加西贝拉“逼宫”科龙

周瑞南

编者按：7月29日晚，科龙董事长顾雏军、CFO姜源、副总严友松等几位高管北京被拘接受调查，科龙危机浮出水面。而这一危机肇始于一个月前的加西贝拉“逼宫”事件。

商界风云变幻，近日嘉兴又上演诉讼大戏。浙江加西贝拉压缩机有限公司（以下简称加西贝拉）一纸诉状把科龙电器有限公司（以下简称科龙电器）送上被告席，索偿人民币1710万元，申请扣押与冻结科龙电器至少价值达1.38亿元并获法院批准。此举是在科龙电器“屋漏偏逢连夜雨”的情况下拉开的角斗帷幕，诉讼大戏一上演，便引起国内外媒体及经济界的广泛关注，更引发股市振荡，科龙A股、H股缩水。加西贝拉此次对控股公司华意压缩的第二大股东同时又是下游大客户年销售额达1.9亿元的科龙电器进行“逼宫”，是一次发展机遇？还是一次生存考验？目前商界众说纷纭。

曾是合作好伙伴

加西贝拉创建于1988年，总部位于浙江省嘉兴市。1992年6月第一台压缩机诞生，现已成为中国压缩机制造业的骨干企业，是上市公司华意压缩的子公司。

科龙出身于乡镇企业，总部位于广东省佛山市顺德区，1984年始生产冰箱，是中国最早生产冰箱的企业之一。继1996年发行H股并在香港挂牌上市后，1999年科龙又成功在深圳发行A股。

科龙电器一直是华意压缩机及加西贝拉压缩机的采购大户，加西贝拉生产的压缩机则主要供给华意压缩机股份有限公司的第二大股东科龙电器。科龙电器所持有华意压缩机股份有限公司5928万股国家股及红股、配股，这些股份占华意压缩总股本的22.73%。因此，科龙电器一直是加西贝拉的大客户，据华意压缩2004年年报显示，去年加西贝拉共向科龙电器销售压缩机共1.90亿元，占其总销售额的19.52%。

加西贝拉与科龙已有十余年的合作，特别是在制冷行业相互促进，在资金的使用上相互融通，各自都曾创造出自己的商业神话。如果不是因为特殊原因，加西贝拉不会为1710万元与科龙闹僵。事实上，加西贝拉对于科龙电器的感情依然很复杂，在科龙电器连遭伤害的情况下，加西贝拉再出重拳，就科龙而言，其商业帝国即使不会崩塌，至少在短期内难以恢复元气；就加西贝拉而言，无疑是面对科龙电器众多债权人的一着“先手”，不过这一着“先手”是釜底抽薪，还是为科龙保存实力？我们暂时还不得而知，因为商海常有暗流涌动。

如今欠款数千万

加西贝拉向科龙电器下属的9家子公司供货，都有密切的业务联系，主要业务往来发生在压缩机业务上。多年来，虽然也时常存在欠款不能及时归还的情况，但资金链运转基本正常，故能相安无事。

2001年科龙电器巨亏14亿多元，经过公司多种“扭亏为盈”的手段, 2002年账面扭亏为盈，实现1亿多元的“净”利润，次年更是实现2亿多元的“净”利润，至2004年又巨亏6416万多元，其盈亏到底是经营的真实情况，还是如某些媒体所说：采取“调控三项费用”、“虚增收入和虚减成本”、“反常内部交易为获取银行资金”、“套取银行资金”,“任意调控无所不为”等等手段，制造“盈利”假象，还要等待中国证监会的调查结果。但科龙电器的子公司不能偿还加西贝拉供货款已是不争的事实。今年6月18日，加西贝拉向科龙电器下属9家子公司供货的货款到期，但其子公司未能如期偿还，加西贝拉便与科龙电器签署了所欠货款的担保协议，担保协议是科龙电器为下属子公司向加西贝拉购买原材料所欠未偿还金额而签订的，代表9家子公司保证到期货款由其支付，但科龙电器至今没有履行担保协议。

至加西贝拉向法院提交起诉书之日，科龙电器及下属子公司所欠加西贝拉到期应还款1710万元，如果加上其他未到期款项及孳息，科龙电器及下属子公司欠加西贝拉款项已达5800多万元。随着时间推移，到期的货款及孳息会更多，因此加西贝拉在停止向科龙电器的子公司供货的同时，可能会要求更多的欠款。

