商学院

密歇根大学罗斯商学院

小额贷款

小额信用度是减少贫困的最新疗方。富有的慈善家们，金融大亨索罗斯，易趣的合伙人皮埃尔·奥迪玛尔在microcredit投入了几亿资金。全球性的商业银行，比如花旗和德意志银行，也都开设了贷款小额信用基金。就连那些只有几美元余款的人，也到 microcredit 网站，一点鼠标，就把钱借给了厄瓜多尔的农民。 联合国把2005年称为国际小额贷款年, 认为小型企业可以依靠这种小数额贷款“繁荣商业活动，活跃当地经济，支持家庭生活”。2006年诺贝尔和平奖发给了穆罕默德·尤努斯和格莱珉银行, 因为小额贷款“是一种前所未有的、反抗贫困的工具”。

没有抵押，传统的银行体系是不会贷没有保障的小型贷款的。贫穷的人们就无法脱离贫困。缝纫机能让一个女工加工更多的衣服，从而摆脱贫困。小额贷款人利用组织结构降低交易风险，比如不直接借贷给个人，而是组织。一些小额信用贷款提供给客户的甚至不光是贷款，还有教育，教训，医疗以及其他社会服务。一般这类组织是非盈利性的，或者就是投资人更关心经济和社会发展，而不是利润。这类组织有机遇国际、阿西翁国际以及格莱珉银行等。相比这类非盈利组织，商业银行则只提供金融服务，他们都是直接面对贫穷的客户。一些大型商业银行，并不直接面对个人客户，而是通过小型组织进行业务。

这类组织一般的目标客户都是女性。比如格莱珉银行, 97％的客户都是女性，因为“女性更迫切地想改善生活，并且目光长远”。这类业务，也能增加女性的自我意识和社会参与。

但是，一个综合性调查得出了令人惊讶的结论:这种微型贷款，相比那些生活在贫困线以下的人，对生活在贫困线以上的人更有利。这是因为收入更多的人，才有冒险意愿，比如投资新技术，真正贫困的人，更倾向于保守的贷款，维持生活，而极少投资于新技术或者雇用人手。

盈利性的小额贷款，甚至有时对贫困是有害的。月利率2－4.5％，年利率30－60％，虽然比非正规途径低，但如果借钱的人没有这么高的利润回报，也就只能更加贫困。

最后，投资是把新观念注入成功的商业模式。尽管小部分借钱的人确实能做到，但大部分并非如此，她们往往缺乏专业技能，不增加就业，不添加设备，而是呆在初级产业和其它自雇型穷人竞争。

预期的所谓治疗穷困是无法达到的。我们可以用两种情况举例来说明。

(1)一个投资人借给五百个女人，每人两百美元，让她们每人买一台缝纫机，从事加工 ，或者(2)传统的金融业务则是贷出十万美元，建立一个可以雇用五百人的服装厂。第一种情况下，这些女人必须相互竞争，以便挣足够的钱来偿还高息贷款。 同时，服装厂则可以开发经营范围，利用现代生产工艺和组织管理，不仅仅是企业主能获得利益，厂里的工人也可以获利。

所以，真正结束贫困的方式是创造工作机会，增加工人的生产能力，而不是进行小额财政计划。

作者为阿尼尔·卡那妮（Aneel Karnani）副教授

沃顿商学院

你是个吝啬鬼还是挥霍者？对于零售商这意味着什么？

男人比女人更吝啬，年轻人比年长者更会挥霍，一个人受教育程度越高，他或她也就越吝啬。

但是在讨论人们的花费习惯时，大部人都不太愿意被用到“吝啬”和“挥霍”这两个词，但是作为消费行为的预见性来说，它们是相当有用的。事实上，最近有三位研究者设定了一个衡量标准来看看人们是吝啬还是挥霍——这对于零售商的暗示就是试图更精确地锁定他们的仓库里的和网上的产品的目标购买者。

