煤炭行业投资价值分析

吴载德

近三分之一煤矿停产整顿

近一段时间，国家对煤炭企业停产整顿力度之大前所未有。国家煤矿安全监察总局日前发出2005年第9号公告，公布未提出煤矿企业安全生产许可证办证申请、申请未被受理或受理后经审核不予颁证，应停产整顿矿井989对。

公告要求，各有关单位应按《国务院办公厅关于坚决整顿关闭不具备安全生产条件和非法煤矿的紧急通知》的规定，将下达的停产整顿指令分别抄送矿井所在地工商行政管理、煤炭行业管理和国土资源管理部门，依法暂扣其工商营业执照、煤炭生产许可证、采矿许可证和矿长资格证，并抄送地方人民政府依法实施监管。

公告要求，对停产整顿矿井应要求其制定整顿方案，明确整改内容、方法和安全技术措施，同时明确停产整顿期限，停产整顿最后期限不得超过2005 年年底；对超过期限仍不能达到安全生产许可证颁证标准的矿井，提请地方人民政府依法予以关闭。至此，全国已有8648 对矿井被责令停产整顿，占全国矿井总数近三分之一。

年内影响不可忽视

据本人初步估算，8000多对煤矿涉及产能约1.7 亿～2 亿吨，占目前全国煤炭总产量的8%～10%， 年内影响产量6000 万吨左右，占全国煤炭总产量的3%。预计明年后影响程度更大，因为这些被要求停产整顿煤矿安全隐患非常严重，不到半年时间的整顿很难使其脱胎换骨。所以，本人认为，明年8000对家煤矿大部分将被关闭。

结构调整将成调节器

为确保煤炭行业未来政策目标的实现，结构调整将成为主基调，且将成为未来政策目标实现的调节器。煤炭行业供需形势一旦出现供过于求，国家将加快结构调整的步伐，加大对小煤矿的整治力度，从而加快小煤矿的关、停、并、转。

如何选择业内上市公司

我们认为，年内煤炭供需形势不会发生逆转，且随着冬季供暖用煤旺季的到来，煤炭供需形势仍有可能偏紧，价格也因此将出现小幅度反弹。投资者应该重点把握具备以下特点的煤炭采选业上市公司：1、资源储备较好；2、成本控制能力较强；3、扩张潜力较大。