展状况；其次其信息及时性很高，及时披露相关信息，让投资者在有关事件发生时第一时间就能获取相关信息，并在此基础上投资决策。此外，因为有了高管层的签名确认，使得该公司的信息可靠性大大提高，再加上其审计意见的及时性，总体反映就是中国银行的信息披露可靠性达到了满分，可信度非常高，而投资者需要的就是披露信息的可靠性，不然即使披露再完整，不可靠的信息对投资还是没有任何作用的。

红星发展

可以看出，红星发展各项指标全部超过所有A股上市公司的平均水平，除了其关键非财务信息的披露只有75分，没有达到最佳披露奖的平均水平79分之外，其所有其他指标基本达到了最佳信息披露的评价水平，可见其信息披露最主要的特点还是在于其全面性。此外红星发展在信息的及时性和可靠性方面都做得很好，及时披露信息，有高管层的签名确认。

南京银行

南京银行的信息披露有四个主要特点：一是关键财务信息和关键非财务信息的披露很全面，远远超过了最佳披露奖平均值；二是有高管层的签名确认，显示出信息的可靠性；三是各种信息披露非常及时，充分有效传递企业相关信息，方便投资者分析决策；四是在公司战略信息以及前瞻性信息的披露上存在明显的不足。可以看出，南京银行在对未来的把握上还没有足够的准备，投资者也无法从企业披露的信息中看出该企业的未来发展趋势，不利于投资者进行投资。

伟星股份

伟星股份作为唯一一家进入最佳披露奖前十的在深交所上市公司，其在信息披露方面跟所有深交所上市公司比，最主要的特点是其信息的可靠性，而可靠的信息是让投资者信服的关键。同时，伟星股份在战略信息以及前瞻性信息的披露上做得很好，特别是战略信息的披露，在所有公司中排名第一，说明其在公司总体发展态势及未来的把握上很有信心，这有利于长期投资者看到投资价值。然而伟星股份在关键非财务信息和关键财务信息的披露上却没有达到最佳披露奖平均值，可见与其他信息披露做的更好的公司相比，其落后之处就在于关键信息的披露，而这些关键信息却直接影响到投资者是否决定投资该公司。因此，如何看待伟星股份的信息披露还是取决于不同的投资者。

国电南自

国电南自在披露信息及时性和可信性方面均有出色表现，其中，年报通过审计时间在获得最佳披露奖的十家公司中排到了第三的位置。在披露信息完整性和透明性上可谓“喜忧参半”。一方面，管理层分析与讨论得分一枝独秀，以其对主要财务数据变动完整而详细的分析获得了9分（满分为10分）。另一方面，公司对于关键财务信息的披露则显得过于单薄，该项得分甚至低于A股平均得分，而非关键财务信息较之其它最佳披露奖公司，得分相对偏低。

云维股份

云维股份早在2008年1月份就通过年报审计，比第二名提前了一个月，稳居最佳披露奖公司中“通过年报审计时间”第一把交椅，而且其年报可靠性高，披露信息的完整性和透明性相对较高，是兼顾信息披露时间与质量的很好范例。但是，云维股份在披露信息的完整性和透明性方面还存在结构性问题，公司偏重于当前财务数据信息，如关键财务信息，管理层分析与讨论项得分非常高，而公司对于战略信息，前瞻性信息和关键非财务信息这类反映外部经营环境，企业战略规划，文化建设等宏观信息和定性化信息的披露则非常粗略或没有给予相应披露，得分均不到A股均值，并存在一定差距。因此云维股份若能平衡宏观与微观，定性与定量信息披露程度，相信其披露信息的完整性和透明性水平将有大的提高。

新疆众和

新疆众和披露信息及时性、可信性和披露信息的完整性和透明性表现得较为均衡，各单项排名与披露信息质量总排名较为一致。当然，新疆众和在一些单项上排名也存在较大波动，如及时性方面有突出表现：十家最佳披露奖公司年报通过审计时间第二名，而管理层分析与讨论在十家最佳披露奖公司中得分垫底，甚至低于A股平均水平，但这些因素都没有使其披露信息质量总排名有大的变动。新疆众和可在保持披露信息全面性的基础上，进一步加强披露信息的质量。

北京银行

北京银行披露信息的完整性和透明性综合得分排在了十家最佳披露奖公司的第五名，其中三个单项排到了前五名，其余两个单项也排在了前八，高于北京银行披露信息质量的总排名。尤其值得指出的是，北京银行以其对现金流、销售、盈利等重要财务信息的严谨预测和筹资、资本支出的详尽计划，使公司的前瞻性信息得分位居十家最佳披露奖公司第二，关键和非关键财务信息方面也做了较为全面而具体的披露。但是北京银行在披露信息及时性方面尚有欠缺，年报通过审计时间的滞后非常大的影响了其信息披露质量总排名。因此，目前北京银行披露信息质量的“短板”为披露信息的及时性，若能提高有关工作的效率，对提升北京银行披露信息质量是不无裨益的。

浦发银行

浦发银行在披露信息的及时性方面表现突出，其年报通过审计时间位居十家最佳披露奖公司第四；在披露信息完整性和透明性中，公司也取得了优异成绩，战略信息得到了11分（满分为12分）。

公司不仅对产业发展趋势、未来战略规划等有细致、独到的分析，更值得指出的是，浦发银行在年报中还加入了企业社会责任报告部分，表明了公司促进社会和谐发展的长远目标。此外，公司对关键非财务信息也进行了一定的披露，得分在十家最佳披露奖公司中排到了第五名。但是在关键财务信息、前瞻性信息和管理层分析与讨论方面得分尚不理想，与A股平均值仍有一定差距，因此公司在以后的披露信息过程当中可以更多地关注对具体财务指标及其变动的分析和预测，这将有助于浦发银行的披露信息质量得到进一步提高。

编辑:杨晨曦yangchenxi119@gmail.com