上市以后

陈汉敏

今天，中国已经有600家以上民营上市公司，股改也已基本完成，中国股市很快将成为完全自由流通的市场。

17 年前，中国内地还没有上市公司，对于股票为何物我们几乎一无所知。而今天，中国内地已经有近2000 家上市公司，沪深股市的总市值此时达到20 万亿元，沪深股市的账户总数已突破1 亿户。

曾经，中国股市只服务于国企，股权分置，大部分股权无法流通。而今天，民营企业已成为新上市公司的主体，在中国已经有600 家以上民营上市公司，股改也已基本完成，中国股市很快将成为完全自由流通的市场。

全球化浪潮让中国与世界相融， 中国概念几度成为纳斯达克热点，越来越多的中国企业登上全球资本舞台，至今， 已有350 多家内地企业在香港上市，40 多家在纳斯达克上市，100 多家在新加坡上市。舞台上，丁磊、陈天桥、施正荣、黄光裕，历年的中国首富如巨星闪耀。

毫无疑义，上市公司是全球经济的主体，正日益成为中国经济的主体。首发上市(IPO) 一定是企业发展历程的里程碑，从此，你创立的企业成为一家公众公司，你从企业老板演变成一位需要为公众公司持续发展担当责任的企业家。此时，你是否正想象梦想在眼前持续延伸，你是否正在构思如何大展拳脚？

上市的本质

开始行动之前，我们需要对上市的本质有真切的认识，仍然有太多的民营企业主是在听闻上市的概念之后，隐约感觉一种风潮，一种利益的诱惑，便决定要进行上市了。其实还欠缺对上市真正意义的理解。

为什么要上市？所有的意义可以归纳在两方面：一是获得广阔的股权融资平台，二是股东财富实现。而其他的驱动力是不正确的或不足道的。

然而，天下没有免费的午餐，上市同时意味着巨大的代价，而且，这是一条几乎不能回头的路。面对如许代价，也有保守型的企业主选择另外一个极端，认定不上市为公司发展的战略之一。这些代价也可以归纳在两方面：显性的成本和隐性的负担。

从1992 年中国证监会成立至今，500 多名上市公司高管因信息披露、内幕交易等问题受到罚款或市场禁入的处罚，乃至于身陷牢狱。无论如何，上市决不应是开玩笑般的圈钱的说法。“上市圈钱”这个万恶的概念被广泛传诵，市井之间多有如此说法，做企业为上市，上市为圈钱，无稽之谈久而久之，让多少人云里雾里。

上市标志着你的公司已经正式成为一家现代企业，拥有更加广阔的股权融资平台，你作为股东，可以享有由企业权益带来的财富，作为管理者，你更加身担重责，这应该是上市带来的唯一变化，而其他什么都不是；这决不是成功的目的与终点，而是成功历程的一个里程碑，或者说，一个新的起点。接下来，应该做什么？

三点建议

关注长期价值

很自然，你会开始关心股价，心情随之涨落。事实上，除了关系到下一次股票发行的融资成本之外，上市之后股价对经营管理没有任何影响。股价自然随市场心情波动，但长期终究体现公司价值。只要你真正关注并相信公司的长期价值，你大可不必为某一日的股价表现而费神，你更不需要去做任何捏造业绩试图操纵股价的蠢事。

公司的长期价值基于长期的可持续成长，而不是一两年的急剧扩张。如果我们能智慧地认知每年20 ～ 30% 持续增长的威力与价值，自然可获得脚踏实地的态度与长久经营的信念。每年20% 增长，10年规模扩大5 倍，每年30%，10 年扩大10倍。全球最大的企业沃尔玛并非一家百年老店。1970 年，刚刚上市的沃尔玛只是一家有30 个门店，销售3000 万美元的小公司，过去37 年平均每年增长30%，2006年销售3500 多亿美元。沃尔玛改变了美国与整个世界的流通效率，也为沃尔顿家族创造了世界第一的财富。

所以，你与你的部下所从事的一切工作都应是为实现公司的长期持续成长。

明确战略部署

你可能喜欢侃侃而谈自己的战略智慧，或许你对管理学教授大谈战略不屑一顾，无论如何，现在是需要正视公司业务发展战略的时候了。明确业务战略的本质是彻底想清楚如何持续成长。

首先，需要明确做什么，什么是战略核心业务。展望未来什么会是你的核心事业？只用一句短语回答，答案不会包含太多的内容。成就一项大事业决非易事，需要多少的专注与执着。而成功者总是面对太多的机会与诱惑，比如，现在的业务已经横跨文具、消费电子、服务业等多个领域，几个亿进来之后，房地产企业并购等等眼中的机会就更多了。即使多头并进，但真正可追求长期持续成长的事业只能有一项，千万不要让短期小利扼杀了成就伟大的机会。

战略已经明确，也就是说大方向已定，每一位管理者都彻底想清楚他( 她)们需要做什么，怎么做贡献到公司持续成长，并获得所需的资源。

所谓资源，除了人之外，就是资金。以专家视角看，招股说明书上描述的融资用途有凑数字的嫌疑，这数亿资金如果简单买两块地，盖个大楼，显然欠妥。资源是否科学配置是对战略的正确性与有效性最直接的检核，不要轻易在高速公路上竖一排仅以商标公告于世的广告。

完善管理体系

刚上市的公司过去是成功的，但不是因为管理。过去的成功是凭借企业主敏锐的商业直觉，果敢的决断，创业队伍团结敬业，灵活实干。这样的企业家精神、实干家精神是企业成功的基因，过去是，将来一直都会是。可是，随着业务与组织规模的持续扩大，人员分工、层次、业绩评估，控制等日常运作日益复杂化，仅有敬业实干的精神不能成为充分的持续成功要素，现代管理也是不可缺少的必要条件。

完善管理体系只有一个目的，是为了把事情做好，更好地达成结果。领导者需要随时睁大眼睛， 提防管理形式主义的陷阱。太多时候，人们追求现代管理，只把眼睛放在报表、会议、冗长的决策流程等看起来有名堂的形式上。完善管理还需发展组织，尤其是高管团队。

萨姆·沃尔顿、比尔· 盖茨、迈克·戴尔，一个又一个美国梦在证券市场的舞台上如传奇般演出。在那个完全开放并具有高效资源配置机制的市场里，任何一个平民，凭借他们的智慧与激情，都有可能成就无限的梦想。

1998 年， 拉里·佩奇和谢尔盖·布林两位20 出头的年轻人在斯坦福的宿舍里创立了Google，他们梦想着改变这个世界的信息获取与使用方式，2004 年Google 上市，今天市值1500 亿美元，成为这个领域的微软帝国。

你可能会说你所在的传统行业不一样。看一看你可能光顾过的星巴克咖啡店。1983 年，星巴克只有3 家咖啡店，1992 年上市，当时也仅150 多家店，年销售2 亿美元，今天星巴克年销售80 亿美元，在全球拥有14，000 多家咖啡店，市值200多亿美元。

这是一个属于中国的大时代，今天我们已经不再缺乏这个演出传奇的舞台，这一切刚刚开始，这个宏大的舞台正在迫切需要中国的戴尔，中国的星巴克，需要你，将心注入的领导者。