打官司事出有因

今年4月底，科龙电器2004年的年报出炉，去年前三季度还盈利2亿多元的科龙却“离奇”地爆出了全年6416万多元的亏损。这一爆炸性消息，尽管科龙电器四处遮掩，但仍使科龙电器负面消息一个接一个，危机由此揭开序幕：

——5月初,科龙正式遭到中国证监会的立案调查，调查内容主要涉及公司董事长顾雏军是否挪用了上市公司资金,是否做了假账,是否有损股东利益等等，甚至有消息称，早在4月初，广东、安徽、江苏、湖北四省的证监局就展开了对顾雏军旗下A股上市公司的联合调查工作；

——曾经“倒顾”的公司内外人士再次走向前台，先是三位独立董事提出辞呈，后是“倒顾”主角获得科龙电器职工代表的支持，并赴公司第一大股东格林柯尔香港总公司游说沟通；

——公司股票接连缩水，自2004年年报出炉以来，公司股票从4月初的每股7.9元，至7月18日已缩水为每股1.85元，仅为原值的23.4%，其A股更是在三个多月时间里先后8次停牌；

——针对科龙电器的各种诉讼已经启动，科龙电器的流通股东也相继开始向格林柯尔提起民事赔偿诉讼事宜。

加西贝拉在科龙电器面临这样的“大环境”下递交诉讼状，并申请扣押科龙电器的银行存款人民币1710万元或价值接近的科龙电器的其他资产、冻结科龙电器所持有的华意压缩机股份有限公司5928万股国家股及红股、配股，对于知情人士来说，应该是意料之中的事了。加西贝拉先行一步，很有可能引起多米诺骨牌的连锁反应，科龙电器的其他债权人也会积极起诉，查封科龙电器公司资产。

冻结资产过亿元

7月6日，加西贝拉向浙江嘉兴市中级人民法院起诉科龙电器，称科龙电器违反了与加西贝拉在2005年6月18日签订的担保协议，索偿人民币1710万元。

浙江省嘉兴市中级人民法院对加西贝拉的起诉作出反应，于7月14日以（2005）嘉民二初字第113号民事裁定书和查封令，批准加西贝拉的申请，扣押科龙电器的银行存款人民币1710万元或价值接近的科龙电器的其他资产；并冻结了科龙电器所持有的华意压缩机股份有限公司5928万股国家股及红股、配股，这些股份占华意压缩总股本的22.73%。按7月15日华意压缩收市价1.97元人民币计算，科龙电器的这些股权约为人民币1.17亿元，如果按华意压缩2004年年报每股净值2.04元计算,其股权约价值1.21亿元。扣押与冻结的二项资产合计至少达1.38亿元。

“当初，科龙电器花费几千万就拿了华意压缩22.73%的股份，现在占用加西贝拉2亿多的资金。” 华意压缩的领导曾为此感到愤愤不平，显然，加西贝拉被科龙电器拖住了发展更为迅速的后腿，加西贝拉采取诉讼手段追讨欠款，看来实在是一种被迫之举。

游戏规则重在诚信

加西贝拉在追讨欠款的同时，已中止向科龙电器供货。这无论对于产品上游的原材料供应商，还是对于产品下游的生产商，无疑都面临严峻考验。尤其是对于科龙电器，企业重组已迫在眉睫，决定科龙电器生死的不是怎么重组，而是何时重组。有媒体称：“科龙电器仅以5亿至6亿元资金实际控制资产达130亿元之多，显然有通过违规违法的资本运作，以套取民众、企业及银行资金的行为。”信用是商品社会的核心，无论是金融市场还是商品市场，其买卖就是信用，离开了信用，无论你是教授还是博士，也无论你神通如何广大，也将在市场寸步难行。可是，这一游戏规则在有的企业领导心中还没有相应的理念，在企业运作过程中没有把它摆上适当的地位。一些企业家为了达到目的，往往采取另类手段，不按常理出牌，这就难免被市场推到风口浪尖，一不小心，就沉到海底了。而对于加西贝拉，通过提起诉讼，得到的不仅仅是看得见的东西，那些看不见的经验教训，在今后的企业经营和发展中，更是受用不尽。