斯科特·瑞克，沃顿操作与信息管理学的访问教授，跟博士生辛西娅·克莱德，和心理经济学教授乔治·洛文斯坦，两个人都是卡内基梅隆大学的，发明了一种吝啬—挥霍标准，用来测量“个人在花费时感受的痛苦方面的差异”。研究者是间接做这项工作的。不是要回答者对他们“在购物的过程中所体会到的情感”作出评价，对于这一点，他们只会限制在意识知觉之内，回答者被要求对“他们的特殊消费习惯对他们愿望的花费习惯的偏离程度”作出暗示。

根据这几位研究者，吝啬被定义为这样的人，“他们在想到要花钱的时候就会感觉到一种强烈的痛苦，从而就倾向于花比他们意念中可能会花的钱要少的数目”。挥霍者“在想到花钱时会感到一种银根不足的痛苦，从而倾向于会花比他们愿意花的钱要多的数目。”

瑞克认为，公司应关注吝啬者与挥霍者的区分，以更好地理解他们的消费者是哪些人。“比如，这可以帮助商店搞清楚他们的哪些顾客对于销售和市场计划会更敏感，或者哪些顾客更可能把东西放在购物篮内而对于付款却毫不迟疑。我们的论文提供了一种衡量标准，它可以诊断出那些倾向。”

瑞克接着补充说，一般来说，吝啬的人对于价格更敏感，而挥霍的人对于产品自身的品质以及“从中他们可以得到多少快乐更为敏感。对于吝啬者来说，一间店也许应该强调一下付钱买他们的产品是用不着心疼的”。

加州大学伯克利分校哈斯商学院

保持宽松

日新月异的年代，适应力是非常关键非常重要的一种能力，甚至比商业战略更有价值。

市场、科技、竞争越来越具有活力，企业为了制胜，需要抢占投资良机，获取利润，同时有效地规避一些风险，因此，企业的随机应变能力必须要有一个全新的水平。

优秀的管理者时刻都在思考发展的每一步。但是对于制定发展战略最有效最广泛的方法实际上是规划一个相对稳定的环境。商业战略经常让管理者紧锁眉头，因为一些外部无法控制的某些事情让计划无法继续实施。

这就是“真实期权”的本质所在，是一个从资本市场上借鉴来的词语。打个比方，股权是给持有者更多的权利而非义务，是可以在未来的某一天以某个给定的价格对它进行买卖。因此，真正意义上的选择权是给予执行者以权利，使其进行某种商业活动，而不是义务和责任。

从小开始

举例来说，建立一个小一点的、很快速、很容易扩展的计划，也许是明智之举。如果产品市场萎缩，一个小一些的投资会有一定的风险，就这点而言，管理者有权放弃这个计划。但是反过来说，如果发展得很顺利，管理者就可以好好地扩展一下这个计划了。

应该鼓励管理者们在计划中有适应性，允许他们以一种新的方式进行商业投资和创业，而不是根据教条的财政分析方案制定一个计划。管理者可以从头到尾、仔细地分析财政背后的演变及暗义，一旦计划展开，他们应该认识到每一次选择所具有的改变价值。所有的资讯都是为了帮助商业计划有一个更加明晰的框架，都是为了在实现目标的进程中，在各个阶段，是继续前进、还是踌躇不前，抑或立即撤退。

如何使这听起来更有可操作性？举个例子:一个最主要的欧洲汽车商在生产一款新车时曾面临两难选择。一种方案是在一个国家获得完全占有市场的生产和销售。另一种是在世界范围内建立生产体系，允许其转换产品、从交换税率和劳动力成本中获利。相较而言，这种灵活的、有一定应变力的方案成本更高一些。但是公司看中了灵活方案中所赋予的价值，因为它带来的是成本的节约和利润的增加，因此最终选择了它。

作者为莱诺斯·特里吉奥吉斯（Lenos Trigeorgis）莱纳·布洛施（Rainer Brosch）等